Новий стейблкоїн в криптоекосистемі: народження та розвиток USDe
Нещодавно новий тип шифрування рідного стейблкоїна USDe привернув увагу ринку. Цей стейблкоїн знаходиться між централізованістю та децентралізованістю, використовує структурувані пасивні дохідні продукти, зберігає активи на ланцюзі та одночасно отримує дохід, підтримуючи стабільність за допомогою Delta нейтральної стратегії.
Походження USDe пов'язане з тим, що нинішній ринок стейблкоїнів контролюється USDT та USDC, в той час як забезпечення децентралізованого стейблкоїна DAI поступово стає централізованим, а алгоритмічний стейблкоїн, такий як UST, зазнав краху після швидкого зростання. USDe намагається знайти баланс між ринками DeFi та CeFi.
Цей стейблкоїн використовує спеціальний спосіб зберігання активів, зберігаючи активи користувачів на ланцюзі та одночасно відображаючи їх у забезпеченні, наданому біржею. Такий підхід зберігає характеристики ізоляції капіталу DeFi, зменшуючи ризики, пов'язані з привласненням коштів біржею, і забезпечує достатню ліквідність CeFi.
Основним джерелом доходу USDe є доходи від стейкінгу в Ethereum та фінансові ставки, отримані від хеджування позицій на біржі. Це можна розглядати як структурований арбітражний продукт на основі фінансування для всіх.
Наразі екосистема USDe включає такі активи:
USDe: стейблкоїн, шляхом внесення stETH для карбування
sUSDe: свідоцтво монети, отримане після стейкінгу USDe
ENA: токен управління протоколом, який можна отримати через обмін балів
Процес випуску USDe полягає у внесенні stETH до протоколу для випуску USDe за курсом 1:1 до долара США. Внесений stETH зберігається третьою стороною, і на біржі відкриваються короткі безстрокові позиції по ETH, щоб забезпечити стабільність вартості забезпечення. Звичайні користувачі можуть отримати USDe через зовнішні ліквідні пулі, в той час як установи, що пройшли KYC, можуть безпосередньо випускати та викуповувати через контракт.
Цей протокол використовує механізм зберігання коштів OES (позабіржове врегулювання), використовуючи технологію MPC для створення адреси зберігання, що дозволяє використовувати ці кошти на біржі, забезпечуючи при цьому прозорість активів. Цей метод знижує ризики біржі, зберігаючи при цьому переваги ліквідності біржі.
Прибуток USDe переважно походить від доходу від стейкінгу ETH та доходу від фінансування коротких позицій на біржі. Нещодавно річний дохід протоколу сягав 35%, але з охолодженням ринку знизився до приблизно 2%. Варто зазначити, що дохід USDe залежить від ситуації на ф'ючерсному ринку біржі і може бути обмежений масштабами ринку.
У сфері масштабованості зростання USDe в основному обмежене загальною вартістю незакритих контрактів на перманентних ринках ETH та BTC. Наразі ринкова капіталізація USDe становить близько 2,3 мільярда доларів США, займаючи п'яте місце на ринку стейблкоїнів, перевищуючи більшість децентралізованих стейблкоїнів.
Однак, USDe також стикається з деякими ризиками:
Ризик фінансування: недостатня кількість довгих позицій на ринку або надмірна емісія USD можуть призвести до негативного доходу.
Ризик довірчого управління: залежність від послуг OES та централізованих установ.
Ризик ліквідності: великі коригування позицій можуть стикатися з недостатньою ліквідністю.
Ризик прив'язки активів: відв'язка stETH від ETH може викликати ліквідацію.
Щоб впоратися з цими ризиками, протокол створив страховий фонд, з якого частина коштів виводиться з кожного періоду доходу.
В цілому, USDe може стати високодохідним, короткостроковим і обмеженим за масштабами стейблкоїном, що довгостроково слідує за ринковими тенденціями. Його інноваційна модель вводить нові можливості на ринку стейблкоїнів, але також потребує пошуку балансу між розширенням та доходністю.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
USDe: Аналіз інноваційної екосистеми стейблкоїнів, що поєднує CeFi та Децентралізовані фінанси
Новий стейблкоїн в криптоекосистемі: народження та розвиток USDe
Нещодавно новий тип шифрування рідного стейблкоїна USDe привернув увагу ринку. Цей стейблкоїн знаходиться між централізованістю та децентралізованістю, використовує структурувані пасивні дохідні продукти, зберігає активи на ланцюзі та одночасно отримує дохід, підтримуючи стабільність за допомогою Delta нейтральної стратегії.
Походження USDe пов'язане з тим, що нинішній ринок стейблкоїнів контролюється USDT та USDC, в той час як забезпечення децентралізованого стейблкоїна DAI поступово стає централізованим, а алгоритмічний стейблкоїн, такий як UST, зазнав краху після швидкого зростання. USDe намагається знайти баланс між ринками DeFi та CeFi.
Цей стейблкоїн використовує спеціальний спосіб зберігання активів, зберігаючи активи користувачів на ланцюзі та одночасно відображаючи їх у забезпеченні, наданому біржею. Такий підхід зберігає характеристики ізоляції капіталу DeFi, зменшуючи ризики, пов'язані з привласненням коштів біржею, і забезпечує достатню ліквідність CeFi.
Основним джерелом доходу USDe є доходи від стейкінгу в Ethereum та фінансові ставки, отримані від хеджування позицій на біржі. Це можна розглядати як структурований арбітражний продукт на основі фінансування для всіх.
Наразі екосистема USDe включає такі активи:
Процес випуску USDe полягає у внесенні stETH до протоколу для випуску USDe за курсом 1:1 до долара США. Внесений stETH зберігається третьою стороною, і на біржі відкриваються короткі безстрокові позиції по ETH, щоб забезпечити стабільність вартості забезпечення. Звичайні користувачі можуть отримати USDe через зовнішні ліквідні пулі, в той час як установи, що пройшли KYC, можуть безпосередньо випускати та викуповувати через контракт.
Цей протокол використовує механізм зберігання коштів OES (позабіржове врегулювання), використовуючи технологію MPC для створення адреси зберігання, що дозволяє використовувати ці кошти на біржі, забезпечуючи при цьому прозорість активів. Цей метод знижує ризики біржі, зберігаючи при цьому переваги ліквідності біржі.
Прибуток USDe переважно походить від доходу від стейкінгу ETH та доходу від фінансування коротких позицій на біржі. Нещодавно річний дохід протоколу сягав 35%, але з охолодженням ринку знизився до приблизно 2%. Варто зазначити, що дохід USDe залежить від ситуації на ф'ючерсному ринку біржі і може бути обмежений масштабами ринку.
У сфері масштабованості зростання USDe в основному обмежене загальною вартістю незакритих контрактів на перманентних ринках ETH та BTC. Наразі ринкова капіталізація USDe становить близько 2,3 мільярда доларів США, займаючи п'яте місце на ринку стейблкоїнів, перевищуючи більшість децентралізованих стейблкоїнів.
Однак, USDe також стикається з деякими ризиками:
Щоб впоратися з цими ризиками, протокол створив страховий фонд, з якого частина коштів виводиться з кожного періоду доходу.
В цілому, USDe може стати високодохідним, короткостроковим і обмеженим за масштабами стейблкоїном, що довгостроково слідує за ринковими тенденціями. Його інноваційна модель вводить нові можливості на ринку стейблкоїнів, але також потребує пошуку балансу між розширенням та доходністю.