Консенсус 2025: політика та інноваційна трансформація екосистеми Web3 Гонконгу
Майже десять тисяч учасників зібралися в Гонконзькому виставковому центрі, щоб свідчити про те, як світова індустрія Web3 вперше проводить свій топовий саміт Consensus в Азії. Гонконг став вибором для проведення цього саміту не лише завдяки своїй ролі як поля для фінансових інновацій, але й оскільки він є вузлом, що з'єднує потоки цінностей між Сходом і Заходом. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного піщаного майданчика для стабільних монет у гонконгських доларах, від екосистеми токенізації фізичних активів до децентралізованого штучного інтелекту, Гонконг використовує інноваційну політику як двигун для переведення розвитку Web3 з технічного експерименту в глибоку інтеграцію з реальним світом.
I. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Основою розвитку екосистеми Web3 в Гонконзі є надійна та застосовна регуляторна структура. Від моменту публікації політичної декларації наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи автономному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпеки та відповідності. Завдяки створенню комплексної регуляторної структури, що охоплює біржі віртуальних активів, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг зберігання та позабіржових торгових операцій, Гонконг закладає основу для ціннісної взаємодії фінансових ринків та довгострокових інновацій.
Ці заходи не лише підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують приваблювати капітал та компанії. Станом на кінець 2024 року Гонконгський цифровий порт зібрав майже 300 компаній Web3, а загальний обсяг фінансування перевищив 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак глобальний ландшафт Web3 за останні два роки зазнав значних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США очевидно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, також продовжують демонструвати дружні до криптовалют сигнали. У цьому контексті, як Гонконг може скористатися хвилею інновацій, стало ключовим питанням. Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг І під час виступу на конференції підкреслила, що одним з важливих трендів у формуванні фінансового ландшафту майбутнього є інтеграція інновацій Web3 в реальну економіку.
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, його швидка експансія та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призводять до того, що ризики вже не можна ігнорувати. Хоча регуляторні стратегії Гонконгу та США на багатьох етапах здаються різними, насправді вони мають спільну мету: забезпечити інноваційну діяльність, водночас запобігаючи потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цим новим класом активів.
! [Одкровення консенсусу 2025: політика Гонконгу щодо Web3 та поділ екосистеми|Дослідження OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Стабільні монети є гарячою темою на цьому конгресі і залишаються ключовою сферою, на яку протягом останніх двох років постійно звертала увагу Гонконг. Кілька фінансових установ планують подати заявки на ліцензії відповідно до нової регуляторної системи для випуску стабільних монет, які будуть прив'язані до гонконгського долара.
Хоча поки невідомо, яку частку ринку зможе зайняти гонконгський доларовий стейблкоїн в умовах, коли доларові стейблкоїни мають абсолютну частку ринку, для Гонконгу розробка гонконгського доларового стейблкоїна є неминучим вибором для отримання контролю над розвитком Web3 і завоювання фінансових переваг майбутнього. Стейблкоїни не лише є ключовою ланкою між традиційними фінансами та крипто-світом, але також можуть стати широко прийнятним платіжним інструментом.
На даний момент стабільні монети, що не підтримуються активами в доларах США, важко конкурувати з доларовими стабільними монетами в короткостроковій перспективі, але завдяки механізмовим інноваціям (таким як стабільні монети з відсотками) та інноваціям у застосуванні (таким як токенізація реальних активів), стабільна монета гонконгського долара має шанси уникнути прямої конкуренції з доларовими стабільними монетами, що в свою чергу може залучити більш різноманітні інституції та користувачів до участі.
Варто зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара. Хоча обидва можуть мати потенційну конкуренцію в короткостроковій перспективі, у майбутньому є надія на спільне використання ресурсів та взаємодоповнюваність: стабільна монета гонконгського долара перевершить цифровий гонконгський долар за рівнем використання, розширюваністю та дружелюбністю на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар матиме перевагу в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація фізичних активів: від концепції до трильйонного ринку.
Токенізація фізичних активів безумовно є найгарячішою концепцією цього конгресу. Традиційні фінансові гіганти вважають, що токенізація фізичних активів - це не тренд, а неминучість.
Гонконг активно приймає хвилю токенізації фізичних активів. Звіт про політику на 2024 рік пропонує сприяти токенізації фізичних активів та розвитку екосистеми цифрових валют, в той час як Гонконгська управління грошово-кредитної політики запустило "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринок капіталу використовувати токенізаційні технології. Голова Департаменту фінансових справ та казначейства уряду Гонконгу Ху Чженью заявив на конференції, що Гонконг розглядає можливість сприяння токенізації золота.
Однак на даному етапі ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від того, чи мають традиційні інститути достатньо мотивації змінити ситуацію, перевести активи, які вони контролюють, на блокчейн та токенізувати їх. Це не просто для традиційних інститутів, оскільки додаткова вартість, що приносить нова технологія, може бути недостатньо великою, але витрати часто є дуже високими.
Зі збільшенням активності американського Уолл-стріт у ринку токенізації, Гонконгу терміново потрібно більше ресурсних та активних установ, щоб активно брати участь у інноваціях токенізації, щоб зайняти більше активної позиції під час змін. У короткостроковій перспективі Гонконг повинен зосередитися на стандартизованих фінансових активах, найбільш придатних для токенізації, і повністю використовувати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередившись на токенізації у контексті торгівлі та міжкордонних ситуацій, щоб швидко розширити ринок токенізації реальних активів у Гонконгу.
Чотири, ETF та OTC: "Явна та прихована боротьба" фінансових каналів
Ключовим кроком у розвитку Web3 у Гонконгу у 2024 році стане запуск ETF на спотові віртуальні активи. Від моменту чіткої акцептації відповідних заявок наприкінці 2023 року до офіційного списку шести спотових ETF на віртуальні активи на Гонконгській фондовій біржі до кінця квітня, регулятори Гонконгу продемонстрували високу ефективність. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг активів під управлінням спотових ETF на біткоїн у Гонконгу перевищив 30 мільярдів гонконгських доларів, що становить 0,66% від загального обсягу ринку ETF у Гонконгу.
Порівняно з США, основна перевага спотових ETF на віртуальні активи в Гонконзі полягає в підтримці фізичного викупу та у першості впровадження спотового ETF на ефірі, але це не призвело до сталого зростання. Хоча частка ETF з фізичним викупом перевищила 50% від обсягу первинного випуску, через макроекономічні очікування, група власників біткоїнів не готова легко звільнити свою ліквідність. А спотовий ETF на ефірі, через відсутність підтримки стейкінгу, вплинув на ентузіазм інвесторів.
Окрім ETF-каналів, Гонконг також поступово сформував трирівневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - регульовані OTC - банки". На даному етапі увага до ліквідності зосереджена на позабіржовому ринку. Наразі обсяг торгів на гонконгському OTC-ринку щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, а також завдяки криптовалютним обмінним пунктам, які мають регіональні особливості, не тільки залучають молодих інвесторів з усього світу, але й є привабливими для учасників середнього та старшого віку.
Гонконг розглядає можливість включення OTC до регуляторної сфери. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, в довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також створити ще один канал для вільного руху капіталу, окрім ліцензованих платформ для торгівлі віртуальними активами. У майбутньому безпечний і регульований OTC-ринок не лише допоможе покращити ліквідність на ринку Гонконгу, але й стане важливим каналом для зв'язку крипторинку та екосистеми Web3 з реальним ринком ліквідності.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Консенсус 2025 Гонконг: Інновації в політиці Web3 ведуть до хвилі токенізації реальних активів
Консенсус 2025: політика та інноваційна трансформація екосистеми Web3 Гонконгу
Майже десять тисяч учасників зібралися в Гонконзькому виставковому центрі, щоб свідчити про те, як світова індустрія Web3 вперше проводить свій топовий саміт Consensus в Азії. Гонконг став вибором для проведення цього саміту не лише завдяки своїй ролі як поля для фінансових інновацій, але й оскільки він є вузлом, що з'єднує потоки цінностей між Сходом і Заходом. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного піщаного майданчика для стабільних монет у гонконгських доларах, від екосистеми токенізації фізичних активів до децентралізованого штучного інтелекту, Гонконг використовує інноваційну політику як двигун для переведення розвитку Web3 з технічного експерименту в глибоку інтеграцію з реальним світом.
I. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Основою розвитку екосистеми Web3 в Гонконзі є надійна та застосовна регуляторна структура. Від моменту публікації політичної декларації наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи автономному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпеки та відповідності. Завдяки створенню комплексної регуляторної структури, що охоплює біржі віртуальних активів, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг зберігання та позабіржових торгових операцій, Гонконг закладає основу для ціннісної взаємодії фінансових ринків та довгострокових інновацій.
Ці заходи не лише підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують приваблювати капітал та компанії. Станом на кінець 2024 року Гонконгський цифровий порт зібрав майже 300 компаній Web3, а загальний обсяг фінансування перевищив 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак глобальний ландшафт Web3 за останні два роки зазнав значних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США очевидно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, також продовжують демонструвати дружні до криптовалют сигнали. У цьому контексті, як Гонконг може скористатися хвилею інновацій, стало ключовим питанням. Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг І під час виступу на конференції підкреслила, що одним з важливих трендів у формуванні фінансового ландшафту майбутнього є інтеграція інновацій Web3 в реальну економіку.
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, його швидка експансія та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призводять до того, що ризики вже не можна ігнорувати. Хоча регуляторні стратегії Гонконгу та США на багатьох етапах здаються різними, насправді вони мають спільну мету: забезпечити інноваційну діяльність, водночас запобігаючи потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цим новим класом активів.
! [Одкровення консенсусу 2025: політика Гонконгу щодо Web3 та поділ екосистеми|Дослідження OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Досвід: стабільна монета гонконгського долара: фінансові амбіції Гонконгу
Стабільні монети є гарячою темою на цьому конгресі і залишаються ключовою сферою, на яку протягом останніх двох років постійно звертала увагу Гонконг. Кілька фінансових установ планують подати заявки на ліцензії відповідно до нової регуляторної системи для випуску стабільних монет, які будуть прив'язані до гонконгського долара.
Хоча поки невідомо, яку частку ринку зможе зайняти гонконгський доларовий стейблкоїн в умовах, коли доларові стейблкоїни мають абсолютну частку ринку, для Гонконгу розробка гонконгського доларового стейблкоїна є неминучим вибором для отримання контролю над розвитком Web3 і завоювання фінансових переваг майбутнього. Стейблкоїни не лише є ключовою ланкою між традиційними фінансами та крипто-світом, але також можуть стати широко прийнятним платіжним інструментом.
На даний момент стабільні монети, що не підтримуються активами в доларах США, важко конкурувати з доларовими стабільними монетами в короткостроковій перспективі, але завдяки механізмовим інноваціям (таким як стабільні монети з відсотками) та інноваціям у застосуванні (таким як токенізація реальних активів), стабільна монета гонконгського долара має шанси уникнути прямої конкуренції з доларовими стабільними монетами, що в свою чергу може залучити більш різноманітні інституції та користувачів до участі.
Варто зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара. Хоча обидва можуть мати потенційну конкуренцію в короткостроковій перспективі, у майбутньому є надія на спільне використання ресурсів та взаємодоповнюваність: стабільна монета гонконгського долара перевершить цифровий гонконгський долар за рівнем використання, розширюваністю та дружелюбністю на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар матиме перевагу в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація фізичних активів: від концепції до трильйонного ринку.
Токенізація фізичних активів безумовно є найгарячішою концепцією цього конгресу. Традиційні фінансові гіганти вважають, що токенізація фізичних активів - це не тренд, а неминучість.
Гонконг активно приймає хвилю токенізації фізичних активів. Звіт про політику на 2024 рік пропонує сприяти токенізації фізичних активів та розвитку екосистеми цифрових валют, в той час як Гонконгська управління грошово-кредитної політики запустило "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринок капіталу використовувати токенізаційні технології. Голова Департаменту фінансових справ та казначейства уряду Гонконгу Ху Чженью заявив на конференції, що Гонконг розглядає можливість сприяння токенізації золота.
Однак на даному етапі ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від того, чи мають традиційні інститути достатньо мотивації змінити ситуацію, перевести активи, які вони контролюють, на блокчейн та токенізувати їх. Це не просто для традиційних інститутів, оскільки додаткова вартість, що приносить нова технологія, може бути недостатньо великою, але витрати часто є дуже високими.
Зі збільшенням активності американського Уолл-стріт у ринку токенізації, Гонконгу терміново потрібно більше ресурсних та активних установ, щоб активно брати участь у інноваціях токенізації, щоб зайняти більше активної позиції під час змін. У короткостроковій перспективі Гонконг повинен зосередитися на стандартизованих фінансових активах, найбільш придатних для токенізації, і повністю використовувати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередившись на токенізації у контексті торгівлі та міжкордонних ситуацій, щоб швидко розширити ринок токенізації реальних активів у Гонконгу.
Чотири, ETF та OTC: "Явна та прихована боротьба" фінансових каналів
Ключовим кроком у розвитку Web3 у Гонконгу у 2024 році стане запуск ETF на спотові віртуальні активи. Від моменту чіткої акцептації відповідних заявок наприкінці 2023 року до офіційного списку шести спотових ETF на віртуальні активи на Гонконгській фондовій біржі до кінця квітня, регулятори Гонконгу продемонстрували високу ефективність. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг активів під управлінням спотових ETF на біткоїн у Гонконгу перевищив 30 мільярдів гонконгських доларів, що становить 0,66% від загального обсягу ринку ETF у Гонконгу.
Порівняно з США, основна перевага спотових ETF на віртуальні активи в Гонконзі полягає в підтримці фізичного викупу та у першості впровадження спотового ETF на ефірі, але це не призвело до сталого зростання. Хоча частка ETF з фізичним викупом перевищила 50% від обсягу первинного випуску, через макроекономічні очікування, група власників біткоїнів не готова легко звільнити свою ліквідність. А спотовий ETF на ефірі, через відсутність підтримки стейкінгу, вплинув на ентузіазм інвесторів.
Окрім ETF-каналів, Гонконг також поступово сформував трирівневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - регульовані OTC - банки". На даному етапі увага до ліквідності зосереджена на позабіржовому ринку. Наразі обсяг торгів на гонконгському OTC-ринку щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, а також завдяки криптовалютним обмінним пунктам, які мають регіональні особливості, не тільки залучають молодих інвесторів з усього світу, але й є привабливими для учасників середнього та старшого віку.
Гонконг розглядає можливість включення OTC до регуляторної сфери. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, в довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також створити ще один канал для вільного руху капіталу, окрім ліцензованих платформ для торгівлі віртуальними активами. У майбутньому безпечний і регульований OTC-ринок не лише допоможе покращити ліквідність на ринку Гонконгу, але й стане важливим каналом для зв'язку крипторинку та екосистеми Web3 з реальним ринком ліквідності.