Кризис боргу засновника Curve та його вплив на екосистему Децентралізованих фінансів

У червні 2024 року засновник Curve Finance Майкл Егоров став об'єктом уваги в галузі через боргові проблеми на суму до 100 мільйонів доларів. Масштабна торгівля з використанням кредитного плеча Егоровим виявила недоліки в управлінні ризиками платформи Curve Finance, що призвело до величезного ризику втрат для її ліквідних пулів. Ця подія не лише викликала занепокоєння серед інвесторів та партнерів щодо перспектив Curve Finance, але й мала глибокий вплив на інші проекти в екосистемі Децентралізовані фінанси.

У цій кризі Егорів заставив велику кількість токенів CRV як заставу в кількох кредитних протоколах і позичив велику кількість стейблкойнів (в основному crvUSD). Його позики займали понад 90% ринкової частки в деяких протоколах, що призвело до високої концентрації фінансових ризиків. Стикаючись зі зниженням ціни CRV і ймовірністю ліквідації кредитних позицій, Егорів поводився надзвичайно спокійно, не вживаючи заходів для поповнення застави, і навіть в соціальних мережах жартував про це та взаємодіяв з користувачами, що викликало на ринку питання щодо його можливого використання кредитних платформ для продажу токенів CRV з метою отримання готівки.

Варто зазначити, що Егоров тривалий час стикається з ризиками кредитування, раніше вже виникали подібні попередження про ліквідацію, але не було вжито активних заходів. Одна з платформ кредитування була одним з найбільших джерел позик для Егорова, через свою відкриту механіку ліквідації та високий ризик забезпечення CRV привертає велику увагу. Борг Егорова на цій платформі вважається однією з основ його кризи, хоча він використовував позики для підтримки позицій, цей підхід викликав широкі обговорення щодо прозорості ринку та ефективності механізмів кредитування.

Ця ризикова подія не лише виявила проблеми фінансової стабільності особи Egorov, але й поставила під загрозу ціну протоколу Curve та його токена CRV. Незважаючи на те, що Egorov вже вживав заходів для пом'якшення тиску, продаючи частину токенів та вживаючи інші заходи, ринок все ще залишається обережним, побоюючись можливих ризиків ліквідації в майбутньому та їхнього довгострокового впливу на Curve.

Реакція галузі на цю фінансову кризу різна, але більшість думок зосереджені на кількох ключових питаннях:

1. Управління ризиками та стратегії кредитування: подія виявила прогалини в управлінні коштами та стратегіях кредитування DeFi платформ, зокрема, недостатню здатність реагувати на ринкові коливання та виведення коштів. Це спонукало галузь переглянути свої рамки управління ризиками та стратегії розподілу активів, підкреслюючи важливість надійних операційних моделей і заходів контролю ризиків.

2. Прозорість платформи та комунікаційна стратегія: деякі думки підкреслюють ключову роль прозорості платформи та комунікаційної стратегії під час кризових подій. Успішне управління кризою залежить не лише від технічних та фінансових заходів, а й від своєчасного та прозорого розкриття інформації для підтримки довіри та підтримки користувачів і інвесторів.

3. Стабільність екосистеми Децентралізованих фінансів: події підкреслили структурні виклики та ринкові ризики, з якими стикається екосистема Децентралізованих фінансів в умовах швидкого розвитку. Галузь закликає до посилення регуляторної відповідності, технічних інновацій та ринкової прозорості для сприяння довгостроковому здоровому розвитку Децентралізованих фінансів та захисту активів користувачів.

Ця подія також вплинула на інші платформи Децентралізовані фінанси. Деякі платформи змушені були швидко коригувати свої стратегії управління ризиками та розподіл активів, включаючи посилення внутрішнього аудиту та механізмів моніторингу, щоб забезпечити більш своєчасне виявлення та реагування на потенційні ризики. Одночасно деякі платформи можуть посилити співпрацю з іншими проектами Децентралізовані фінанси, щоб розподілити джерела ліквідності та пулів коштів, з метою зменшення ризиків однієї платформи.

Хоча багато DeFi платформ вже впровадили суворі заходи в своєму дизайні та управлінні ризиками, щоб забезпечити безпеку та надійність коштів користувачів, як крос-ланцюгова платформа, їх тісний зв'язок з іншими проектами DeFi ускладнює повне уникнення негативних наслідків, які можуть виникнути внаслідок таких подій.

Проте команди та спільноти багатьох платформ Децентралізованих фінансів все ще активно реагують та вживають ефективних заходів для стабілізації та відновлення роботи своїх платформ. Посилюючи управління ризиками та прозорість, а також зміцнюючи співпрацю та комунікацію з іншими платформами Децентралізованих фінансів, вони прагнуть підтримувати свою репутацію в галузі та довіру користувачів. Така активна реакція не лише демонструє професійну спроможність команд Децентралізованих фінансів, але й зміцнює їхню позицію та вплив у екосистемі Децентралізованих фінансів.