LSDFi War постійно загострюється, детальний аналіз 5 стратегій для отримання надприбутку

LSDFi є DeFi продуктом на основі ліквідних похідних (LSD). Завдяки LSD, стейкери можуть перетворити своє стейковане ETH на ліквідні активи, таким чином розблокуючи ліквідність. Одночасно LSD знижує бар'єр входження для користувачів, які хочуть стейкати ETH, дозволяючи стейкати будь-яку кількість, і після стейкінгу отримувати LSD, а також використовувати LSD для отримання множинних доходів.

LSDFi за собою має комбінованість DeFi екосистеми, нові учасники залучають користувачів до стейкінгу ETH/LSD на своїх платформах через мотиваційні заходи, щоб отримати частку ринку та контроль над LSD. Деякі LSDFi проєкти використовують динамічні доходи, щоб заохочувати користувачів обирати невеликі децентралізовані стейкінг-платформи для досягнення децентралізації валідаторів.

LSDFi має п'ять основних форм:

1. LP( доход 10%+)

Перед оновленням Шанхая, LSD не можна було безпосередньо обміняти на ETH, багато DeFi проектів створили ліквідні пули LSD-ETH. Основний дохід зазвичай не перевищує 5%, основний шлях підвищення APY - через субсидії токенів. Стейкери, окрім отримання винагороди за стейкінг ETH, також можуть отримувати винагороду за LP збори. Очікується, що після оновлення Шанхая обсяг LP може ще більше зрости.

2. Кругове кредитування( дохід 10%+)

Здійснення кредитного плеча шляхом кругового кредитування ETH і STETH на платформах, таких як AAVE і LIDO. Конкретні кроки:

• У LIDO ставите ETH для отримання STETH
• Внести STETH в AAVE і позичити ETH
• Повторіть вищевказані дії

Ризик ліквідації є високим, прибуток залежить від кількості циклів. Очікується поява автоматизованих продуктів для циклічного кредитування.

3. Віддача(10%+)

Розвинуті проекти DeFi, такі як Yearn Finance, підвищують дохідність, агрегуючи прибутки з кількох платформ і надаючи токенові субсидії. Наприклад, Yearn створив ліквідний пул на Curve, що підвищило дохідність stETH до 5.89%.

4. EigenLayer( прибуток невідомий )

EigenLayer пропонує кілька способів стейкінгу, включаючи:

• LSD стейкінг: активи, вже заморожені на платформах Lido, повторно стейкуються в EigenLayer
• LSD LP стейкінг: якщо токени LP stETH-ETH від Curve знову стейкуються в EigenLayer

5. Мотиваційні LSDFi проекти

Підвищення капітальної ефективності через використання важелів, структурованих стратегій, опціонів, боргових деривативів тощо, або використання високих APY для залучення заощаджень.

Частина репрезентативних проєктів:

Pendle: DeFi дохідний протокол, що надає послуги стейкінгу та ліквідні пулі. Користувачі можуть купувати ETH за зниженою ціною, отримуючи близько 10% доходу. Річна доходність ліквідних пулів досягає 95,7%, але в основному це токенові субсидії.

Ion Protocol: токени LSD та токени заставних активів токенізуються в allETH та vaETH. Планується агрегація доходів LSD за допомогою таких технологій, як EigenLayer.

unshETH: підвищення рівня децентралізації валідаторів за рахунок динамічного розподілу стимулів. Надає вищі винагороди платформам з невеликими частками LSD, заохочуючи користувачів обирати невеликі платформи для стейкінгу. Наразі підтримуються sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH тощо.

LSDx Finance: мета полягає в тому, щоб стати основним DEX у сегменті активів LSD. Використовуючи архітектуру GLP, подібну до GMX, створити єдиний пул ліквідності ETHx.

Ліквідні похідні стейкінгу: LSD агрегатор, максимізує кредитне плече активів через токенізацію та випуск похідних. Користувачі ставлять ETH або LSD, щоб отримати токенові винагороди.

Stader Ethereum: найближчим часом буде випущено ETHx. Користувачі вносять ETH, отримують ETHx, ETH розподіляється по різних пулах. Планується співпраця з понад 30 DeFi протоколами.

Hord: Стейкуйте ETH, щоб отримати hETH. Досягайте вищого APR через стейкінг ETH, MEV винагороди та субсидії HORD.

Parallax Finance: на L2 надає ліквідність інфраструктури. Його продукт Supernova пропонує винагороди за стейкінг та послуги з кредитування з важелем.

bestLSD: Реальна дохідність агрегатора, що використовує агреговані доходи для субсидування власного LSD.

0xAcid DAO: протокол управління, що максимізує прибутковість активів LSD. Більшість активів розміщено на стабільних вузлах, частина - на стратегіях з високою прибутковістю.

Index Coop: випустила два продукти, пов'язані з LSDFi: dsETH та icETH. dsETH є індексом різноманітного ліквідного стейкінгу, icETH - стратегія ліквідного стейкінгу з використанням важелів.

Gitcoin: у партнерстві з Index Coop запустили gtcETH, частина доходів спрямовується на пожертви для громадських благ.

Підсумок:

• Багато стимулюючих проектів LSDFi змагаються за частку ринку LSD та впливовість.
• Стабільність стратегії та високий дохід є дилемою проекту LSDFi
• Створення стейкінгових пулів з малими ліквідними стейкерами та участь у видобутку з високим APY може бути оптимальною стратегією
• Вплив LSDFi на децентралізацію валідаторів поки що незначний, але в подальшому може зрости.
• Існує простір для співпраці між проектами LSDFi, в майбутньому можуть виникнути продукти з розподілом доходів.
• Конкурс LSD вже почався, і, можливо, триватиме до стабілізації ставки стейкінгу Ethereum на рівні понад 25%