крипторинок震荡下行，未来走势如何？

Після низького попиту в травні та червні, у липні крипторинок не відновився, як очікувалося. Продажі урядом Німеччини та негативні новини, такі як погашення Mt.Gox, посилили паніку серед інвесторів, що призвело до падіння ціни біткойна і загального зниження всього крипторинку. Незважаючи на серйозні втрати на ринку, програма погашення боргів FTX, підвищення очікувань щодо зниження процентних ставок та інші позитивні фактори, пов'язані з виборами в США, можуть призвести до зміни ситуації на ринку в четвертому кварталі 2024 року.

Поточні важливі негативні фактори

Компенсація Mt. Gox викликала паніку на крипторинку

Проблема компенсацій у справі Mt. Gox викликала великий інтерес на ринку, тиск на продаж 142000 BTC та 143000 BCH 24 червня викликав паніку на ринку, що призвело до падіння ціни BTC до приблизно 60000 доларів. Після офіційного запуску компенсацій Mt. Gox 5 липня BTC впав нижче рівня підтримки 60000 доларів.

Є аналізи, які вважають, що поточне шифрування ринку знаходиться близько до історичного максимального рівня. Можливо, початково оцінений рівень в 50 тисяч доларів занадто консервативний, або може виникнути більш екстремальне коригування до 40 тисяч доларів. Таке коригування може завдати значної шкоди ринку і може вимагати кілька місяців коливань/низхідної тенденції, перш ніж може відбутися зміна на висхідну тенденцію.

Уряд Німеччини продав майже половину біткоїнів

Уряд Німеччини поступово перевів понад 10 тисяч біткоїнів на біржі та до маркет-мейкерів, що призвело до тимчасового падіння ціни біткоїна нижче 55000 доларів. За даними платформи, план продажу уряду Німеччини вже виконано майже на половину, його володіння біткоїнами зменшилося з майже 50000 до 27461 біткоїна, а теперішня вартість портфеля складає приблизно 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на падіння ринку, минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи становив 441 мільйон доларів США. При цьому інвестиційні продукти Bitcoin зайняли найбільшу частку з загального обсягу надходжень у криптові продукти (398 мільйонів доларів США), що становить 90%. Що стосується регіонів, то основні надходження коштів надійшли з США, їхня сума становила 384 мільйони доларів США.

Ринок видобутку біткоїнів перебуває на стадії формування дна

Нещодавно ціна біткоїна знизилася до 54 тисяч доларів, що ускладнило виживання шахтарів, які вже зазнали різкого зниження прибутків через зменшення винагороди за блок. Якщо ціна біткоїна впаде до 54 тисяч доларів, тільки ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть отримати прибуток, лише кілька моделей майнерів зможуть ледве витримати.

Поведінка шахтарів з продажу також вважається частиною причин цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після зменшення винагороди, продажі підприємств з видобутку тривають, лише у червні на ринок надійшло 30 000 біткоїнів від шахтарів.

На щастя, з падінням ціни біткоїна, малі та середні шахти поступово зупиняються, складність видобутку біткоїна швидко знижується, і капітуляція шахтарів незабаром закінчиться. 9 липня складність видобутку біткоїна знижена на 5% до 79,5T, а середнє хешування по всій мережі за останні сім днів становило 586,72EH/s. З травня кількість біткоїнів, які шахтарі надсилають на біржі для продажу, значно зменшилася, а обсяги позабіржової торгівлі помітно знизилися.

Фактори, які варто враховувати

Плани погашення FTX, ймовірно, сприятимуть новим максимумам на ринку

Деяка криптовалютна платформа прогнозує, що загальна вартість активів, які були зібрані та конвертовані в готівку та доступні для розподілу, буде в межах від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує 11 мільярдів доларів, які вона заборгувала своїм клієнтам та іншим недержавним кредиторам. Більше залишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

Наразі ця платформа отримала схвалення суду, кредитори можуть вибрати голосування за план компенсації криптовалюти у готівці або у натуральній формі. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя ухвалить рішення щодо затвердження плану 7 жовтня. Після затвердження платформа поверне кошти кредиторам протягом двох місяців, очікуваний термін - з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Очікування зниження процентних ставок чітке

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження процентних ставок є одним з важливих факторів, що впливають на ціну біткоїна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США зменшився, але Федеральній резервній системі потрібно більше даних, щоб підтвердити, що ризики інфляції минули, перш ніж ухвалити рішення про зниження процентних ставок. Якщо знизити ставки занадто рано, інфляція може знову з'явитися; якщо знизити ставки занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання, а навіть викликати економічну рецесію.

Незважаючи на те, що час зниження процентних ставок поки що не визначено, з огляду на останні економічні дані США, які демонструють уповільнення економічного зростання, наприклад, значне переглядення даних по безробіттю за червень, рівень безробіття зріс до 4,1%, досягнувши найвищого рівня з листопада 2021 року, ринок став більш оптимістичним щодо зниження ставок. Згідно з інструментом спостереження за ставками, станом на 9 липня ринок оцінює ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою на засіданні у вересні на рівні 73,6%, тоді як ймовірність залишити ставки незмінними становить 22,9%.

шифрування облікової системи незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансового бухгалтерського обліку США опублікував першу версію облікових правил для криптовалют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїнами або ефірами, відображати зміни вартості своїх монет за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила набудуть чинності з фінансового року, що почнеться після 15 грудня 2024 року, і будуть застосовуватися до публічних та непублічних компаній за 2025 рік.

Для шифрувальних активів ця зміна бухгалтерських стандартів означає, що деякі відомі компанії зможуть фіксувати свої високі та низькі обсяги криптовалюти. Це сприятиме подальшій легалізації крипторинку та залученню ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка ціни біткоїна після кожного зменшення винагороди

Ринкові тенденції можуть бути лише трьох видів: зростання, падіння та коливання. Якщо ринок突破є поточний рівень опору і закріплюється вище 69000 пунктів, це можна вважати початком зростаючого тренду.

Зростання може відбутися в двох випадках:

1. Удар по попередньому максимуму, але не прорив: Ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг його прорвати, або лише трохи прорвав, а потім повернувся. У такому випадку не піддавайтеся ілюзіям ринку, не бігайте за високими цінами. Вам навіть не потрібно виходити з ринку, просто зменште частину позиції, особливо якщо ви відчуваєте, що позиція занадто велика.

2. Прорив попереднього максимуму та постійні нові максимуми: Якщо ринок прориває попередній максимум і утримує нові максимуми протягом щонайменше 3 днів. У цей час слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи, чи відбудеться сильне зростання або коливання протягом 3 днів до 1 тижня. Якщо тенденція сильна, швидке зростання після прориву, можна утримувати позицію та чекати на великий корекцію (щонайменше 10% корекції) перед збільшенням позиції. Якщо тенденція не сильна, зростання повільне, рекомендую зменшити позицію на нових максимумах, щоб уникнути фальшивого прориву.

На даний момент ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо виникне друга ситуація і прорив буде недостатньо сильним, слід остерігатися ризику різкого падіння.

Посилання на ринок перед і після попередніх зменшень вдвічі:

Другий раз зменшення (2016.07.10)

Цього разу, перед зменшенням, біткоїн за місяць виріс на 78%, після того, як позитивні наслідки зменшення реалізувалися, відбувся глибокий корекційний рух, за тиждень він впав на 30%, а максимальне падіння навіть досягло 40%. Потім почав стрімко зростати, з менш ніж 500 доларів до майже 20 тисяч доларів. Після зменшення, вартість монети коригувалася на 30%.

Третє зменшення (2020.05.12)

У 2020 році, через особливі події, ринок різко впав перед халвінгом. Якщо не враховувати цей негативний фактор, біткоїн також зазнав 20%-го корекційного зниження за тиждень до халвінгу. Після халвінгу відбулося певне відновлення, але ціни не піднялися, ринок пережив фази коливань. З початку травня, після досягнення максимуму перед халвінгом, ринок коливався до кінця липня, коли врешті-решт прорвався вгору, пройшовши через три місяці коливань, під час яких сталося двічі корекційне зниження більше ніж на 10%.

З попередніх двох зменшень можна бачити, що біткоїн завжди демонструє корекційний тренд перед і після зменшення. Зараз на ринку загалом очікують, що біткоїн виросте після зменшення, але як буде цього разу? Можливо, ще потрібно буде спостерігати далі.