Інвестиційні новини у світі криптоактивів: аналіз списку Grayscale за Q3
У швидкоплинному світі криптоактивів дії інституційних інвесторів часто передбачають майбутні тенденції. Як піонер у сфері управління криптоактивами, щоквартальне оновлення списку Top 20 активів від Grayscale Investments безумовно є справжньою "скарбницею". У третьому кварталі 2025 року цей список зазнав деяких вражаючих змін: новачки Avalanche і Morpho потрапили до списку, тоді як колишні гіганти Lido DAO та представник Layer 2 Optimism, на жаль, залишили його. Які ринкові тенденції ховаються за цими змінами? Давайте обговоримо.
Avalanche завдяки своєму інноваційному "механізму консенсусу снігової лавини" та трьохланковій архітектурі досягнув ідеального балансу між високою пропускною спроможністю, низькою затримкою та децентралізацією. У 2025 році, з оновленням Etna, яке знизить середні комісії за транзакції на понад 90%, обсяги транзакцій C-Chain Avalanche з 250000 злетять до майже 1200000, демонструючи сильний ріст.
Avalanche не тільки постійно досягає технологічних проривів, але й активно розширює екосистему. Він точно вловлює потреби GameFi та корпоративних додатків, такі як ігри, що стартують на його субмережі, наприклад MapleStory Universe. Ще більш варто відзначити, що Avalanche активно співпрацює з гігантами Web2, просуваючи токенізацію активів реального світу, прокладаючи шлях для проникнення Web3 економіки в маси.
Morpho: Переформатування кредитного ринку DeFi
Morpho як DeFi кредитний протокол, заснований на Ethereum та Base ланцюгах, малює новий інституційний шлях для децентралізованого кредитування. Завдяки "Morpho Vaults" та ізольованим ринкам, Morpho оптимізує доходи та забезпечує безпеку. Його низька комісія за транзакції та багаторазові аудити безпеки роблять його новим фаворитом у світі DeFi кредитування.
Результати Morpho вражають: річний дохід від зборів досяг 100 мільйонів доларів, загальна заблокована вартість подвоїлася до понад 4 мільярдів доларів, впевнено займаючи друге місце в DeFi кредитуванні. На ланцюгу Base він є найбільшим протоколом за TVL та активним обсягом кредитів. Великі інвестиції від провідних венчурних фондів додатково підтверджують довіру ринку до Morpho.
Більше того, важливо, що одна відома торгова платформа інтегрувала Morpho до свого основного додатку, дозволяючи користувачам позичати USDC під заставу биткоїнів, що є одним із найбільших випадків впровадження DeFi на рівні установ. Випуск Morpho V2 ще більше підкреслює його рішучість впроваджувати DeFi у традиційні фінансові установи.
Вихід старих гравців: Виклики Lido та Optimism
Lido DAO: Дилема гіганта ліквідного стейкінгу
Lido DAO був беззаперечним лідером у сфері ліквідного стейкінгу Ethereum, керуючи приблизно 33% стейкінгованих ETH. Однак централізовані ризики, приховані за його успіхом, поступово викликали занепокоєння. "Ліцензовані" валідаторські колекції, контроль LDO токену над основними правами, а також інцидент безпеки, що стався у травні 2025 року, всі вони сигналізують про небезпеку для Lido.
Після оновлення Ethereum Shanghai у квітні 2023 року користувачі отримали більше вибору, частина з них перейшла на централізовані платформи або нових неуправлінських конкурентів. Поява нових можливостей повторного ставлення також посилила конкурентний тиск. Lido було виключено з рейтингу Grayscale, що відображає підвищення стандартів оцінки ризиків в сфері ліквідного ставлення серед інституційних інвесторів, з більшим акцентом на рівень децентралізації, прозорість управління та потенційні регуляторні ризики.
Оптимізм: виклики захоплення вартості Layer 2
Optimism як лідер серед рішень для розширення Ethereum Layer 2, його візія "суперланцюга" та OP Stack приваблюють численні зіркові проекти. Однак, за TVL та активністю, він все ще трохи відстає від основних конкурентів.
Токени OP є ядром екосистеми Optimism, але механізм захоплення їхньої вартості залишається невизначеним. Наразі доходи від сортування належать фонду і використовуються для фінансування суспільних благ, а не безпосередньо розподіляються між тримачами токенів. Хоча в майбутньому ця модель може змінитися, ця невизначеність впливає на впевненість інституційних інвесторів.
Крім того, практики управління Optimism також стикаються з викликами. Низька участь у голосуванні та значний контроль основних учасників над процесом голосування створюють простір для покращення їхніх зобов'язань щодо "децентралізації" в практиці.
Оптимізм був виключений з списку Grayscale, що відображає поглиблену оцінку економіки токенів Layer 2 інституційними інвесторами. Технічна перевага вже недостатня для підтримки довгострокової вартості, токени повинні мати чіткий, стійкий механізм захоплення вартості та справжнє децентралізоване управління.
Нові тенденції криптоінвестування в 2025 році
Інституційні кошти переходять від простого "віросповідання в біткоїн" до різноманітного розміщення та практичного застосування. Вибір Avalanche та Morpho є відображенням цієї тенденції.
DeFi переживає еволюцію від "дикого зростання" до "дослідження". Інноваційні протоколи, такі як Morpho, завдяки підвищенню ефективності, зниженню ризиків та з'єднанню з традиційними фінансами, здобули прихильність інституцій.
Конкуренція Layer 2 вже перенеслася на інтегровану боротьбу за здатність до створення екосистеми та моделі захоплення вартості токена. Інституційні інвестори більше цінують довгострокове стійке створення вартості та механізми розподілу.
Прозорість регулювання стала ключовим каталізатором для масового входження інститутів на ринок криптоактивів. Вимоги до відповідності стали "квитком на вхід" для залучення інституційного капіталу.
Для учасників крипто світу ці тенденції надають цінні стратегічні вказівки. Інвестори повинні ретельно вивчити основи проекту, технічні інновації, екосистему, токеноміку та відповідність. Будівельники проектів повинні одночасно досягати технологічних проривів, створювати здорові та сталий економічні моделі, зміцнювати децентралізоване управління та активно інтегруватися з традиційним фінансовим світом.
У 2025 році криптоактиви переходять від "дикого зростання" до "ретельного обробітку". Погляд на зміни в структурі ринку та розуміння суті виявлення вартості стануть ключем до успіху в майбутньому.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Грейд Q3 рейтинг розкрито: Avalanche та Morpho піднімаються, Lido та Optimism вибувають
Інвестиційні новини у світі криптоактивів: аналіз списку Grayscale за Q3
У швидкоплинному світі криптоактивів дії інституційних інвесторів часто передбачають майбутні тенденції. Як піонер у сфері управління криптоактивами, щоквартальне оновлення списку Top 20 активів від Grayscale Investments безумовно є справжньою "скарбницею". У третьому кварталі 2025 року цей список зазнав деяких вражаючих змін: новачки Avalanche і Morpho потрапили до списку, тоді як колишні гіганти Lido DAO та представник Layer 2 Optimism, на жаль, залишили його. Які ринкові тенденції ховаються за цими змінами? Давайте обговоримо.
Нові зірки: Шлях успіху Avalanche та Morpho
Avalanche: майбутнє високопродуктивних публічних блокчейнів
Avalanche завдяки своєму інноваційному "механізму консенсусу снігової лавини" та трьохланковій архітектурі досягнув ідеального балансу між високою пропускною спроможністю, низькою затримкою та децентралізацією. У 2025 році, з оновленням Etna, яке знизить середні комісії за транзакції на понад 90%, обсяги транзакцій C-Chain Avalanche з 250000 злетять до майже 1200000, демонструючи сильний ріст.
Avalanche не тільки постійно досягає технологічних проривів, але й активно розширює екосистему. Він точно вловлює потреби GameFi та корпоративних додатків, такі як ігри, що стартують на його субмережі, наприклад MapleStory Universe. Ще більш варто відзначити, що Avalanche активно співпрацює з гігантами Web2, просуваючи токенізацію активів реального світу, прокладаючи шлях для проникнення Web3 економіки в маси.
Morpho: Переформатування кредитного ринку DeFi
Morpho як DeFi кредитний протокол, заснований на Ethereum та Base ланцюгах, малює новий інституційний шлях для децентралізованого кредитування. Завдяки "Morpho Vaults" та ізольованим ринкам, Morpho оптимізує доходи та забезпечує безпеку. Його низька комісія за транзакції та багаторазові аудити безпеки роблять його новим фаворитом у світі DeFi кредитування.
Результати Morpho вражають: річний дохід від зборів досяг 100 мільйонів доларів, загальна заблокована вартість подвоїлася до понад 4 мільярдів доларів, впевнено займаючи друге місце в DeFi кредитуванні. На ланцюгу Base він є найбільшим протоколом за TVL та активним обсягом кредитів. Великі інвестиції від провідних венчурних фондів додатково підтверджують довіру ринку до Morpho.
Більше того, важливо, що одна відома торгова платформа інтегрувала Morpho до свого основного додатку, дозволяючи користувачам позичати USDC під заставу биткоїнів, що є одним із найбільших випадків впровадження DeFi на рівні установ. Випуск Morpho V2 ще більше підкреслює його рішучість впроваджувати DeFi у традиційні фінансові установи.
Вихід старих гравців: Виклики Lido та Optimism
Lido DAO: Дилема гіганта ліквідного стейкінгу
Lido DAO був беззаперечним лідером у сфері ліквідного стейкінгу Ethereum, керуючи приблизно 33% стейкінгованих ETH. Однак централізовані ризики, приховані за його успіхом, поступово викликали занепокоєння. "Ліцензовані" валідаторські колекції, контроль LDO токену над основними правами, а також інцидент безпеки, що стався у травні 2025 року, всі вони сигналізують про небезпеку для Lido.
Після оновлення Ethereum Shanghai у квітні 2023 року користувачі отримали більше вибору, частина з них перейшла на централізовані платформи або нових неуправлінських конкурентів. Поява нових можливостей повторного ставлення також посилила конкурентний тиск. Lido було виключено з рейтингу Grayscale, що відображає підвищення стандартів оцінки ризиків в сфері ліквідного ставлення серед інституційних інвесторів, з більшим акцентом на рівень децентралізації, прозорість управління та потенційні регуляторні ризики.
Оптимізм: виклики захоплення вартості Layer 2
Optimism як лідер серед рішень для розширення Ethereum Layer 2, його візія "суперланцюга" та OP Stack приваблюють численні зіркові проекти. Однак, за TVL та активністю, він все ще трохи відстає від основних конкурентів.
Токени OP є ядром екосистеми Optimism, але механізм захоплення їхньої вартості залишається невизначеним. Наразі доходи від сортування належать фонду і використовуються для фінансування суспільних благ, а не безпосередньо розподіляються між тримачами токенів. Хоча в майбутньому ця модель може змінитися, ця невизначеність впливає на впевненість інституційних інвесторів.
Крім того, практики управління Optimism також стикаються з викликами. Низька участь у голосуванні та значний контроль основних учасників над процесом голосування створюють простір для покращення їхніх зобов'язань щодо "децентралізації" в практиці.
Оптимізм був виключений з списку Grayscale, що відображає поглиблену оцінку економіки токенів Layer 2 інституційними інвесторами. Технічна перевага вже недостатня для підтримки довгострокової вартості, токени повинні мати чіткий, стійкий механізм захоплення вартості та справжнє децентралізоване управління.
Нові тенденції криптоінвестування в 2025 році
Інституційні кошти переходять від простого "віросповідання в біткоїн" до різноманітного розміщення та практичного застосування. Вибір Avalanche та Morpho є відображенням цієї тенденції.
DeFi переживає еволюцію від "дикого зростання" до "дослідження". Інноваційні протоколи, такі як Morpho, завдяки підвищенню ефективності, зниженню ризиків та з'єднанню з традиційними фінансами, здобули прихильність інституцій.
Конкуренція Layer 2 вже перенеслася на інтегровану боротьбу за здатність до створення екосистеми та моделі захоплення вартості токена. Інституційні інвестори більше цінують довгострокове стійке створення вартості та механізми розподілу.
Прозорість регулювання стала ключовим каталізатором для масового входження інститутів на ринок криптоактивів. Вимоги до відповідності стали "квитком на вхід" для залучення інституційного капіталу.
Для учасників крипто світу ці тенденції надають цінні стратегічні вказівки. Інвестори повинні ретельно вивчити основи проекту, технічні інновації, екосистему, токеноміку та відповідність. Будівельники проектів повинні одночасно досягати технологічних проривів, створювати здорові та сталий економічні моделі, зміцнювати децентралізоване управління та активно інтегруватися з традиційним фінансовим світом.
У 2025 році криптоактиви переходять від "дикого зростання" до "ретельного обробітку". Погляд на зміни в структурі ринку та розуміння суті виявлення вартості стануть ключем до успіху в майбутньому.