Щотижневий огляд ринкових гарячих точок: резонанс нових циклів між стейблкоїнами, які перетворюються на американські облігації, та стратегічним зростанням Біткойна

Цього тижня крипторинок відзначився значною волатильністю, Біткойн неодноразово зазнавав різких коливань, тоді як ефір (Ethereum) демонстрував відносну стабільність, UNI, ETHFI та інші відповідні токени показали непогані результати. Медійна технологічна група Трампа залучила 2,5 мільярда доларів в приватному фінансуванні для купівлі Біткойнів, Пакистан створює національну стратегію стратегічних запасів Біткойнів, а повернення 5 мільярдів доларів FTX на початку тижня стимулювало ринок. Незважаючи на позитивну новину у п’ятницю про послаблення регулювання стейкінгу з боку SEC, ринок все ще зазнав загального падіння, подальша динаміка варта уваги.

У сфері热点, стейблкоїни все ще є головною лінією ринку, стають ключовими для уряду США та глобальних установ; конференція з Біткойну, хоча й не має суттєвих позитивних новин, заслуговує на увагу з боку основних точок зору; послаблення регулювання SEC створило умови для розвитку сектора стейкінгу та виходу певної торгової платформи на ринок США.

Од. Тренд стейблкоїнів до облігацій США

1.ІПO деякого стейблкоїна

27 травня один із випробників стейблкоїнів оголосив про старт процесу IPO, плануючи вийти на Нью-Йоркську фондову біржу. Через два дні одна з великих компаній з управління активами заявила про намір придбати 10% акцій цієї компанії.

Ключові деталі такі:

• IPO очікується, що почне торгівлю 5 червня 2025 року.
• Компанія подала заявку на IPO до SEC 1 квітня 2025 року, проспект публічного розміщення акцій був опублікований 27 травня.
• Акції будуть котируватися на Нью-Йоркській фондовій біржі.
• Планується випустити 24 мільйони акцій класу A за ціною від 24 до 26 доларів за акцію.
• IPO очікує зібрати близько 6,24 мільярда доларів, оцінка близько 56,5 мільярдів доларів.
• Багато відомих інвестиційних установ виявили інтерес до купівлі.

Компанія випустила стейблкоїн, чия ринкова вартість на сьогоднішній день складає близько 60,793,000,000 доларів США, що становить 24,59% від загальної ринкової вартості стейблкоїнів, поступаючись лише іншому емітенту з 62,12%. З початку цього року ринкова вартість цього стейблкоїна зросла на 38,44%, в той час як інший основний стейблкоїн зріс лише на 11,51%.

Компанія протягом багатьох років працює над IPO, тісно співпрацюючи з партнером — певною торговою платформою. Обидві компанії мають багато спільних рис у бізнес-моделях, залученні інвесторів тощо. Після IPO компанія, ймовірно, зможе легше отримувати фінансування з капітальних ринків, залучати більше стратегічних інвесторів і, можливо, сприяти зростанню цін на акції партнерів.

2. Відомий емітент стейблкоїнів переходить на нові ринки

25 травня, за повідомленнями, CEO відомого емітента стейблкоїнів заявив, що, незважаючи на просування США у законодавстві щодо стейблкоїнів, компанія все ж зосередить свою увагу на закордонних ринках. Частково це пов'язано з тим, що його активи, такі як Біткойн та іпотечні кредити, можуть не відповідати запропонованим регуляторним стандартам.

Дані показують, що склад забезпечення основних емітентів стейблкоїнів різний. Дехто перейшов від американських державних облігацій до угод зворотного викупу та готівки, інші ж - від активів з кредитним ризиком до американських державних облігацій. За повідомленнями, станом на грудень 2024 року найбільший емітент стейблкоїнів все ще інвестує 18% своїх резервів у менш ліквідні та більш ризиковані активи.

3.стейблкоїн та тісний зв'язок з державними облігаціями США

Бізнес-модель емітентів стейблкоїнів є надзвичайно вигідною для емітентів. Стейблкоїни зазвичай підтримуються готівкою та високоліквідними активами в співвідношенні 1:1. Емітенти не розподіляють доходи від відсотків на резервні активи між тримачами, а залишають їх собі, отримуючи значний прибуток за сприятливих умов.

Два основних емітента стейблкоїнів володіють облігаціями США на суму 116 мільярдів доларів, що ставить їх у двадцятку найбільших прямих власників облігацій США, випереджаючи деякі суверенні держави. З наближенням до ухвалення закону про стейблкоїни в США, все більше емітентів стейблкоїнів стануть каналами для цифрового долара в глобальній економіці, підвищуючи доступність долара у світі та розширюючи охоплення грошово-кредитної політики США.

Уряд США чітко заявив, що використовуватиме стейблкоїни для підтримки глобального резервного статусу долара. Стейблкоїни мають схожість з державними облігаціями США щодо безпеки, ліквідності, заставної функції та джерел доходу.

Два, Біткойн конференція

1. Важливий політик певної країни висловив свою позицію на засіданні.

• Оголошено про завершення ворожої політики попереднього уряду, усунено попередні регуляторні перешкоди. Прийнято зобов'язання протягом 100 днів створити національний Біткойн резерв та сприяти законодавству відповідних законопроєктів.
• Підкреслення Біткойна як інструменту протистояння інфляції, політичним ризикам та фінансовій цензурі, а також його стратегічного активу потенціалу.
• Обіцянка розробити прозорі, інноваційні правила для цифрових активів, критикуючи дії попередніх регуляторів.
• Заклик до криптоспільноти брати участь у політиці, звертаючи увагу на взаємодію AI та криптовалют.

2. Виступ сенатора однієї країни

• Обговорено важливість законопроекту про структуру ринку для галузі.
• Пропозиція про звільнення від податків для торгівлі Біткойном нижче 600 доларів.
• Рекомендується США придбати та зберігати 1 мільйон Біткойнів для покращення фінансового становища.
• Підкреслити важливість Біткойну для економіки та глобальної оборони.

3. Виступ представника певного регулятора

Вказує на можливе створення комісії з регулювання Мем-криптовалют, яка заповнить прогалини в регулюванні.

Три, політика регулювання

1. Один з регуляторних органів США чітко визначив, що три види стейкінгу в PoS мережах не є випуском цінних паперів

Цей орган опублікував політичну заяву, в якій перелічено наступні активи, що не вважаються випуском цінних паперів при заставі:

1. Автономне заставлення: оператори вузлів використовують свої активи для участі у верифікації.
2. Третя сторона неконтрольований стейкінг: власник активів зберігає контроль, лише делегуючи права верифікації.
3. Відповідне управління заставою: Управляюча сторона суворо ізолює активи клієнтів, не використовуючи їх для операцій або повторної застави.

Політика вказує, що мережеві винагороди, отримані від вищезгаданих стейкінгових активностей, є контрабандою послуг верифікації і не відповідають стандартам визначення цінних паперів.

Цей крок вигідний для Ethereum та інших PoS блокчейнів, відповідні токени та похідні від стейкінгу можуть зрости в ціні.

2. Американський регулятор подав заяву про скасування позову проти певної торгової платформи

Цей орган подав документи до суду з вимогою скасувати позов проти певної криптовалютної торгової платформи та її колишнього CEO. Сторони підписали спільну угоду про відкликання позову, яку подали до федерального суду. Варто звернути увагу, що відкликання позову є остаточним, що означає, що цей орган більше не може подавати позов з тими ж обвинуваченнями.

Це рішення може створити умови для виходу цієї торгової платформи на американський ринок, її екологічні токени заслуговують на увагу.