Потенційні ризики стратегії резервування Біткойн викликають підписатися

Все більше публічних компаній починають включати Біткойн до свого балансу, але ця стратегія може стикнутися з серйозними ризиками. Якщо ціна Біткойна різко впаде або компанії буде важко залучати фінансування, ці компанії можуть бути змушені продати Біткойн за низькою ціною або навіть продати всю компанію.

Один з інвестиційних експертів зазначив, що якщо ведмежий ринок триватиме довгий час, деякі добре керовані компанії можуть отримати можливість придбати компанії з біткойн-резервами, які потрапили в困境 за зниженою ціною. Оскільки все більше компаній створюють резерви цифрових активів, експерти ставляться до цього обережно. Хоча ця практика спочатку досягла значного успіху, з ростом ціни біткойна її потенційні ризики в значній мірі були проігноровані.

Один із керівників досліджень банків зазначив, що наразі резервна стратегія Біткойн збільшила тиск на покупку Біткойн, але ця ситуація може змінитися в майбутньому. У сприятливих політичних умовах кількість компаній, які намагаються купити більше Біткойн за рахунок боргів, різко зросла. Згідно з даними платформи, наразі 130 публічних компаній володіють Біткойн, тоді як на початку року їх було лише 75.

Генеральний директор компанії з управління активами заявив, що якщо компанії з резервами Біткойна будуть закриватися одна за одною, це може призвести до втрати 50% основного капіталу. Проте він вважає, що наразі цей ризик відносно низький і не завдасть більшої шкоди, ніж звичайні події ліквідації деривативів.

Більшість публічних компаній прагнуть максимізувати акціонерну вартість шляхом збільшення доходів та інших методів. Однак, багато компаній, які використовують стратегію резервування Біткойна, мають на меті досягти цієї мети шляхом збільшення кількості Біт, що належать на одну акцію.

Для левериджованих балансів деякі компанії використовують банківські термінові кредити, але це може змусити їх продати Біткойн. Один експерт попередив: "Якщо вони беруть гроші в банку, то передають свою долю в руки інших."

mNAV( співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів ) стало неофіційним показником для оцінки компаній-резервістів Біткойн. Але деякі аналітики вважають, що цей показник як комплексний індикатор не ідеальний і не може повністю врахувати різницю в операційних компаніях та капітальних структурах.

Коли ціна акцій компанії є премією щодо кількості Біткойнів, що утримуються, досить легко збільшити вартість кожного Біткойна шляхом випуску звичайних акцій. Але якщо премія перетвориться на дисконт, перспективи компанії можуть змінитися. Для нових компаній з резервами Біткойнів їх основна бізнес-цінність на ранніх етапах є дуже важливою.

Деякі компанії обирають обмінювати готівку та державні облігації на Біткойн, щоб зберегти купівельну спроможність. З появою все більшої кількості компаній з резервами Біткойн, інвестори можуть класифікувати їх на "компанії зростання" та "цінні компанії" залежно від очікуваної швидкості зростання вартості кожної монети Біткойн. Хоча менші компанії врешті-решт можуть бути поглинуті, їхній напрямок розвитку може еволюціонувати разом з Біткойн у нову категорію активів.