【Японські акції】Шлях до відновлення суднобудівної промисловості з підтримкою уряду | Відкриття! Перспективні акції Хідекі Вадзіми | Makuri Інформація про інвестиції та медіа, корисна для фінансів Monex Securities

Укріплення морського кластера, закладене в "Кістковій політиці 2025"

Уряд 13 червня ухвалив «Основні принципи економічного управління та реформ 2025» (основні принципи). У цьому документі міститься план зміцнення морського кластера, який є основою морської індустрії та суднобудування. Морський кластер – це регіон або ситуація, де зосереджені промисловість та підприємства, які ведуть економічну діяльність навколо моря.

Згідно з даними Міністерства економіки, торгівлі та промисловості Японії, світова частка японської суднобудівної промисловості у 1990-х роках становила майже 40%, але з поступовим зростанням Китаю та Південної Кореї вона знижувалася, і в 2018 році становила 25%, а в 2022 році знизилася до 17%. Китай здійснив величезну державну підтримку для входження та розширення суднобудівної галузі, а Південна Корея, здається, підтримує розвиток технологій та підвищення продуктивності у власній суднобудівній промисловості як частину національної стратегії.

У той час як Японії важко змагатися самостійно приватним компаніям, уряд виступає в ролі підтримки. Згідно з урядовими даними, Японія залежить від морських перевезень на 99,6% від обсягу торгівлі, тому відновлення галузі є життєво необхідним. Тим часом обсяги морських вантажоперевезень у світі зростають у середньому на 3,5% на рік.

Повідомляється, що уряд і Ліберально-демократична партія Японії розпочали розробку пакету політик для відновлення національної суднобудівної промисловості. Відновлення суднобудування є вкрай важливим з точки зору економічної безпеки, і також розглядається співпраця з США, які також прагнуть відновити свою суднобудівну промисловість.

Основою рекомендацій, представлених відділом просування економічної безпеки Ліберально-демократичної партії, є концепція "Національного доку", відповідно до якої держава повинна взяти на себе ініціативу у будівництві та модернізації верфей. Згідно з положеннями Закону про посилення оборонної виробничої бази та Закону про просування економічної безпеки, держава будує та набуває суднобудівельні об'єкти, а їх експлуатацію передає приватному сектору. Виглядає так, що планується також визначити "корпус судна" як один з особливо важливих матеріалів відповідно до Закону про просування економічної безпеки. Держава, вкладаючи кошти в будівництво, знижує витрати підприємств на капітальні інвестиції та амортизацію, що підвищує їхню рентабельність та міжнародну конкурентоспроможність.

Відновлення суднобудівної промисловості є терміновим завданням і для США, і для карт у переговорах між Японією та США.

В приватному секторі також відбуваються зміни. 26 червня компанія Imabari Shipbuilding Co., яка займає перше місце в Японії з виробництва суден (непублічна акціонерна компанія), оголосила про підвищення своєї частки в Japan Marine United (JMU) з 30% до 60%, що призведе до створення дочірньої компанії. Таким чином, виникає група, яка займає більше половини обсягу будівництва в країні.

У рамках японсько-американських переговорів щодо митних заходів США, Японія пропонує співпрацю в суднобудівній сфері як один з карт переговорів. Прем'єр-міністр Ісхіба висловився про підтримку, зокрема, щодо ремонту американських військових кораблів в Японії, а також виникла ідея співпраці у сфері "криголамів". Криголами, які використовуються для навігації в Арктичному регіоні і прорубують тверді льоди, будуються лише компанією JMU. Для підвищення міцності корпусу необхідні спеціальні технології, і існує думка, що передача технологій американській стороні може стати предметом угоди.

США колись були світовим лідером у суднобудуванні, але через підйом Японії та інші фактори ця галузь занепала, а з 1980-х років субсидії були скасовані і почався процес переміщення виробництв за кордон. Президент США Дональд Трамп у березневій промові з викладом політики заявив про відновлення суднобудування і створив у Білому домі управління суднобудування. Оскільки це безпосередньо пов'язано з морською силою, відновлення суднобудування стало терміновим завданням і для США.

Вибір акцій, пов'язаних з суднобудуванням

Наміра Зовнішнього Суднобудування (7014)

Кораблебудівна підгалузь. У 2008 році вона стала дочірньою компанією Hakodate Dock, а в 2014 році - Сасебо важкої промисловості, яка була публічною компанією. Вона займається широким спектром суден, від великих танкерів до балкерів і малих танкерів. Станом на кінець фінансового року, що закінчується в березні 2025 року, залишок замовлень на нові судна склав 394,1 мільярда єн, що на 27% більше в порівнянні з попереднім роком. Замовлено два екологічно чистих VLGC (великі судна для перевезення зрідженого природного газу) та десять великих балкерів. Зарубіжні інвестиційні компанії вважають, що "в майбутньому в нових замовленнях на будівництво торгових суден буде спостерігатися стабільне поліпшення цін".

【図表1】名村造船所（7014）：тижневий графік（середня рухома лінія зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів） ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 17 липня 2025 року)

Mitsui E&S (7003)

Стара Міцубісі суднобудівельна компанія. Лідер у виробництві дизельних двигунів для суден у країні. Також є однією з провідних компаній у світі з виробництва портових кранів. У 2022 році компанія вийшла з суднобудування і зосередила свої управлінські ресурси на бізнесі суднових двигунів та кранів. Обсяг замовлень у сегменті систем суднового пропульсивного обладнання, що включає суднові двигуни, на кінець фінансового року, що закінчується в березні 2025 року, склав 212,9 млрд єн, що на 44% більше порівняно з попереднім роком. Зростання замовлень на великі двопаливні двигуни (двигуни, що можуть працювати на змішаних видах пального) стало однією з причин цього зростання.

【Діаграма 2】三井E&S（7003）：тижневий графік (середня ковзаюча зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 17 липня 2025 року)

Китайська фарба (4617)

Великий виробник фарб. У суднобудівній галузі займає 60% ринку в Японії. Має другий за величиною масштаб у світі. Веде бізнес у 20 країнах світу. Фарба для захисту підводної частини судна запобігає накопиченню устриць і морських організмів на дні судна, що збільшує опір поверхні, сприяє покращенню паливної економії та зменшенню викидів CO2. Необхідно регулярно оновлювати покриття.

【図表3】Китайські фарби (4617): тижневий графік (рухомі середні, зелений: 13 тижнів, оранжевий: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 17 липня 2025 року)

Японська інженерна корпорація (6016)

Спеціалізований виробник суднових двигунів. Колишня компанія Kobe Diesel. У 2017 році об'єдналася з бізнесом дизельних двигунів Mitsubishi Heavy Industries Marine Machinery та змінила назву на сучасну. Має репутацію за послідовне обслуговування, яке охоплює розробку, проектування, виробництво та обслуговування.

【図表4】Японська двигунова корпорація (6016): тижневий графік (середня рухома лінія зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 17 липня 2025 року)

Акасака сталеливарний завод (6022)

Середня компанія, що спеціалізується на дизельних двигунах для суден. У лінійці також є двигуни для великих суден. Виробляє пульт дистанційного керування (пристрій для дистанційного керування двигуном) та обладнання для моніторингу стану роботи двигуна. Також займається постачанням запчастин і обслуговуванням.

【図表5】赤阪鐵工所（6022）：недільний графік (середня ковзаюча зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 17 липня 2025 року)