Диверсифікаційна стратегія Coinbase та виклики на ринку

З початку цього року Coinbase демонструє позитивні сигнали за кількома ключовими показниками, зокрема, ціна акцій та активність користувачів відновилися. Станом на 16 червня 2025 року ціна акцій Coinbase (COIN) зросла до 242,71 долара, що на понад 60% вище за мінімум у 151,47 долара у квітні 2025 року. Цей відскок частково зумовлений тим, що COIN у травні 2025 року офіційно увійшов до індексу S&P 500, що стало знаком підвищення його визнання на основних фінансових ринках. Проте, порівняно з піком у 342,98 долара у квітні 2021 року, нинішня ціна акцій все ще знизилася на приблизно 29%.

Дані показують, що вже 1560 публічних компаній звітують про наявність акцій Coinbase, загальна кількість яких перевищує 120 мільйонів акцій, серед яких є такі великі інвестори, як Vanguard Group та BlackRock. Водночас, за даними агенцій з моніторингу веб-трафіку, кількість активних користувачів Coinbase у травні досягла 34,7 мільйона, що ставить компанію на друге місце в галузі.

Однак за яскравими ринковими показниками існують побоювання щодо прибуткової структури Coinbase. Звіт за 2024 рік показує, що близько 63% доходу надходить з комісій за угоди, що робить його доходи надзвичайно залежними від коливань крипто-ринку. У першому кварталі 2025 року доходи від угод знизилися на 19% до 1,3 мільярда доларів, що свідчить про тиск на обсяги торгівлі на ринку. Крім того, швидкий розвиток екосистеми на блокчейні також відводить обсяги торгівлі та увагу користувачів, посилюючи тиск конкуренції на централізовані біржі.

Coinbase нещодавно також зіткнувся з викликами довіри. У травні цього року компанія розкрила серйозний інцидент витоку даних, що торкнувся більш ніж 69 тисяч користувачів, з потенційними збитками до кількох сотень мільйонів доларів. Одночасно через погані показники акцій та проблеми з розкриттям інформації Coinbase зазнав колективного позову, а Комісія з цінних паперів і бірж США перевіряє, чи не перебільшила компанія дані користувачів під час прямого виходу на біржу у 2021 році.

Щоб впоратися з багатьма викликами, Coinbase шукає різноманітний ріст через інновації продуктів та глобальну стратегію. На ринку похідних фінансових інструментів компанія оголосила про запуск у США відповідних безтермінових контрактів, а також уклала угоду на придбання найбільшої у світі платформи для криптоопціонів та безтермінових контрактів Deribit за 2,9 мільярда доларів, значно посиливши свої позиції на ринку крипто-похідних.

У сфері платежів Coinbase у співпраці з Shopify та Stripe сприяє впровадженню USDC на електронних комерційних платформах, а також співпрацює з American Express для запуску карти Coinbase One Card, яка пропонує власникам карток до 4% кешбеку у біткойнах. Ця картка доступна лише для підписників Coinbase One, що підсилює замкнутий ефект членської системи платформи.

У контексті тенденції інтеграції CEX і DEX компанія Coinbase інтегрувала DEX мережі Base у свій основний додаток, що забезпечує доступ до сотень ланцюгових активів. Компанія також випустила токени cbDOGE та cbXRP на Base, що підвищує конкурентоспроможність цієї мережі у Layer2. Для розробників Coinbase представила інфраструктуру CDP-гаманців, що поєднує абстракцію облікових записів та управлінські рішення.

Щодо інституційних інвесторів, компанія Coinbase Asset Management запустила Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF), що пропонує неамериканським інституційним інвесторам комплексне рішення для володіння біткоїном та отримання доходу на блокчейні.

У глобальному розподілі Coinbase активно прагне отримати ліцензію на всю криптовалютну діяльність в Європі відповідно до регулювання MiCA і вже отримала ліцензію на віртуальні валюти в штаті Нью-Йорк. Компанія також зміцнює інтеграцію політичних і економічних ресурсів, залучаючи досвідчених політиків до консультаційної ради.

В цілому, Coinbase завдяки своїм перевагам у дотриманні норм і визнанню на ринку зайняла місце в основній фінансовій системі. Але в умовах складного регуляторного середовища та жорсткої конкурентної боротьби, здатність компанії ефективно реагувати на політичні ризики, оптимізувати структуру прибутку та постійно здобувати довіру користувачів стане ключовим викликом у майбутньому.