Огляд гарячих тем макроекономічного ринку

Нещодавнє макроекономічне середовище загалом позитивне

Інфляція помітно знизилася, у США індекс споживчих цін (CPI) у червні вперше за чотири роки став негативним, а базовий річний темп зростання досяг найнижчого рівня за понад три роки. Ринок праці трохи ослаб, але в цілому залишається стабільним. Індекс економічних сюрпризів перебуває на дні, фінансові умови продовжують залишатися м'якими. Ці фактори сприятливі для ринку ризикових активів, інвестори чекають, що ФРС вживе заходів для підтримки економічного зростання.

На фоні м'якої посадки, у міру ослаблення долара США та початку зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, нові ринки та криптовалюти можуть отримати вигоду. Якщо очікування зміняться на жорстку посадку, капітал може швидко перейти з акцій на облігації.

Звітний сезон Q2 стикається з тиском

Поточні ринкові очікування зростання прибутків S&P 500 у другому кварталі на 8,9% у річному вимірі, що вище за 5,9% у минулому кварталі. Але ці очікування вже знижені, і реалізація може бути складною. Дані за перший квартал показують, що зростання цін на акції під впливом позитивних новин не перевищує падіння під впливом негативних новин.

Зростає кількість сумнівів щодо прибутковості ШІ на ринку. Крім компаній з виробництва апаратного забезпечення, ймовірність того, що великі технологічні акції залишаться сильними після звітів про прибутки, зменшується. Можливе переміщення капіталу з Mag7 до інших 493 акцій, або ж перенаправлення інтересу від ШІ до інших галузей, таких як гуманоїдні роботи, автомобілі з автопілотом тощо.

Boeing визнає провину, що може бути вигідним для акцій

Боїнг погодився визнати свою провину у двох справах про катастрофи 737 Max і буде оштрафований на майже 500 мільйонів доларів. Хоча санкції недостатні для задоволення громадськості, з інвестиційної точки зору це означає, що негативні новини вичерпані, що сприяє відновленню оцінки. Ситуація подібна до великого зростання BNB після визнання провини Binance у листопаді 2023 року.

Ринок робить ставку на перемогу республіканців на виборах

Ринок деривативів песимістично ставиться до Байдена, ймовірність перемоги Трампа зросла до приблизно 60%. Ймовірність того, що Республіканська партія одночасно отримає контроль над президентством і обома палатами Конгресу, становить близько 50%. Інвестори стежать за можливими змінами в митних, податкових та регуляторних політиках, які може впровадити Трамп.

Перемога Республіканської партії може призвести до продовження політики зниження податків та збільшення державних витрат, що є позитивним для фондового ринку. Проте політична невизначеність може змусити підприємства відкладати інвестиційні рішення. Деякі галузі, такі як традиційна енергетика, можуть виграти, в той час як відновлювана енергетика може зазнати тиску.

Вихід Китаю з дефляції позитивно вплине на європейські та американські фондові ринки та криптовалюти

Виробничі потужності Китаю та інвестиційна модель зростання створюють дефляційний тиск. Це сприяє зниженню основної інфляції в Європі та США, що може надати центральним банкам більше простору для зниження процентних ставок, що позитивно вплине на ринок акцій та криптовалют. Китай займає значну частку ринку у кількох ключових експортних продуктах, включаючи високі технології.

Біткоїн відстає від американських акцій

З початку року ризикова віддача біткойна значно нижча за американські акції, що є досить рідкісним явищем. Основною причиною є неочікуване різке падіння біткойна за останній місяць.

RWA стабільно розвивається

Продукт токенізованих державних облігацій BUIDL від BlackRock перевищив 500 мільйонів доларів. MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резерву в токенізовані державні облігації США, що може принести значний додатковий дохід і сприяти співпраці з традиційними фінансовими установами.