Аналіз глибини ринку стейкінгу Solana: Чотири основні маркет-мейкери в галузі ліквідного стейкінгу

З огляду на відновлення ринку криптовалют, Solana (SOL) піднялася на шосте місце серед криптовалют. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) обсяги стейкінгових активів Solana займають друге місце після Ethereum. Проте, порівняно з її ринковою позицією, рівень концентрації капіталу в децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana залишається відносно низьким, з загальною заблокованою вартістю (TVL) у 11,37 мільярда доларів, що становить лише 11,3% від історичного максимуму.

У TVL Solana проекти ліквідного стейкінгу відіграють ключову роль, вони є важливою силою, що сприяє відновленню TVL до історичних максимумів. У цій галузі Marinade та Jito займають помітне місце завдяки найвищому TVL, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті ми детально розглянемо важливих учасників у сфері ліквідного стейкінгу Solana та проведемо порівняльний аналіз їх стратегій і ринкових показників.

Застейкати та загальний стан ліквідного стейкінгу

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів, застава капіталізації — 27,62 мільярда доларів, відсоток застави становить 69,18%, кількість заставлених SOL — 391 мільйон, рівень інфляції — 6,75%, процентна ставка винагороди — 6,87%. Заставна капіталізація SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись тільки ETH; відсоток застави серед PoS блокчейнів з високою ринковою капіталізацією також є відносно високим.

У мережі Solana є 1986 валідаторів, а валідатори з високими рейтингами пропонують APY близько 8%, без комісії.

Щоб винагородити власників SOL, підвищити безпеку мережі та її стійкість до цензури, Solana запровадила "план стейкінгових пулів", що дозволяє користувачам вносити SOL у стейкінговий пул і отримувати SPL-токени, які представляють їхню частку в стейкінговому пулі. Ці SPL-токени є ліквідними стейкінговими токенами (LST), які можна вільно обертати. Дані показують, що в стейкінговому пулі заблоковано 16 820 000 SOL, а середній APY становить 6,68%. SOL у стейкінговому пулі становить близько 4,3% від загальної суми стейкінгу. Чотири найкращі стейкінгові пулів - це Marinade, Jito, BlazeStake та Lido, що є найбільшими чотирма проектами ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana.

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним з перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, запущеним в серпні 2021 року на основній мережі Solana. Стейкуючи SOL на Marinade, можна отримати mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL.

Marinade також надає рідну послугу застейкати, що дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання будь-яких смарт-контрактів.

У Marinade застейковано 7,058,000 SOL, що є найбільшим обсягом застейкованих активів серед проектів ліквідного стейкінгу на Solana; також це проект з найвищим TVL на Solana, вартістю 777 мільйонів доларів; дохідність застейку становить 6.543%; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 31.22%.

治理 токен Marinade - це MNDE, ліквідність 8599 мільйонів доларів США, загальна капіталізація 3.56 мільярдів доларів США, за останні 7 днів зросла на 22.2%.

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу наприкінці 2022 року. В Jito за стейкінг SOL можна отримати JitoSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в JitoSOL.

Jito розробила інфраструктуру максимального вилучуваного значення (MEV) для мережі Solana, включаючи клієнт Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine та систему розподілу MEV. Завдяки власному бізнесу MEV, частина доходів MEV буде розподілена на JisoSOL, що робить доходи користувачів, які застекають через Jito, відносно вищими.

У Jito застейковано 6,38 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів збільшився на 17,77%; TVL 455 мільйонів доларів; прибутковість за стейком становить 6,892%.

治理 токен Jito - JTO, обігова капіталізація 342 мільйони доларів, загальна капіталізація 2.973 мільярда доларів, за останні 7 днів зросла на 46,6%.

BlazeStake

BlazeStake запустили в травні 2022 року, нещодавно, завдяки колективному вибуху екосистеми Solana, токен управління зріс у кілька десятків разів від мінімуму, обігнавши Lido і ставши 3-м найбільшим проектом ліквідного стейкінгу на Solana. У BlazeStake за стейкінг SOL можна отримати bSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в bSOL.

BlazeStake основного використовує офіційний смарт-контракт пули за стейкінг Solana Labs, він має найбільшу кількість валідаторів, що дозволяє користувачам застейкати ліквідний стейкінг певним валідаторам.

У BlazeStake застейкали 1,52 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 177%; TVL становить 1,08 млн доларів США; дохідність від застейку становить 6,232%.

Г治理代币 Blaze - це BLZE, загальна капіталізація складає 38,84 мільйона доларів, за останні 7 днів зросла на 66,5%.

Лідо

Lido запустив послугу ліквідного стейкінгу на Solana у вересні 2021 року, але його розвиток на інших ланцюгах не був вдалим, не вдалося скористатися перевагами першопрохідця та бренду, у жовтні було оголошено про припинення прийому нових застережень на Solana. При стейкінгу SOL в Lido можна отримати stSOL, а доходи від стейкінгу також накопичуються в stSOL.

У Lido застаєковано 887 тисяч SOL; обсяг застеки в останні 30 днів зменшився на 41.43%; TVL на Solana становить 6340 мільйонів доларів; дохідність застеки складає 6.717%.

Громадський токен Lido - LDO, обігова капіталізація 20,95 мільярдів доларів, загальна капіталізація 23,56 мільярдів доларів, за останні 7 днів знизилась на 6,7%.

Застосування LST у DeFi

mSOL від Marinade, JitoSOL від Jito, bSOL від Blaze та stSOL від Lido отримали хорошу підтримку в DeFi додатках на Solana.

Два найбільші кредитні протоколи на Solana, marginfi та Solend, підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як забезпечення для кредитування, але stSOL було знято з цих двох проєктів.

На найбільшій DEX Orca на Solana, mSOL/SOL та bSOL/SOL мають понад десять мільйонів доларів ліквідності, і між mSOL та bSOL також є торгові пари, які можна торгувати безпосередньо; тоді як ліквідність Jito/SOL та stSOL/SOL відносно менша.

Зростання обсягу стейкінгу та ліквідності на DEX може бути пов'язане з заходами стимулювання проекту. Blaze надає найвищі стимули: за депозит у Solend можна отримати субсидію у вигляді токенів управління BLZE з APR 15,37%, а за депозит mSOL – субсидію у вигляді токенів управління MNDE з APR 1,98%. Jito ще не стимулював використання JitoSOL у DeFi, токени Lido вже практично повністю розподілені, і вони не можуть більше стимулювати, тому вирішили вийти з ринку.

Підсумок

Екосистема Solana містить кілька представницьких варіантів ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку DeFi-проєктів в екосистемі. Marinade була запущена першою і має рідну послугу стейкінгу; Jito пропонує вищий дохід за рахунок інфраструктури MEV; BlazeStake дозволяє користувачам застейкати SOL у певних валідаторів; Lido є представником багатоканального ліквідного стейкінгу. Але загальний обсяг ліквідного стейкінгу є відносно невеликим, оскільки SOL, застейкані в стейкінг-пулі, становлять лише 4,3% від усіх застейканих SOL. Велика кількість ліквідних схем також призводить до розподілу ліквідності, і в подальшому можуть виникнути деякі конкурентоспроможні пропозиції.

Заохочувальні заходи, здається, все ще є критично важливими для збільшення обсягів стейкінгу та ліквідності LST на DEX. Проект Blaze має найменшу популярність, але надає найвищі субсидії APR у DEX та кредитних протоколах, обсяг стейкінгу за останні 30 днів зріс на 177%. Lido, незважаючи на те, що має найбільшу популярність у сфері ліквідного стейкінгу, рано вийшов на Solana, але токени майже всі вже розподілені, і він не може брати участь у битві за субсидії та вирішив закритися.