Аналіз розвитку екосистеми Sui та випуску токенів

З моменту запуску 3 травня Sui, як один з представників блокчейнів Move, продемонстрував інший шлях розвитку в порівнянні з L2 Ethereum. Від моменту запуску проекту минуло більше 40 днів, що викликало багато обговорень, особливо щодо способу випуску його токена та моделі розподілу. Дехто побоюється, що він може повторити долю ICP, інші ж вважають, що він може скопіювати успіх нових блокчейнів 2021 року.

Тож, який стан розвитку екосистеми Sui? Яка ситуація з випуском токенів та попитом останнім часом?

Один, аналіз даних на ланцюгу

1. Загальна заблокована вартість(TVL)

Станом на 13 червня, TVL Sui становить 15,22 мільйона доларів США, з яких DEX Cetus займає понад 60% частки. Серед усіх публічних блокчейнів та другорядних мереж TVL Sui займає 54-е місце. Варто зазначити, що його TVL досягав піку в 36,01 мільйона доларів США, і наразі впав більш ніж на 50%.

На відміну від цього, інший представник Move-системи, проект Aptos, має поточний TVL у 42,11 мільйона доларів, з моменту запуску він досягав максимуму близько 65 мільйонів доларів, займаючи 34-те місце за TVL.

2. Обсяг торгівлі

Найвищий обсяг денних торгів на DEX Sui спостерігався 10 травня, перевищивши 19 мільйонів доларів США, після чого почав знижуватись. З червня обсяг денних торгів в основному коливався між 3 та 6 мільйонами, активність торгівлі була низькою.

3. Активність мережі

З моменту запуску загальна кількість транзакцій Sui становить 16,53 мільйона, середня кількість транзакцій за секунду (TPS) становить 3, загальна кількість активних адрес становить 850 тисяч, активних вузлів - 104. Максимальний TPS мережі становив 26 і спостерігався 12 травня під час Turbos IDO.

Варто зазначити, що фактичний TPS Sui все ще відносно низький у порівнянні з Ethereum L2.

Згідно з даними про активні адреси, пік досягнуто 20 травня, коли їх кількість склала 130 тисяч, головною причиною цього стало відкриття 19 травня функції бездозвільного пулу Cetus, а також проведення всесвітнього аірдропу мем-проекту. У звичайні дні кількість активних адрес зазвичай менша за 10 тисяч.

4. Крос-чейн міст

Наразі існує три кросчейн-мости, які підтримують перекази коштів до мережі Sui: Wormhole, kriya.finance та WELLDONE. Проте через відсутність відповідних інформаційних панелей важко точно оцінити конкретну суму міжланцюгових переказів.

Два, огляд екологічного проєкту

Станом на 14 червня, офіційний каталог Sui sui.directory містить 66 проектів. Більшість з цих проектів самостійно заявлені, частина з них все ще перебуває на стадії тестування і ще не запущена офіційно.

Аналізуючи проекти, які вже запущені та випустили Токен, ми виявили, що екосистемні проекти на Sui після запуску зазвичай демонструють погані результати. Обидва проекти, що є провідними DEX, вже впали нижче ціни випуску, а соціальна платформа SUIA знизилася майже на 81,82%. У порівнянні з цим, Suipad демонструє відносно кращі результати, що в основному обумовлено його низькою ціною IDO, початкова повністю розчинена вартість якої становила лише 5 мільйонів доларів.

Варто зазначити, що через обмежену кількість користувачів та коштів на Sui деякі проекти, такі як Abyss World, обрали інші мережі (наприклад, Polygon) для проведення IDO, а не саму Sui.

Три, випуск токенів та аналіз попиту

Громада найбільше турбує випуск токенів Sui. Згідно з даними звіту Binance, загальна кількість токенів Sui становить 10 мільярдів, початкова обіговість — 528 мільйонів, що становить 5,28%.

Протягом періоду з травня по жовтень 2023 року Sui випустить два типи токенів: по-перше, випуск токенів, що брали участь у IEO на біржі, по-друге, випуск частини токенів, які отримують вузли за стейкінг.

Ціна IEO становить 0,1 долара США за кожну монету SUI, загальна кількість токенів для участі в IEO становить 450 мільйонів. Під час публічного продажу розблоковується 1/13, після чого щомісяця розблоковується 1/13, розблокування завершується протягом 12 місяців. Відповідно до цього розрахунку, щомісяця вивільняється приблизно 34,61 мільйона токенів.

Частина стимулів для стейкінгу вузлів складає 1 мільярд Токенів. Протягом перших 90 епох (1 епоха = 1 день) щоденно нараховується 1,11 мільйона Токенів SUI, після чого винагорода зменшується на 10% кожні 90 епох. Наразі в системі стейковано близько 7,4 мільярда Токенів SUI, середня річна дохідність становить 5,61%.

Згідно з цими даними, ми можемо припустити, що протягом перших трьох місяців після запуску щомісяця новий обсяг обігу становитиме приблизно 6794 мільйони монет, що становить 0,67% від загальної кількості токенів, еквівалентно ринковій капіталізації приблизно 4755 мільйонів доларів США; з 4 по 6 місяць щомісяця новий обсяг обігу становитиме приблизно 6461 мільйон монет, що становить 0,64% від загальної кількості токенів, еквівалентно ринковій капіталізації приблизно 4522 мільйони доларів США.

У листопаді 2023 року, через 6 місяців після запуску Sui, відбудеться масове розблокування. У цей день буде розблоковано понад 1 мільярд Токенів, що подвоїть кількість обігових Токенів.

Однак, з боку попиту, наразі мережа Sui має низьку активність у торгівлі, користувачів мало, і в короткостроковій перспективі немає значного попиту на токени SUI.

Чотири, порівняння з моделлю випуску токенів Aptos

Загальна кількість постачання токенів Aptos (без урахування частини стимулювання за стейкінг) становить 1 мільярд монет, початковий обсяг обігу - 130 мільйонів монет, що становить 13%. Після запуску в перший рік щомісяця буде розблоковано 4,54 мільйона токенів, що належать спільноті та фонду, що становить 0,45% від загальної кількості токенів, що еквівалентно ринковій вартості близько 28 мільйонів доларів.

З другого року, окрім частини, що випускається спільнотою та фондом, щомісяця також буде випущено частину токенів для основних учасників та інвесторів. Протягом 13-18 місяців щомісяця буде випущено 20 мільйонів монет, що становить 2% від загальної кількості токенів; з 19 до 50 місяців щомісяця буде випущено 6,75 мільйона монет, що становить 0,67% від загальної кількості токенів.

Крім того, Aptos має винагороду за стейкінг вузлів. В даний час в мережі знаходиться 860 мільйонів APT токенів, що становить майже 86%. Aptos запущений приблизно 8 місяців, щомісяця винагорода за стейкінг складає близько 4.9 мільйона монет, що становить 0.49% від загальної кількості токенів.

У порівнянні, Sui та Aptos обидва належать до моделей токенів з низькою ліквідністю та високою інфляцією. Проте початкова ліквідність Sui приблизно на 50% нижча, ніж у Aptos, а обсяг розблокування токенів протягом перших шести місяців перевищує Aptos на 50% щомісяця. Перше масове вивільнення Sui відбудеться через шість місяців після запуску, тоді як Aptos — через дванадцять місяців після запуску; Sui використовує одноразове масове вивільнення, тоді як Aptos реалізує щомісячне розблокування, що забезпечує певний буферний період.

Загалом, тиск на постачання токенів Sui у перший рік більший, ніж у Aptos, в той час як значний тиск постачання Aptos настає у другий рік.

П'ять, висновок

З огляду на дані з блокчейну та стан екосистемних проєктів, Sui наразі перебуває на стадії холодного запуску, кількість користувачів недостатня, активність угод низька, необхідно залучати користувачів і фінансові потоки шляхом постійних заходів та будівництва.

Проте, команда Sui наразі, здається, більше зосереджена на технічному розвитку, включаючи проведення хакатонів та глобальних заходів для розробників, ще не розпочала масштабних заходів для стимулювання користувачів.

Водночас, в умовах поточної ведмежої ринку інвестори стають більш обережними, а безперервний розвиток другого рівня мережі Ethereum привертає значні внутрішні кошти, Sui стикається з величезними викликами в залученні коштів та користувачів.

З точки зору економічної моделі токена, в порівнянні з Aptos, яка також є блокчейном на базі Move, тиск на випуск токенів Sui зосереджений на перший рік. У разі недостатнього попиту, така масова пропозиція токенів може призвести до значного тиску на продаж токенів SUI.