Фонд BUIDL БлекРок: інституційні інновації, які ведуть до нової парадигми RWA

Цифровий ліквідний фонд доларів для інституцій від BlackRock (BUIDL) – це перший токенізований фонд, випущений на публічному блокчейні найбільшою в світі компанією з управління активами BlackRock у березні 2024 року. BUIDL поєднує традиційні фонди грошового ринку (MMF) з технологією блокчейн, надаючи кваліфікованим інвесторам новий тип інвестиційного інструменту.

1. Основні характеристики фонду BUIDL

• Суть фонду: регульований традиційний MMF, базові активи - готівка, державні облігації США та угоди зворотного викупу
• Інноваційна ідея: частки фонду обертаються у формі токенів BUIDL на публічному блокчейні
• Механізм доходу: щоденний нарахування відсотків, щомісячне розподілення у вигляді нових токенів
• Юридична структура: компанія з обмеженою відповідальністю, зареєстрована на Британських Віргінських островах

2. Екосистема функціонування

• BlackRock: управління активами
• Securitize: платформа токенізації, агент з передачі, агент з розподілу, комплаєнс-шлюз
• Банк Нью-Йорка Меллон: зберігання активів, адміністрування фондів
• Circle: канал миттєвого викупу USDC
• Wormhole: кросчейнова взаємодія

3. Шлях інвестора

• Поріг входу: кваліфіковані покупці, мінімальні інвестиції 5 мільйонів доларів США
• Процес подачі заявки: грошовий переказ у доларах США → випуск токенів BUIDL через Securitize
• Механізм білого списку: дозволяє перекази лише між схваленими адресами
• Варіанти викупу: традиційний шлях T+1/2 або миттєвий викуп Circle USDC

4. Технічна архітектура

• Ядерний контракт: ліцензовані ERC-20 токени на Ethereum
• Довгострокове розгортання: вже розширено до мереж Solana, Avalanche, Polygon тощо
• Кросчейн міст: реалізація кросчейн передачі за допомогою протоколу Wormhole

5. Ринкова продуктивність та вплив

• Швидке зростання: за півроку після запуску AUM перевищив 1 мільярд доларів
• Провідна позиція: стати найбільшим у світі фондом токенізованих державних облігацій
• Прийняття DeFi: використовується як резервний актив компаніями Ondo Finance, Ethena Labs та ін.

6. Стратегічне значення та перспективи на майбутнє

• Узгодженість та компроміс між компоновкою: створення екосистеми "DeFi з ліцензією"
• Демонстрація RWA продуктів для інституційного рівня: надання плану для токенізації активів
• Майбутнє: розширення класів активів, поглиблення інтеграції DeFi, встановлення галузевих стандартів

BUIDL є ключовою віхою в злитті традиційних фінансів і DeFi, що встановлює життєздатну модель для перенесення активів реального світу на блокчейн. Однак його довгостроковий успіх залежатиме від того, чи криптоекосистема продовжить надавати пріоритет дотриманню норм і доходам, а не лише чистій децентралізації.