Щотижневий огляд ринку: резонанс нового циклу стейблкоїнів та стратегічного зростання Біткойна

Цього тижня крипторинок демонструє коливний характер, Біткойн піддається впливу численних сплесків, тоді як ефір (Ethereum) показує відносну стабільність, а UNI, ETHFI та інші пов'язані активи демонструють непогані результати. Медійно-технологічна група Трампа залучила 2,5 мільярда доларів у приватному фінансуванні для покупки Біткойнів, Пакистан створює національні стратегічні резерви Біткойнів, а виплата FTX у 50 мільярдів доларів на початку тижня стимулювала зростання ринку. У п'ятницю, незважаючи на позитивні новини про послаблення регулювання застави від SEC, ринок все ж таки зазнав падіння, і подальша динаміка варта уваги.

У сфері актуальних питань стейблкоїни все ще залишаються в центрі уваги ринку і поступово стають одним з напрямків, якими займається уряд США та глобальні інституції; хоча конференція Біткойн не принесла суттєвих позитивних новин, проте основні думки заслуговують на увагу; послаблення регулювання SEC, час для стейкінгу та американського ринку настав.

Один. Тренд доларизації стейблкоїнів

1.Коло IPO

27 травня емітент стейблкоїнів Circle спростував чутки про продаж, заявивши, що розпочинає IPO та планує вийти на Нью-Йоркську фондову біржу. Два дні потому BlackRock оголосив про намір придбати 10% акцій Circle IPO.

Ключові деталі:

• IPO очікується, що торги розпочнуться 5 червня 2025 року
• 1 квітня подано заявку на IPO до SEC, 27 травня опубліковано проспект емісії
• Лістинг на Нью-Йоркській фондовій біржі, тикер "CRCL"
• Планується випустити 24000000 акцій класу A звичайних акцій за ціною 24-26 доларів за акцію
• Очікується фінансування приблизно 6,24 мільярда доларів США, оцінка приблизно 56,5 мільярда доларів США
• Відомі інвестори, такі як ARK, висловили інтерес до покупки

Капіталізація USDC від Circle наразі становить приблизно 607,93 мільярда доларів, що складає 24,59% ринку стейблкоїнів, поступаючись лише Tether. З початку року капіталізація USDC зросла на 38,44%, що значно перевищує 11,51% Tether.

Circle наполегливо працює над IPO, тісно співпрацюючи з партнером Coinbase:

• Coinbase успішно вийшла на біржу у 2021 році, встановивши прецедент для криптоіндустрії
• Привернення інституційних інвесторів, таких як ARK Invest, підвищує легітимність галузі
• Circle запозичує різноманітну модель доходів Coinbase, закладаючи основу для IPO

Coinbase підписала угоду про розподіл доходу на 50%, отримуючи всі відсоткові доходи від продукту USDC. У 2024 році Coinbase отримала близько 900 мільйонів доларів США доходу від USDC від Circle, що становить близько 25% її загальної оцінки.

Після IPO компанія Circle стане легшою для залучення коштів на інновації та розширення, що приверне більше стратегічних партнерів. Оскільки зростання USDC безпосередньо вигідне Coinbase, це може сприяти підвищенню акцій Coinbase.

2.Tether переходить до нових ринків

25 травня повідомляється, що генеральний директор Tether заявив, що, незважаючи на те, що США просуває законодавство про стейблкоїни, Tether все ще зосереджує увагу на закордонних ринках і стежить за впливом закону «Genius» на іноземних емітентів. Частково це пов'язано з тим, що його активи, такі як Біткойн і іпотеки, можуть не відповідати запропонованим стандартам.

Станом на грудень 2024 року Tether все ще буде інвестувати 18% резервів у активи з нижчою ліквідністю та вищим ризиком, такі як не стейблкоїн криптоактиви та кредити, що не повністю відповідає вимогам до резервів з 100% високої ліквідності та низького ризику відповідно до Закону GENIUS.

3. Тісний зв'язок стейблкоїнів з державними облігаціями США

Випускники стейблкоїнів отримують процентний дохід, тримаючи ліквідні активи, такі як американські державні облігації. Два великі випускники Tether та Circle мають обсяги володіння американськими державними облігаціями на рівні 116 млрд доларів, потрапляючи до двадцятки найбільших прямих власників американських державних облігацій.

З наближенням ухвалення закону про стейблкоїни Genius у США, емітенти стейблкоїнів стануть каналом для цифрового долара в глобальну економіку, розширюючи глобальне охоплення долара. Уряд США заявив, що використовуватиме стейблкоїни для підтримки статусу долара як глобальної резервної валюти.

стейблкоїн та державні облігації США в економічній функції схожі:

• Безпека та стабільність
• Висока ліквідність
• як заставне майно
• Джерело доходу

Два, основні моменти конференції Біткойн

1. Віце-президент Ванс

• Оголошення про закінчення ворожої політики попереднього уряду, просування законопроекту «GENIUS»
• Підкреслення потенціалу Біткойна як стратегічного активу
• Зобов'язання розробити прозоре та інноваційне законодавство про цифрові активи
• Заклик до криптоспільноти брати участь у політичному просуванні вигідних політик

2. Сенатор Сінтія Луміс

• Наголосити на важливості законодавства про ринкову структуру для галузі
• Пропозиція звільнити від податку на交易 Біткойн, що коштує менше 600 доларів
• Рекомендується США придбати та зберігати 1 мільйон Біткойн як стратегічний резерв
• Наголосити на важливості Біткойна для економіки та глобальної оборони

3.Комісар SEC Хестер Пірс

Вказує на можливе створення регуляторного комітету для мем-монет, щоб заповнити прогалину в регулюванні.

Три, політика регулювання

1. SEC чітко визначив, що три типи стейкингових активностей в PoS мережах не є випуском цінних паперів:
   • Самостійне стейкування
   • Третя сторона неконтрольоване стейкування
   • Комплаєнс-кастодіальний стейкінг

2. SEC подала заяву до суду про скасування позову проти Binance, зазначивши, що відкликання "має остаточний характер". Наступним кроком Binance може стати активне освоєння американського ринку, токени екосистеми Binance, представлені BNB, заслуговують на увагу.