Вплив президентських виборів у Південній Кореї на світовий криптоактивний ринок

Південна Корея незабаром проведе президентські вибори 3 червня. Хоча це виглядає як внутрішня політична подія, через важливу роль Південної Кореї на світовому ринку криптоактивів її вплив буде значно більшим за кордоном.

Південна Корея є третім за величиною ключовим ринком криптоактивів після США та Китаю. Згідно з даними, щоденний обсяг торгів криптоактивами в Південній Кореї складає 7,3 трильйона вон, налічує понад 20 мільйонів зареєстрованих облікових записів та 9,7 мільйона активних користувачів. Користувачі Південної Кореї мають великий інтерес до монет, активність в ланцюгах висока, що робить цей ринок важливим показником глобальної прийнятності нових проектів.

Для багатьох глобальних проектів Південна Корея стала стратегічною точкою входу на азійський ринок. Тому найближчі вибори мають особливе значення, а ключові виборчі питання включають оподаткування криптоактивів, регулювання стабільних монет та затвердження ETF. Ці події стосуються не лише національних зацікавлених сторін, а й глобальні інвестори та оператори проектів повинні уважно стежити за результатами виборів та змінами в політиці, які вони можуть принести.

Чотири основні зміни, які можуть виникнути після виборів

1. Криптоактиви податкової політики коригування

Наразі оподаткування віртуальних активів у Південній Кореї відкладено до 2027 року. Однак, оскільки підприємства поступово отримують дозвіл на входження на ринок криптоактивів, всебічна реформа податкової системи стає неминучою. У зв'язку з цим політика відстрочки для фізичних осіб та компаній, можливо, більше не буде продовжена. Уряд може прагнути до внесення змін до законодавства для дострокового впровадження оподаткування.

У разі впровадження збору є ймовірність, що відбудеться значне зниження обсягів торгів на вітчизняних біржах. Посилаючись на міжнародний досвід, в Індії та Індонезії після введення високих податкових ставок обсяг транзакцій впав на 10%-70% і 60% відповідно. Незважаючи на запропоновану Південною Кореєю відносно скромну податкову ставку, обсяги торгів на місцевих біржах все ще можуть впасти більш ніж на 20%, а деякі фонди можуть переміститися на офшорні платформи.

2. Введення Криптоактиви ETF

Введення спотових криптоактивів ETF є єдиною політичною пропозицією, яка досягла міжпартійного консенсусу серед основних кандидатів та має перспективи реалізації в короткостроковій перспективі. Якщо спотовий ETF буде запущено, він змагатиметься з існуючими біржами в аспекті витрат, сприяючи більш здоровій динаміці ринку та підвищуючи загальну якість обслуговування. Для інвесторів, особливо для дрібних інвесторів, нижчі витрати можуть знизити бар'єри для входження та підвищити доступність.

У довгостроковій перспективі впровадження спотових ETF може стати каталізатором подальших фінансових інновацій, прокладаючи шлях для нових продуктів, що інтегрують криптоактиви з традиційними фінансами, таких як деривативи, індексні фонди та інші змішані інвестиційні інструменти.

3. Перегляд моделі "одна біржа - один банк"

Корея наразі дотримується принципу "одна біржа - один банк", кожна ліцензована криптоактивів біржа дозволяє співпрацювати лише з одним комерційним банком для відкриття рахунків для верифікації особи. Однак ця модель стикається з викликами, і є заклики перейти до моделі "одна біржа - кілька банків".

Хоча необхідність обережного регулювання є важливою, причини для підтримки поточної моделі починають слабшати. Дозволивши кільком банкам співпрацювати, можна зміцнити конкуренцію, надаючи біржам можливість обслуговувати більш широкий спектр користувачів, що призведе до зниження витрат і більш інноваційних послуг для роздрібних та інституційних користувачів. З поліпшенням інфраструктури відповідності, занепокоєння щодо ризиків відмивання грошей також потребує більш детальної оцінки.

4. Розвиток стабільної монети вон

З ростом глобальних тенденцій до стейблкоїнів, внутрішній попит на стейблкоїн у воні зростає. Хоча основні кандидати це підтримують, нинішня пропозиція все ще знаходиться на стадії бачення і не має детальної політичної рамки.

Враховуючи регіональні тенденції, зокрема активні заходи Сінгапуру та Гонконгу в розвитку стабільних монет, прив'язаних до місцевої валюти, Південна Корея може стикнутися з дедалі більшим тиском слідувати їх прикладу, щоб зберегти конкурентоспроможність свого фінансового центру. Проте будь-який суттєвий прогрес вимагатиме створення фундаментальної юридичної та регуляторної бази, що стосується кваліфікації емітентів, прозорості забезпечення, протидії відмиванню грошей та інших ключових питань. З огляду на складність проблеми, очікується, що розробка політики буде здійснюватися поетапно в середньо- та довгостроковій перспективі.

Висновок

Хоча обговорювані зміни в політиці мають велике значення для галузі, вони навряд чи будуть повністю реалізовані в короткостроковій перспективі. Очікується, що регуляторні зміни будуть впроваджуватись поступово, можливо, паралельно з іншими терміновими політичними обговореннями. Проте напрямок трансформації вже чітко визначений.

Остаточне впровадження оподаткування криптоактивів є неминучим, і законодавчі дискусії навколо випуску токенів, що є цінними паперами, також можуть бути відновлені. Інвестори та учасники ринку повинні бути готові до дедалі більшої нормалізації та відповідності політичному середовищу. Хоча ці зміни поступові, вони матимуть глибокий вплив на ринок криптоактивів у Південній Кореї та в усьому світі.