Від падіння Meme монет до захоплення доходу: аналіз нової логіки інвестування в шифрування та гарячих проектів

Нещодавно ринок шифрування пережив перехід від чистого буму мем-монет до справжніх моделей доходу. Експерти вважають, що ера безвартісних токенів незабаром закінчиться, і справжні моделі доходу стануть майбутнім. Нижче наведено глибокий аналіз поточних ринкових тенденцій та інвестиційної логіки:

Логіка за хвилею Pump.Fun

Успіх Pump.Fun свідчить про надзвичайно сильний попит на токенізовані активи. Він став одним із найвибуховіших доходів на ланцюгу і розглядається як "інновація з 0 до 1" у цьому циклі. Цей механізм дозволив народженню багатьох нових активів на Solana, створивши нову структуру первинних активів.

Однак деякі імітатори запропонували нові моделі, наприклад, дозволяючи власникам монет захоплювати цінність платформи. Економічний дизайн токенів цих проектів є більш складним. Але багато суперників страждають від поганої розробки або викликають занепокоєння, особливо ті платформи, які стверджують, що токени "пов'язані" з якимось бізнесом або підприємством.

В порівнянні, Pump.Fun чітко підкреслює, що ці монети є "безцінними Meme-коинами", уникнувши ризику введення користувачів в оману. Ринок поступово стає оптимістичним щодо моделі випуску монет для миттєвого використання, створивши чіткий механізм випуску Token та зростання цін через "об'єднану криву".

Спад чистих мем-монет

Ринок відходить від нових чистих Meme монет. Щоб виділитися на сучасному ринку, необхідно запропонувати механізм захоплення доходів. З поступовим уточненням регуляторних та правових рамок команди, які не можуть зрозуміти майбутні зміни на ринку, більше не будуть користуватися популярністю.

Наразі найпоширенішими двома моделями на ринку шифрування є викуп і розподіл комісії. Модель викупу користується популярністю через те, що вона безпосередньо повертає вартість проєкту власникам монет. З точки зору ринкових очікувань, користувачі вже прийняли: якщо монета має мати вартість, то вона повинна захоплювати доходи протоколу.

Аналіз випадку Hyperliquid

Механізм викупу Hyperliquid демонструє, як доходи безпосередньо повертаються до тримачів монет. Ця модель має дуже сильний підтримуючий ефект на ціну самого токена і створює позитивний цикл. Хоча в традиційних фінансах це не рекомендується, але на ринку шифрування викуп більше не є просто "раціональним дивідендом", він також несе ефект сигналізації токеноміки.

Шифрування інвестиційна нова логіка

Поточний ринок увійшов у "Hard Mode": проєкти потребують справжніх продуктів, доходів та користувачів для створення вартості монети. Інвестиційний акцент переходить на середню та пізню стадії, ризикові уподобання знижуються. Проте, з відновленням ринку, очікується, що у 2025 році капітал повернеться.

Інвестори більше зосереджуються на тих "справжніх" проектах, включаючи стабільні монети, DeFi, споживчі гаманці тощо. Ланцюгова економіка поступово формується, переважаючи традиційні фінансові технології. Споживчі шифрувальні застосунки знову потрапляють в центр уваги, інвестори шукають проекти, які дозволяють користувачам довгостроково брати участь в ланцюгу.

Критика стратегії "інвестувати лише в інфраструктуру"

Деякі фонди використовують інвестиції в інфраструктуру як арбітражний інструмент, шукаючи вихідні шляхи до запуску токена. Ця поведінка вважається довгостроковим руйнуванням для галузі, змушуючи роздрібних інвесторів нести всі ризики. У галузі закликають не повторювати помилок минулого бикового ринку, уникаючи неправильного розподілу капіталу.

Уроки венчурного інвестування

У сфері шифрування можливості особи та команди є більш важливими, ніж у будь-якій іншій сфері. Проекти можуть змінювати напрямок з часом, але потужна виконавча спроможність є ключем до успіху. Однак рівень поваги шифрових засновників до духу договору загалом є низьким, і інвестори повинні стикатися з непередбачуваною поведінкою та обмеженнями правових структур.

Висока волатильність і непередбачуваність ринку шифрування можуть призвести до екстремальних прибутків, але також супроводжуються високими ризиками. Інвесторам потрібно навчитися "регулюванню емоцій" і "продовженню часу", щоб впоратися з хаотичністю ринку.