Кількісний арбітраж: шлях до стабільного доходу на ринку криптоактивів

У нестабільному ринку криптоактивів стратегії кількісного арбітражу завдяки своїй стабільності та здатності контролювати ризики поступово стали вибором, який віддають перевагу інвестори. Нещодавно в рамках вебінару були запрошені два експерти з кількісної торгівлі, щоб спільно обговорити основну логіку цієї стратегії та потенціал ринку.

Обидва гості мають традиційний фінансовий фон і увійшли на ринок Криптоактиви у 2018 році. Вони виявили, що висока волатильність, високий відсоток роздрібних інвесторів і загальна незрілість цього новітнього ринку відкривають широкі можливості для кількісних стратегій. Унікальні в Криптоактиви механізми безстрокових контрактів і фінансових ставок також створюють нові можливості для Арбітражу.

Ядро логіки квантового арбітражу полягає в отриманні прибутку від різниці цін між спотами та безстроковими контрактами. Конкретна операція полягає в купівлі спота, одночасно продаючи безстроковий контракт. Оскільки власники довгих позицій у безстрокових контрактах повинні сплачувати фінансові збори, ці витрати врешті-решт стають джерелом доходу для арбітражників. Завдяки хеджуванню спотів і контрактів можна досягти нейтральності на ринку, а портфель не підлягає впливу коливань цін.

Для забезпечення довгострокової стабільності, кількісний арбітраж використовує єдиний рахунок маржі, інтегруючи управління капіталом між спотовими і контрактними операціями, щоб уникнути ризиків операцій між рахунками. Одночасно глибока ліквідність блакитних монет забезпечує базовий захист. Крім того, динамічний механізм ротації є ключовим, щодня моніторячи витрати на капітал основних монет, коригуючи портфель відповідно до прибутковості та ризику, щоб забезпечити максимізацію доходів і мінімізацію ризиків.

Зважаючи на раптове збільшення цінового розриву на ринку або негативну ставку фінансування, кількісні арбітражі будуть своєчасно зменшувати позиції або перерозподіляти активи на основі даних про відкат, які моніторяться в реальному часі. Одночасно встановлюється суворий механізм захисту, наприклад, якщо ставка фінансування певної монети протягом 5 днів буде негативною, вона буде видалена з портфеля.

В порівнянні з прямим володінням криптоактивами, кількісний арбітраж пропонує низькоризиковий, стабільний варіант доходу, особливо підходить для інвесторів, які не люблять ризик. Експерти рекомендують поєднувати володіння монетами з кількісним арбітражем для досягнення підвищення доходу. Володіння монетами дозволяє зловити можливості зростання, а арбітражна стратегія допомагає уникнути ризиків коливань.

У реальній практиці 1 мільйон доларів може бути використано для покупки 2 мільйонів доларів США спот-торгівлі, одночасно відкриваючи коротку позицію на еквівалентний безстроковий контракт, з контролем важелем у межах двох разів. Єдиний маржинальний рахунок спрощує процеси операцій і зменшує ризики переміщення капіталу.

Кількісне арбітраж у бичачих і ведмежих ринках демонструє різну поведінку. У бичачий ринок ставки на фінансування є вищими, річна дохідність може досягати 20%-30%; у ведмежий ринок ставки на фінансування знижуються, річна дохідність становить близько 8%-10%. Навіть у ведмежий ринок арбітражні стратегії все ще можуть забезпечити стабільний дохід, оскільки ризики та волатильність були хеджовані.

В цілому, кількісні арбітражні стратегії більше нагадують вдосконалену версію інструментів управління грошима, що підходить для інвесторів, які переходять з традиційних облігацій або грошових фондів. Вони можуть забезпечити помітний посилений ефект в умовах поточного процентного середовища, особливо підходять для інституційних інвесторів або клієнтів з високою чистою вартістю.

Хоча кількісні арбітражі мають багато переваг, інвестори все ж повинні звертати увагу на потенційні ризики, такі як коливання цін і негативні фінансові ставки. Завдяки багатовалютній конфігурації та суворим стоп-лоссам ці ризики можуть бути ефективно контрольовані. У крайніх ринкових умовах кількісний арбітраж може реагувати шляхом зменшення позицій, коригування стратегій тощо, одночасно також може захоплювати можливості надприбутку.