Огляд ринку тижневий звіт【6.9 - 6.13】: Геополітичні збурення та обережність капіталу резонують, Популярний токен коливається та коригується, ринок накопичує сили на високих рівнях

Геополітична нестабільність впливає на ринкові настрої, популярні токени криптовалюти коливаються

Зміни макроекономічного середовища викликають коливання на ринку:

• Напруженість у ситуації на Близькому Сході призвела до зростання короткострокових ризикових настроїв та посилення волатильності на ринку. Очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою зростають, інвестори стають обережнішими і вичікують.

Грошові потоки демонструють незначне покращення, але не вистачає стійкої динаміки:

• ETF для криптовалют знову демонструє чистий приплив, але динаміка зменшується, темпи емісії стейблкоїнів знижуються, премія USDT зменшується, що свідчить про слабку готовність до входу капіталу.

Популярні криптовалюти демонструють розбіжність у показниках, біткойн послаблює свої позиції, ефір після відновлення коригується:

• Біткойн зріс, але потім впав, ефір втрачає динаміку для зростання, деякі інституції продовжують нарощувати позиції, загальна структура залишається нейтральною, але з тенденцією до зростання.

Ліквідність малих капіталізацій монет покращилася, але зростання обмежене:

• Загальна капіталізація малих монет після відскоку повернулася назад, ринкова частка зупинилася на падінні та коливається, показник активності в мережі становить 53, все ще знаходиться в слабкій зоні.
• Наразі ринок перебуває на завершальному етапі консолідації, в короткостроковій перспективі слід звернути увагу на ситуацію з притоком капіталу, терпляче чекати на ознаки структурного посилення малих монет та повернення коштів у Популярний токен.

Один. Макроекономічне середовище та огляд ринку

• Геополітична ситуація: локальні конфлікти в регіоні Близького Сходу тривають близько двох тижнів, ризику загальної війни наразі немає, США надають підтримку, але не втручаються безпосередньо.
• Ринкові тенденції: ціни на нафту зросли через коливання емоцій, біткойн впав до приблизно 105000 доларів, американські акції відскочили, волатильність ринку зменшилася.
• Монетарна політика: у липні зростають очікування зниження процентних ставок, ФРС повинна збалансувати інфляцію та економічне зростання.

Два, аналіз руху коштів та структура ринку популярних криптовалют

Прямі інвестиції

• ETF фонди: Чистий притік цього тижня склав 2,8 мільярда доларів, обсяги притоку суттєво зросли.
• Стабільна монета: цього тижня випущено 2,3 мільярда доларів, середнє денне випуск становить 321 мільйон доларів, що є на високому рівні

Індикатор ринкового настрою

• **Позначка на ринку: **Премія за стейблкоіни дещо зросла

Біткоїн (BTC)

• Технічний аналіз: Ціна знаходиться в зоні коливань вгору
• Дані на ланцюгу: Посилення сили чіпа понад 10,3 тисячі доларів

Ефіріум (ETH)

• Виступає гірше за BTC, співвідношення ETH/BTC залишається в коливаннях, кошти продовжують повертатися до BTC.
• Зміни на ланцюгу: Зростання кількості активних адрес може свідчити про формування поетапного дна.

Огляд макроекономіки

Фокус геополітичної ситуації

• Геополітичний контекст：

У регіоні Близького Сходу складний рельєф, а порівняння сил сусідніх країн є вкрай нерівним, що робить ймовірність масштабних наземних конфліктів низькою, якщо тільки не відбудеться пряме втручання великих держав. Поточний конфлікт може бути обмежений точковими ударами.

• Масштаб та тривалість конфлікту:

Очікується, що буде спостерігатися тривалий низькоінтенсивний конфлікт, а не повномасштабна звичайна або ядерна війна. Буферна роль сусідніх країн ще більше обмежує можливість прямого контакту.

• Оцінка впливу:

У нинішній ситуації ринок має низький рівень занепокоєння з приводу повномасштабної війни, геополітичні ризики в основному виявляються у коливаннях емоцій, а не в суттєвій військовій ескалації.

• Динаміка цін на нафту:

В даний час зростання цін на нафту в основному викликане реакцією ринкових емоцій, а не фактичними перебоями в постачанні. У короткостроковій перспективі вплив на глобальний нафтовий ланцюг постачання обмежений.

• Ринок акцій та ринок криптовалют:

Попри те, що американські акції перед відкриттям ринку знизилися, потім вони відновилися, ціна біткоїна піднялася до приблизно 105000 доларів, що свідчить про покращення ринкових настроїв. Волатильність знизилася з ранкових максимумів, а в обідній час коливалася в межах 1000 доларів.

• Зміна волатильності:

В порівнянні з початком року, поточний ринок менш чутливий до геополітичних подій, коливання цін звузилися.

• Вплив інституційних позицій:

Зі збільшенням позицій інституційних інвесторів (таких як пенсійні фонди, страхові компанії) обсяг обігу на ринку криптовалют зменшується, демонструючи ознаки, подібні до американського фондового ринку (тривалість бичачого ринку довга, а ведмежого - коротка). Ефект блокування ETF є значним, незважаючи на надходження та виведення, більшість коштів залишається заблокованими.

• Ритм ринку：

Рух біткоїна став більш пов'язаним із фондовим ринком США, а період прийняття інвестиційних рішень для інституційних інвесторів подовжився (зазвичай на рік коригують позиції), що призвело до зменшення обігових монет і підвищення стабільності ринку. Проте в короткостроковій перспективі все ще підлягає впливу емоцій, як, наприклад, швидке падіння з подальшим відскоком, яке сталося вранці.

• Порівняння з іншими криптовалютами:

Популярні токени, такі як Ethereum та Solana, через відсутність масових ETF та глибокої участі інститутів, все ще зберігають високу волатильність.

Очікування нейтральної процентної ставки

Від очікувань кількох засідань Федеральної резервної системи з кінця липня 2025 року до кінця 2026 року, ринок поступово посилює очікування зниження процентних ставок.

Засідання в четвертому кварталі 2025 року показують, що ймовірність зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів до діапазону 3.75%-4.00% поступово зростає.

Особливо на конференції в середині грудня 2025 року ймовірність зниження процентних ставок на 225-250 базисних пунктів досягає 28,6%, а ймовірність зниження до діапазону 4,00%-4,25% становить 21,3%. На конференціях 2026 року ймовірність зниження ставок, як видається, може бути більш помірною, а розподіл ймовірностей більш розсіяний.

Ключові події наступного тижня

Протягом наступного тижня буде опубліковано кілька важливих економічних даних, включаючи CPI США, PPI, показники роздрібних продажів, а також рішення щодо процентних ставок Європейського центрального банку. Ці події можуть суттєво вплинути на ринок, інвесторам слід уважно стежити.

Друге. Аналіз даних на ланцюзі

1. Недавні зміни короткострокових даних, що впливають на ринок

1.1 Стан потоків коштів стабільних монет

Цього тижня обсяг випуску стейблкоінів склав 1,149 мільярда, що на 14% більше в порівнянні з попереднім тижнем, середня денна випуску становить 164 мільйони, також на 14% більше в порівнянні з попереднім тижнем. Хоча обсяг випуску зріс у порівнянні з минулим тижнем, але темпи зростання почали сповільнюватися. Ліквідність стейблкоінів тісно пов'язана з динамікою цін на популярні токени, і сповільнення темпу випуску цього тижня може бути однією з причин, чому ціна біткоїна не змогла подолати попередній максимум.

В цілому обсяг стейблкоїнів продовжує зростати, але темпи випуску коливаються, ринок ще не повністю зміцнився, тому рекомендується дотримуватися обережно-оптимістичного підходу.

1.2 Стан руху коштів ETF

Цього тижня біткойн-ETF відновив чистий приплив, сума склала 10.2045 мільярда доларів США, що на 17.18 мільярда більше в порівнянні з попереднім тижнем, що відображає короткострокове підвищення настрою інституційних інвесторів. На початку тижня протягом двох днів швидкість чистого припливу прискорилася, а ціна біткойна у вівторок досягла максимального рівня цього тижня. У наступні кілька днів, хоча чистий приплив залишався, швидкість почала знижуватися, а ціна біткойна з середи почала коригуватися. Перш ніж тенденція чистого припливу ETF зміниться, потрібно бути обережними щодо ризику подальшого зниження ціни біткойна.

Варто зазначити, що цього тижня в ETF на Ethereum спостерігалися значні та тривалі грошові потоки, зокрема 11 червня за один день надійшло 240 мільйонів доларів. Це свідчить про можливі позитивні фактори, що впливають на середньострокову та довгострокову перспективу, але також слід бути обережними щодо ризику перегріву ринку в короткостроковій перспективі.

1.3 Ситуація з премією на позабіржовому ринку

За останній тиждень премія на USDT та USDC на позабіржовому ринку спочатку синхронно зросла, що свідчить про ознаки повернення капіталу на початку тижня. Після середи премії на USDT та USDC почали знижуватися після досягнення пікових значень, ринок також скоригувався. У четвер премія на USDC знову зросла, відзначаючи розбіжність з динамікою USDT. Наразі премія на USDC повернулася до 100%, тоді як USDT продовжує знижуватися до 99.65%.

Загалом, премія USDC та USDT продовжує знижуватися, що свідчить про загальне стримане ставлення ринку. У нормальному або бичачому циклі стабільні монети зазвичай мають незначну премію, що означає, що є кошти, готові купувати за премією для входу.

1.4 Напрямок інституційних інвесторів

З поведінки покупок відомого інституційного інвестора видно, що цього року, хоча й продовжувався приріст біткоїна, але після того, як ціна перевищила 100 тисяч доларів, темп купівлі помітно сповільнився. 2 червня, коли ціна була близько 106495 доларів, було куплено 705 монет, що є суттєвим скороченням порівняно з 4020 монетами 26 травня. Цього тижня, коли ціна була близько 105426 доларів, було куплено 1040 монет, обсяг купівлі трохи зріс.

Це свідчить про те, що організація стає обережнішою щодо покупки біткоїнів на суму понад 100 тисяч доларів, але готова збільшити обсяги покупки, коли ціна знижується.

1.5 Зміни позицій короткострокових та довгострокових інвесторів

Станом на початок червня дані на блокчейні Біткоїна показують, що постачання довгострокових утримувачів (LTH) продовжує зростати, досягнувши майже піврічного максимуму близько 14,4 мільйона монет, що свідчить про посилення довіри серед інвесторів середньо- та довгострокового періоду, а велика кількість Біткоїнів заблокована, що призвело до зниження ліквідності. Постачання короткострокових утримувачів (STH) знизилося з початкової високої точки на початку року, досягнувши мінімуму в кінці травня, що відображає зменшення тиску продажу за останні кілька місяців.

Минулого тижня пропозиція STH трохи зросла, що може вказувати на те, що частина короткострокових трейдерів почала купувати на дні. Цього тижня пропозиція STH знову знизилася, а пропозиція LTH продовжує досягати нових максимумів, що свідчить про те, що у другій половині тижня корекція, ймовірно, викликана тиском продажу з боку короткострокових тримачів, в той час як довгострокові тримачі продовжують нарощувати свої позиції; поточна корекція може бути гарною можливістю для покупки.

2.Зміни даних середньострокового ринку

2.1 Розподіл адрес монет та URPD

У другій половині цього тижня, під час падіння біткоїна, частка адрес, що володіють 1000-10000 монетами, зменшилася, тоді як адреси з 100-1000 монетами та 10000-100000 монетами продовжили збільшувати свої позиції. Це свідчить про те, що падіння у другій половині цього тижня, ймовірно, в основному викликане продажем адрес з 1000-10000 монетами, але тиск на продаж поступово поглинається іншими адресами.

Дані URPD показують, що з 7 по 13 червня загальні зміни незначні, зона щільного зосередження капіталу все ще зосереджена поблизу 103000-106000 доларів.

![Огляд ринку тижневик【6.9