Виклики та рішення фрагментації ліквідності в сфері криптоактивів

Криптоактиви індустрії досягли значного прогресу в підвищенні здатності обробки транзакцій. Нові основні та допоміжні мережі забезпечують швидший і дешевший досвід транзакцій. Однак одне основне питання поступово стає очевидним: Ліквідність фрагментація — кошти та користувачі розподілені в постійно розширюваних блокчейн-мережах.

Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно в одній статті зазначив, що успішне масштабування принесло несподівані виклики координації. Через велику кількість ланцюгів і розподілену вартість учасники щодня стикаються з проблемами міжланцюгової взаємодії, обміну та перемикання гаманців.

Ці проблеми впливають не лише на Ethereum, але й на майже всі екосистеми. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важко взаємопов'язаними "островами" ліквідності.

Справжня ціна фрагментації

Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або децентралізовані фінансові (DeFi) додатки не можуть використовувати єдиний активний "пул". Натомість, кожен блокчейн або бічна ланка має свою незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть придбати токени або використовувати певну платформу для кредитування, цей ізольований стан створює безліч незручностей.

Переключення мережі, створення приватного гаманця та сплата кількох комісій за транзакції - це далеко не безшовний процес, особливо для користувачів, які не дуже розуміються на технологіях. Ліквідність у кожному ізольованому пулі також відносно слабка, що призводить до збільшення цінових відмінностей та сліпих транзакцій.

Багато користувачів покладаються на міжланцюгові мости для переміщення коштів між різними ланцюгами, але ці мости часто стають мішенню для атак хакерів, що викликає паніку та недовіру. Якщо Ліквідність переміщення занадто складна або ризикована, DeFi важко досягти широкого впровадження. Тим часом проєкти змушені розгортатися на кількох мережах, інакше їм загрожує ризик бути усуненими.

Деякі спостерігачі хвилюються, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, тим самим підриваючи ідею децентралізації, яка сприяла зростанню блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

Вже з'явилися деякі рішення цієї проблеми. Крос-ланцюгові мости та упаковані активи забезпечили базову взаємодію, але користувацький досвід все ще недостатній. Крос-ланцюгові агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але вони зазвичай не інтегрують базову ліквідність, а лише допомагають користувачам у навігації.

Одночасно деякі екосистеми реалізували взаємодію всередині себе, але вони все ще залишаються відносно незалежними у більш широкій сфері шифрування.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні бути «вставлені» на базовому рівні, щоб дійсно об'єднати ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачам потрібно виявити і об'єднати. Оскільки блокчейн, мости та агрегатори вважають один одного конкурентами, це навмисне ізоляція ще більше загострює проблему фрагментації.

Базовий рівень інтеграції ліквідності

Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах основного ланцюга та спеціалізованих фреймах, вважаючи взаємодію основним елементом, а не додатковою функцією.

Перевірка вузлів автоматично обробляє міжланцюгові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від сторонніх мостів, які часто несуть в собі ризики безпеки та тертя у досвіді користувачів.

Виклики, з якими стикається Ethereum у сфері гетерогенних рішень для другого рівня масштабування, підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, другий рівень, зосереджений на виконанні, а також різні містки — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель поєднує ці компоненти під час випуску, забезпечуючи вільний рух коштів, без необхідності користувачам перемикатися між кількома гаманцями, мостовими рішеннями чи агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також інтегрує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на фоні. Завдяки захопленню невеликої частини загального потоку ліквідності, а не стягненню плати з користувачів за кожну транзакцію, такі протоколи зменшують тертя і сприяють капітальним потокам по всій мережі. Розробники можуть негайно отримати доступ до спільної ліквіднісної бази, а кінцеві користувачі можуть уникнути використання різних інструментів або несподіваних витрат.

Ця увага до інтеграції сприяє збереженню безшовного досвіду, навіть якщо з'являється більше мереж.

Виклики, що перевершують ефіріум

Хоча стаття Бутеріна в основному зосереджена на рішеннях для масштабування Ethereum, проблема фрагментації не пов'язана з конкретною екосистемою. Незалежно від того, чи проєкт побудований на ланцюзі, сумісному з віртуальною машиною Ethereum, на платформі на основі WebAssembly або на інших платформах, якщо ліквідність ізольована, він потрапляє у пастку фрагментації.

Зі збільшенням кількості протоколів, які досліджують рішення для базового рівня — вбудовуючи автоматичну інтероперабельність у свій дизайн ланцюга — люди сподіваються, що майбутня мережа не розподілить капітал далі, а навпаки, сприятиме його об'єднанню.

Виник принцип: без зв'язку пропускна спроможність не має сенсу.

Користувачам не потрібно враховувати основний ланцюг, другий рівень мережі або бічний ланцюг. Вони просто хочуть безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нового ланцюга схожий на роботу в знайомій мережі, тоді користувачі легше приймуть це.

йти до єдиного, ліквідного майбутнього

Увага криптоспільноти до обсягу торгівлі виявляє несподіваний парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми розподіляються, тоді як ця перевага полягає саме в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення потужностей обробки, створює ще один ізольований капітальний пул.

Вбудування міжопераційності безпосередньо в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цього виклику. Коли протоколи автоматично обробляють кросчейн-з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розподіляючи свою користувацьку базу або капітал. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні гладкості руху вартості по всій екосистемі.

Технічна основа цього методу вже існує. Ми повинні серйозно впроваджувати ці заходи та звертати увагу на безпеку та досвід користувачів.