Сфера стейблкоїнів: наступна точка зростання в трильйонній ринковій капіталізації

Технологія блокчейн за своєю суттю є продовженням платіжних сценаріїв. У платіжній сфері стейблкоїни займають важливе місце не лише на ринку криптовалют, але й відіграють дедалі важливішу роль у глобальних платежах, міжкрайніх розрахунках тощо. Наразі централізовані стейблкоїни все ще займають понад 90% ринкової частки, з яких USDT займає абсолютну домінуючу позицію серед стейблкоїнів. Хоча стейблкоїни були випущені на понад 150 мільярдів доларів, порівняно з 20 трильйонами доларів США за звітом Федеральної резервної системи на 2024 рік, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить лише 0,75%. Перспективи застосування стейблкоїнів у платіжній сфері є широкими. Випуск протоколу Taproot Assets свідчить про те, що стейблкоїни можуть знайти широке застосування в сценаріях високочастотних малих платежів, ставши звичайним платіжним засобом.

1. стейблкоїн:майбутній ринок на трильйони доларів

Розквіт ринку стейблкоїнів свідчить про те, що він має всі шанси стати трильйонним ринком у майбутньому фінансовому секторі. Наразі ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 160 мільярдів доларів, а добовий обсяг торгів перевищує 100 мільярдів доларів. Країни по всьому світу активно розробляють відповідні політики та нормативно-правові акти; багато установ прогнозують, що стейблкоїни принесуть новий трильйонний ринок, основний приріст якого буде пов'язано з широким використанням глобальних платежів.

стейблкоїн можна поділити на дві великі категорії: централізовані та децентралізовані. Наразі централізовані стейблкоїни займають провідну позицію на ринку, USDT і USDC випустили відповідно 1144,6 млрд і 341,5 млрд доларів стейблкоїнів. Tether лише з 125 працівниками досягла річного валового прибутку в 4,5 млрд доларів. Ця приваблива можливість привернула увагу багатьох великих інституцій.

• BlackRock випустила токенізований фонд BUILDL на Ethereum, метою якого є забезпечення стабільної вартості та отримання доходу, ринкова капіталізація досягла 3,84 мільярда доларів.
• Технологія Jindong Coin планує випустити стейблкоїн, прив'язаний до гонконгського долара в співвідношенні 1:1.

Централізовані стейблкоїни вже широко використовуються в криптоекосистемі, тоді як децентралізовані стейблкоїни здебільшого використовуються для кредитування.

У довгостроковій перспективі найбільш перспективним сценарієм використання стейблкоїнів є сфера платежів, особливо у міжнародних розрахунках. Наразі міжнародні платежі залучають кілька посередницьких установ, витрати високі, а час розрахунків тривалий. Стейблкоїн не тільки є кращим вибором, але й важливим каналом економічної участі. З посиленням регуляторної відповідності, позиція стейблкоїнів у глобальних платежах стане ще важливішою. У майбутньому вони можуть інтегруватися з DeFi, породжуючи PayFi, формуючи нову фінансову парадигму та продуктову експертизу, яку традиційні фінанси не можуть реалізувати.

2. Протокол Taproot Assets + мережа Lightning: інфраструктура глобальної платіжної мережі

Наразі стейблкоїн в основному обертається в мережах ETH і TRON, але комісії за транзакції зазвичай перевищують 1U, а час переказу в мережі перевищує 1 хвилину. На відміну від цього, мережа Lightning має переваги швидкості, низької вартості та високої масштабованості.

2.1 Вступ до мережі Lightning

Мережа Lightning є першим зрілим рішенням другого рівня для розширення мережі біткоїн. Кілька команд незалежно розробили мережу Lightning, включаючи Lightning Labs, Blockstream та ACINQ. Taproot Assets – це протокол випуску активів, розроблений Lightning Labs.

Мережа Lightning реалізується шляхом створення двосторонніх каналів стану. Сторони угоди створюють мультипідписну адресу в ланцюзі та можуть в межах ліміту вносити та виводити біткойни. Лише після численних транзакцій між сторонами проводиться розрахунок, при цьому тільки остання версія є дійсною. Будь-яка сторона може в будь-який момент транслювати останню версію в блокчейн, без необхідності довіри або зберігання.

2.2 Мережа Lightning стала найкращою інфраструктурою для глобальних платежів стейблкоїнів

Мережа Lightning дозволяє користувачам здійснювати необмежену кількість транзакцій поза ланцюгом, не призводячи до перевантаження мережі Bitcoin, одночасно покладаючись на безпеку мережі Bitcoin. Теоретично, масштабованість мережі Lightning не має обмежень.

Наразі мережа Lightning працює 9 років, заснована на мережі Bitcoin, має понад 57000 вузлів та механізм PoW, максимально забезпечуючи безпеку.

Станом на сьогодні, пропускна здатність мережі Lightning перевищує 5000 біткойнів, у світі налічується понад 18000 вузлів і більше 50000 каналів. Завдяки створенню двосторонніх платіжних каналів для миттєвих низьковитратних транзакцій, ця технологія активно використовується багатьма платіжними системами та підприємствами по всьому світу, поступово стаючи широковідомим рішенням для глобальних платежів.

Мережа Lightning як перше рішення другого рівня для біткойна насправді реалізувала концепцію Сатоші Накамото про глобальні платежі в режимі peer-to-peer. Вона стала найбільш визнаною в біткойн-спільноті і є найкращим рішенням для глобальних платежів у ідеальному варіанті.

2.3 Taproot Assets протокол доповнює останню милю мережі Lightning

Раніше мережа Lightning підтримувала лише платежі в біткоїнах, а її застосування було обмеженим. Хоча вже існували деякі протоколи випуску на першому рівні біткоїнів, такі як Atomical і BRC20, вони не підтримували прямий доступ до мережі Lightning. Запуск протоколу Taproot Assets вирішив цю проблему.

Taproot Assets є протоколом випуску активів на основі мережі біткойн, що розробляється компанією Lightning Labs. Будь-хто або будь-яка організація можуть використовувати його для випуску токенів, включаючи стейблкоїни, що відповідають фіатним валютам. Його перевага полягає в повній сумісності з Lightning Network, що робить можливим використання стейблкоїнів для платежів у мережі Lightning. Це означає, що в майбутньому буде багато нових активів, випущених на основі мережі біткойн (, особливо стейблкоїнів ), які будуть циркулювати в мережі Lightning, що подальше посилить вплив мережі Lightning у сфері глобальних платежів.

Спираючись на безпеку та децентралізацію біткоїна, ініціатива Lightning Labs "перетворити долар і світові фінансові активи на біткоїни" стає реальністю. Запуск основного протоколу Taproot Assets знаменує офіційний початок використання стейблкоїнів у трильйонних платіжних сценаріях.

3. Докладний опис протоколу Taproot Assets

Taproot Assets(, скорочено TA), функціонує на основі моделі UTXO Bitcoin і реалізується завдяки оновленню Taproot. Ці два основні елементи забезпечують ефективну роботу протоколу.

3.1 Порівняння моделі UTXO та моделі рахунку

UTXO( невитрачений вихід транзакції ) є основою для другого рівня біткойна, а також протоколів Ordi, Runes. Більшість публічних ланцюгів, таких як Ethereum та Solana, використовують модель Account( облікового запису ). Основна різниця між ними:

• Модель облікового запису схожа на обліковий запис Alipay, кожна транзакція безпосередньо відображається в зміні балансу рахунку.
• Модель UTXO можна зрозуміти як гаманець, що містить чеки, які інші авторизували для користувача, та чеки, які користувач авторизував для інших. Баланс гаманця дорівнює номіналу отриманих чеків мінус номінал виданих чеків.

Модель UTXO природно усуває проблему подвійних витрат, забезпечуючи вищу безпеку. Протокол TA успадковує характеристики безпеки мережі Bitcoin, уникаючи ризиків помилкових або пропущених переказів.

Протокол TA використовує концепцію одноразового ущільнення, кожна транзакція UTXO після підтвердження витрат не може бути повторно використана, що забезпечує переміщення активів разом з UTXO. Це підвищує безпеку транзакцій, уникаючи атак подвійного витрачання, усуває ризики помилок або злочинних дій, які можуть бути викликані централізованими установами.

3.2 Taproot-апгрейд реалізує складні функції

У 2021 році оновлення протоколу Taproot принесло прості функції смарт-контрактів у мережу біткоїн. Гаманець у форматі P2TR реалізує складну логіку за допомогою Bitscript, що робить можливими нові складні типи транзакцій на ланцюгу.

Ключове покращення полягає в реалізації мультипідпису ( мультипідпис ). Це підвищує безпеку транзакцій для інституційних користувачів, адреса мультипідпису має таку ж довжину, як адреса приватного гаманця, що підсилює захист конфіденційності. Це створює основу для інституційних та B2B транзакцій, сприяючи більш широкому комерційному використанню.

Користувачі можуть наочно відчути зміни формату адреси гаманця, адреси, що починаються з "bc1p...", підтримують оновлення Taproot.

3.3 TA технічні принципи

На відміну від Ordinal та BRC20, протокол TA використовує більш ефективний метод. Активи маркуються на кожному UTXO, зберігається лише корінь хешу скриптового дерева в ланцюгу, а скрипти зберігаються поза ланцюгом. Активи TA можна вносити в платіжні канали мережі Lightning і передавати через вже існуючу мережу Lightning.

Протокол TA використовує оновлення Taproot, щоб зафіксувати записи про перетворення стану активів у меркл-дереві Taproot. Використовуючи "одноразову печатку" UTXO, досягається консенсус щодо перетворення стану активів на ланцюзі біткойнів, без необхідності запуску інших протоколів поза ланцюгом.

Протокол TA використовує розріджене меркл-дерево зі зведенням (MS-SMT) для управління станом активів, визначаючи стандарти перетворення стану активів. Тільки корінний хеш меркл-дерева записується в блокчейн біткоїна, не забруднюючи блокчейн біткоїна.

3.4 Відносини між TA-протоколом та мережою Lightning

Протокол активів Taproot дозволяє безперешкодний доступ до мережі Lightning через канали TA. Це розширює мережу Lightning з єдиної мережі біткойн-платежів до мережі, яка підтримує обіг інших криптоактивів.

Принцип реалізації TA-каналу такий же, як і у статус-каналу, базується на хеш-часовому замковому контракті. TA-актив сам знаходиться в UTXO, Канал тепер підтримує обіг TA-активів.

3.5 Витрати користувачів та проблеми централізованого зберігання

Хоча TA-протокол лише фіксує корінь хешу транзакції в ланцюгу, але дані активів повинні зберігатися поза ланцюгом на кожному клієнті. Користувачеві потрібен приватний ключ UTXO, відповідний активу, та дані про цей актив на меркл-дереві.

Офіційна реалізація Taproot Assets (Tapd) залежить від вузлів Lightning (LND) та послуг гаманця, без механізму управління обліковими записами. Звичайним користувачам важко брати участь у створенні вузлів, що призводить до того, що послуги гаманця Lightning переважно є управляємими рішеннями.

У майбутньому, коли активи TA будуть широко обертатися в стейблкоїнах, великі активи можуть бути збережені в основній мережі біткоїна, а дрібні активи поповнюватимуться в мережі Lightning для задоволення платіжних потреб. Тому децентралізоване зберігання та безпечне управління великими активами стає особливо важливим.

4. Самостійні рішення: вдосконалення мережі миттєвих платежів

На ринку вже з'явилися різноманітні децентралізовані рішення для обігу активів TA в мережі Lightning. Наприклад, LnFi пропонує рішення з хмарного хостингу, що знижує бар'єри для участі користувачів.

Команда BitTap зосереджена на децентралізованій інфраструктурі екосистеми TA-протоколу, розробляючи децентралізований браузерний плагін-гаманець TA, щоб надати користувачам права на самостійне зберігання.

BitTap запропонував інноваційний протокол гаманця (Bittapd), користувачі повністю контролюють свої приватні ключі. Bittapd взаємодіє з Tapd від імені користувача, коли потрібно підписати транзакцію, користувачі можуть насолоджуватися децентралізованим досвідом та безпекою, подібною до Metamask. Користувачі можуть використовувати гаманець BitTap для зберігання та переведення активів стейблкоїнів в основній мережі біткоїна, вільно переміщуючи дрібні гроші в мережу Lightning.

Протокол Bittapd як децентралізований агент TA протоколу перетворює рідну централізовану систему облікових записів Tapd на децентралізоване рішення та виконує роль мережевої комунікації та пересилання під час торгових запитів користувачів плагін-гаманця.

5. Підсумок

стейблкоїн застосування постійно розширюється, від криптовалютних торгів до глобальних платежів. Мережа Lightning завдяки низьким витратам і швидким транзакціям стала ідеальною глобальною платіжною інфраструктурою. Запровадження протоколу Taproot Assets посилило функціональність мережі Lightning, зробивши реальністю випуск і обіг стейблкоїнів в мережі Bitcoin, підвищуючи застосовність Bitcoin у сфері платежів.

Щодо проблеми централізації мережі Lightning та її гаманців, децентралізоване гаманцеве рішення, розроблене командами на зразок BitTap, забезпечує користувачам більш безпечний і децентралізований спосіб управління активами, доповнюючи останній шматок головоломки для того, щоб Taproot Assets + мережа Lightning стала глобальною платіжною інфраструктурою.

Традиційна платіжна інфраструктура, така як Alipay, PayPal та Stripe, хоча й має переваги, але функції хостингу та залежність від складних систем можуть призвести до зниження ефективності та ризиків безпеки. Сфера міжнародних платежів підлягає строгому регулюванню та обмеженням з боку установ, що впливає на безпеку та гнучкість традиційних платіжних методів.

Платіжна інфраструктура, що складається з протоколу TA та мережі Lightning, може конкурувати з традиційними платіжними установами за швидкістю, реалізуючи підтримку через розробку коду.