Федеральна резервна система (ФРС) оголосила про зниження процентних ставок, глобальна Ліквідність відкриває цикл пом'якшення

США Федеральна резервна система (ФРС) нещодавно оголосила про зниження цільового діапазону федеральних фондів на 50 базисних пунктів до 4,75% - 5,00%, офіційно розпочавши новий цикл зниження процентних ставок. Це означає, що глобальна ліквідність вступає в нову фазу пом'якшення, що матиме важливий вплив на ринки різних активів.

Внаслідок цього світові фондові ринки загалом зросли. Індекси S&P 500 та Dow Jones знову встановили історичні рекорди, фондові ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону показали вражаючі результати. Криптовалютний ринок також отримав вигоду, ціна біткоїна на деякий час перевищила 66000 доларів, новий етап зростання, можливо, вже на підході.

Перед оголошенням рішення про зниження процентних ставок останні економічні дані США показали, що кількість нових робочих місць в несільськогосподарському секторі зросла на 142 тисячі, що менше очікувань; індекс споживчих цін у серпні зріс на 2,5% в річному обчисленні, знижуючись протягом п’яти місяців поспіль. Ці дані підвищили ринкові очікування щодо зниження процентних ставок.

Після зниження процентних ставок різні види активів можуть зазнати таких змін:

1. Облігації США можуть у короткостроковій перспективі зазнати сильніших коливань, а довгостроковий тренд залежатиме від стану економічного відновлення.

2. Золото, ймовірно, продовжить користуватися популярністю, але конкретні результати залежать від того, чи досягне економіка "м'якої посадки".

3. Акції технологічних компаній можуть зрости після превентивного зниження процентних ставок через покращення економічних перспектив.

4. Біткойн, хоча може коливатися в короткостроковій перспективі, в довгостроковій перспективі виглядає позитивно, очікується, що корекція буде меншою, ніж під час циклу зниження процентних ставок у 2019 році.

Цього разу зниження ставки перевищило очікування Уолл-стріт. Історично, Федеральна резервна система (ФРС) зазвичай вперше знижує ставку на 50 базисних пунктів тільки під час економічної рецесії. Однак голова ФРС Джером Пауелл заявив, що американська економіка все ще працює в контрольованих межах і нема значних побоювань щодо рецесії. Це зниження ставки є "профілактичним зниженням", що демонструє позицію ФРС щодо запобігання ризикам рецесії.

З історичного досвіду видно, що профілактичне зниження процентних ставок часто сприяє глобальному бичачому ринку активів, одночасно призводячи до знецінення долара. Після цього зниження ставок ринок відреагував дуже сильно. Американські акції після різкого падіння на початку місяця, після оголошення рішення про зниження ставок, відкрилися на високих рівнях і продовжили зростати, індекс S&P 500 знову досяг рекордних висот.

Малокапіталізовані акції зазвичай першими отримують вигоду від зниження процентних ставок, оскільки підвищення ризикової прихильності ринку спонукає до припливу коштів у високо волатильні активи. Виконання індексу Russell 2000 підтверджує це. Проте, хедж-фонди, здається, більше надають перевагу технологічним акціям, продовжуючи ставити на тему штучного інтелекту.

З глобальної точки зору, зниження процентних ставок принесло позитивні відгуки. Окрім основних індексів США, декілька індексів ринку, таких як Німеччина, Індія, Індонезія, Сінгапур, також оновили історичні максимуми, а ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону показав особливі успіхи.

На ринку криптовалют дані про ETF на біткойн вказують на поліпшення настроїв інвесторів. Після зниження процентних ставок кілька установ збільшили свої позиції на понад 1000 біткойнів. Ціна біткойна також відскочила від місячного мінімуму близько 53000 доларів до понад 66000 доларів. ETF на ефір також показав рідкісний позитивний чистий приплив.

Останній звіт BlackRock зазначає, що, хоча біткойн має високу волатильність, його ризики та фактори доходності fundamentally відрізняються від традиційних високоризикованих активів. Багато інвесторів розглядають біткойн як інструмент для хеджування ризиків, пов'язаних з доларом, та проблемами державного боргу США. У міру загострення глобальної геополітичної напруженості біткойн може стати дедалі унікальнішим інструментом для диверсифікації ризиків.

Загалом, у середовищі м'якої монетарної політики долара США як ризикові активи, так і активи-убежища демонструють тенденцію до зростання. Інвестори можуть розглянути можливість використання криптовалют як подвійного вибору для отримання вигоди від ліквідності та хеджування ризиків державного боргу США.