dYdX ланцюг офіційно переходить у стадію тестування: аналіз стратегії міграції торгів та ринкової поведінки

13 листопада розпочато бета-тестування dYdX v4, який розроблений на основі Cosmos SDK та Tendermint, і відкрито функцію торгівлі. Ця нова версія також відома як dYdX Chain. На даний момент версія v4 на Cosmos працює паралельно з версією v3 на StarkEx, при цьому більшість обсягів торгівлі все ще зосереджені на v3. Ця стратегія паралельного запуску дозволяє зберегти функціональність та базу користувачів v3, а також створити умови для інноваційного розвитку v4 на новій платформі.

В умовах значних коливань на ринку платформа безстрокових контрактів на блокчейні зазнала помітного зростання обсягу торгівлі, а також вражаючої роботи токенів платформи. Станом на 16 листопада, ціна токена DYDX досягла 4,02 долара, а за тиждень зросла на 54,45%. За даними платформи, середній денний обсяг торгів dYdX останнім часом становить приблизно 1,7 мільярда доларів, що перевищує пікові значення денного обсягу торгів за перші два місяці з останніх трьох. Як проект з найбільшою ринковою капіталізацією у цій сфері, ринкова діяльність dYdX відображає значний інтерес і позитивне ставлення інвесторів.

Оцінка прибутковості DYDX

Останнє оновлення dYdX, яке найбільше цікавить інвесторів, полягає в тому, що всі комісії за торгівлю будуть розподілені у формі USDC між стейкерами та валідаторами токена DYDX. Ця зміна перетворює DYDX з простого токена управління в токен, який може ділитися доходами платформи.

У порівнянні з іншими планами безстрокових контрактів та спотовими DEX, dYdX використовує модель торгівлі з книжкою замовлень, де немає пасивних постачальників ліквідності, а активні маркет-мейкери можуть отримувати невиділені нагороди у вигляді токенів DYDX. У цій моделі збори від торгівлі можуть бути повністю розподілені між стейкерами, що значно підвищує прибутковість.

Згідно з останніми даними з певної платформи, обігова капіталізація DYDX становить 720 мільйонів доларів. На основі витрат у 8670 мільйонів доларів за останні 30 днів, очікувані річні витрати становлять приблизно 105 мільйонів доларів. Виходячи з цього, P/F (коефіцієнт ціни до витрат) для DYDX становить 6,6, а прогнозована дохідність від стейкінгу досягає 14,6%.

Однак, цей метод оцінки має певні обмеження, оскільки необхідно припустити, що обсяг торгівлі залишається незмінним і повністю переходить на v4, а також припустити, що всі токени DYDX використовуються для стейкінгу. Крім того, цей факт, що в обігу перебуває менше 20% від загальної кількості токенів DYDX, також ігнорується.

Комплексний підхід для сприяння переходу обсягу торгівлі з v3 на v4

dYdX v4 буде працювати у формі незалежного ланцюга, а DYDX буде використовуватися як плата за транзакції. Стейкери отримують винагороду, а також мають право голосу в управлінні, і несуть відповідальність за захист безпеки мережі. Наразі тільки комісії, отримані на v4, будуть розподілятися серед стейкерів v4. Враховуючи, що щоденний обсяг торгівлі v4 становить 80 000 доларів, що є незначним у порівнянні з 1,7 мільярда доларів v3, dYdX вжила ряд заходів для сприяння переходу торгівлі з v3 на v4.

1. 20 мільйонів доларів США DYDX програма стимулювання

dYdX вирішив виділити 20 мільйонів доларів США у токенах DYDX через голосування для сприяння запуску v4. Проект зосередиться на вивченні способів розподілу винагород та запобігання маніпуляціям на ринку, одночасно створюючи портал для dYdX, щоб підвищити прозорість збору даних та обчислення винагород.

2. Оптимізація торгових винагород і тарифів

v4 впроваджує новий модуль винагород за торги, який розподіляє винагороду на основі комісій за транзакції, що генеруються в кожному блоці, з метою заохочення користувачів до торгівлі. На початковому етапі, протягом 120 днів, ставка комісії за ордери встановлена на рівні не більше 0,01%, але для великих трейдерів (обсяг торгівлі понад 1,25 мільярда доларів США та частка на ринку понад 4%) вона становитиме 1,1%.

3. Коригування механізму винагород v3

З 29 вересня dYdX поступово скасовує знижки на комісії v3. З 21 листопада торгові винагороди та LP-винагороди v3 поступово зменшуватимуться і повністю скасуються 16 січня 2024 року. Залишкові невиділені винагороди будуть перенесені на dYdX Chain.

4. Відкриття функції стейкінгу v4

Наразі підтримується міграція DYDX з Ethereum на dYdX Chain, і його можна ставити через гаманець Keplr екосистеми Cosmos, але APR поки що не відображається.

Космічний екологічний проект отримує широке підтримку

Повна розводнена капіталізація DYDX досягла 4 мільярдів доларів, перевищивши ATOM, що зробило dYdX одним з проєктів, які отримали всебічну підтримку екосистеми Cosmos.

Нативний USDC і крос-чейн передача

Circle вже запустила нативний USDC на Noble і з 28 листопада почне підтримувати протокол міжланкових передач (CCTP). Користувачі можуть переносити USDC з інших ланцюгів на Noble через крос-ланцюговий агрегатор або крос-ланцюговий міст, а потім передавати його на dYdX Chain через IBC.

Підтримка ліквідного стейкінгу

Stride вирішив розробити ліквідний стейкінг токен stDYDX для DYDX, який автоматично буде використовувати USDC для придбання DYDX і повторних інвестицій.

в інших DeFi проектах

Хоча торгівля dYdX ще не повністю активна, DYDX вже доступний у кількох DeFi-додатках на Cosmos, таких як Levana та Shade Protocol. У Levana користувачі можуть надавати ліквідність для торгової пари DYDX/USDC, виступаючи контрагентом для торгівлі постійними контрактами DYDX; у Shade можна надати ліквідність для торгової пари SILK/DYDX.

Підсумок

dYdX запустився у формі застосунку-ланцюга в екосистемі Cosmos, валідатори та стейкери токена DYDX отримуватимуть усі комісії за торгівлю у формі USDC, а також матимуть право голосу і нестимуть відповідальність за безпеку мережі. Хоча бета-версія v4 щойно стартувала, обсяги торгівлі все ще невеликі, але dYdX вжила ряд заходів для сприяння переходу обсягів торгівлі з v3 на v4. Очікується, що на початку наступного року, після зупинки торгівлі та винагород LP v3, більшість обсягів торгівлі може перейти на платформу v4.