США незабаром оприлюднить законопроект про стейблкоїни, деякі стейблкоїни можуть зіштовхнутися з викликами

Після краху алгоритмічної системи стейблкоїнів Terra/UST, США посилили контроль за стейблкоїнами. Нещодавно з'явилася інформація, що законопроект про стейблкоїни, запропонований Палатою представників США, заборонить алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).

Цей проект закону передбачає, що випуск або створення нових "внутрішніх забезпечених стейблкоїнів" є незаконною діяльністю. Такі стейблкоїни зазвичай можуть бути конвертовані, викуплені або викуплені за фіксовану суму валютної вартості та покладаються на інший цифровий актив того ж творця для підтримки своєї фіксованої ціни.

Внутрішньо забезпечені стейблкоїни зазвичай використовують заставу, створену емітентом (таку як токени управління), для випуску стейблкоїнів. Цей механізм може призвести до спірального зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів під час бичачого ринку, а під час ведмежого ринку може викликати спіраль смерті через ліквідацію. Для регуляторів цей механізм є досить ризикованим.

Наступні кілька категорій можуть бути під впливом стейблкоїнів:

1. Надмірна заставна категорія: такі як sUSD, aUSD та інші стейблкоїни, що використовують свої токени управління в якості застави, можуть стикатися з регуляторними ризиками.

2. Механізм, подібний до Terra: як USDN протоколу Neutrino, його механізм схожий на Terra, що може відповідати опису заборони.

3. Часткові алгоритмічні стейблкоїни: такі як Frax, хоча наразі рівень забезпечення досить високий, але їх алгоритмічна частина все ще може підлягати впливу регуляторів.

Для стабільних монет, забезпечених фіатною валютою, цей законопроект надає банкам і кредитним спілкам законні канали для емісії, під наглядом Управління контролю за валютою та Федеральної корпорації страхування депозитів. Законопроект також направляє Федеральну резервну систему на встановлення процесу для розгляду заявок небанківських емітентів. Емісія стабільних монет без схвалення може загрожувати позбавленням волі до п'яти років і штрафом у 1 мільйон доларів.

Інші децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, в основному використовують децентралізовані активи, такі як ETH, в якості застави. В даний час невідомо, чи визнаються вони законними в США.

Загалом, цей законопроект може вплинути на різні внутрішні заставні стейблкоїни, включаючи деякі відносно безпечні стейблкоїни. Щодо централізованих стейблкоїнів, регулятори вже чітко вказали, що банки можуть частіше випускати свої власні стейблкоїни.

Варто зазначити, що цей законопроект наразі все ще на стадіїDraft, і його обговорення може відбутися вже наступного тижня, причому зміст може бути змінено. Для фактичного набрання чинності знадобиться певний час. З урахуванням змін у регуляторному середовищі, ринок стейблкоїнів може зазнати нових змін.