Застейкати хвиля настає: від кафе до Уолл-стріт

У 1688 році в лондонській кав'ярні капітани шукали багатіїв, готових застрахувати їхні подорожі. Ці "страхувальники" гарантували високоризикові морські проєкти своїм особистим багатством, і чим вищою була їхня репутація, тим більше бізнесу вони залучали. Сьогодні у світі криптовалют повторюється цифрова версія цієї моделі: приймаючи ризики на себе через активи, щоб отримати прибуток, одночасно підвищуючи безпеку та надійність всієї системи.

29 травня 2025 року уряд США чітко заявив, що проведення заставки не призведе до юридичних суперечок. Ця заява має велике значення для індустрії криптовалют. У механізмі заставки користувачі блокують токени для підвищення безпеки мережі та отримують стабільний дохід. Валідатори використовують заставлені токени для перевірки транзакцій, упаковки нових блоків, забезпечуючи плавну роботу блокчейну, і в обмін отримують новостворені токени та комісії за транзакції.

Без застейкатів мережі з доказом частки, такі як Ethereum, не зможуть функціонувати. Однак попередня регуляторна невизначеність змусила багато установ лише спостерігати, не маючи можливості брати участь у річних доходах від застейкати в 3%-8%.

Наступ масового заставлення

3 липня в США офіційно запустився перший фонд Rex-Osprey Solana + Staking ETF, який пропонує прямий доступ до криптовалют і супутні винагороди за застеки. Цей фонд утримує токени SOL через дочірню компанію на Кайманових островах і запланував застекати не менше половини свого портфеля.

Інші платформи також активно впроваджують заставка послуги:

• Деяка торгова платформа запустила послугу за стейкати криптовалют для користувачів з США, яка підтримує Ethereum та Solana
• Платформа додала функцію заステкати біткоїнів через протокол Babylon.
• VeChain запустила програму за стейкати "StarGate" на суму 15 мільйонів доларів
• Bit Digital перейшов до фокусу на заставці Ethereum

Значні зміни в регуляторному середовищі

1. Поради щодо заステйкаті, опубліковані SEC у травні 2025 року

Ця інструкція чітко зазначає, що дії зі заステйкації, що здійснюються для допомоги в роботі блокчейну, повністю відповідають законодавству та не розглядаються як високоризикові інвестиції або цінні папери. Це включає в себе як індивідуальний заステйк, так і делегування заステйкації іншим, а також заステйкацію через надійні платформи. Це положення виключає більшість дій зі заステйкації з категорії "інвестиційних контрактів", визначеної "тестом Хоуі".

2. "Законопроект CLARITY"

Ця пропозиція Конгресу США має на меті уточнити, до яких регуляторних органів належать різні цифрові активи. Законопроект захищає операторів вузлів, учасників заステйку та користувачів само-господарських гаманців, вводить нову категорію "інвестиційних контрактних активів" та створює механізм оцінки "зрілості" блокчейн-проектів або токенів.

Ці зміни створили більш безпечне та чітке операційне середовище для криптовалютного заステйкаті. Прибуток від заステйкаті оподатковується як звичайний дохід при отриманні "домінуючого контролю", а прибуток від подальшого продажу підлягає оподаткуванню на капітальний прибуток. Усі доходи від заステйкаті підлягають декларуванню в Податковій службі США.

Ефір: Центр хвилювання щодо застекачі

Хоча ціна ефіру залишається на рівні близько 2500 доларів, дані щодо його застейкати демонструють вражаючі результати. Наразі загальна кількість застейканого ETH перевищила 35 мільйонів монет, встановивши новий історичний рекорд, що становить майже 30% від загальної кількості в обігу. На фоні посилення регуляторного контролю його стратегічна цінність зазнає експоненційного зростання.

Напрями підприємства

Багато компаній активно займаються заставкою.

• BitMine Immersion Technologies завершила фінансування на 250 мільйонів доларів, спеціально призначене для покупки та застави ETH
• SharpLink Gaming розширила резерв ETH до 198,167 монет і досягла 100% повного застейкату
• емітенти ETF на Ethereum вже подали заявки на отримання за стейкати

Аналітики Bloomberg прогнозують, що ймовірність отримання регуляторного схвалення для застейкати ETF в найближчі кілька місяців досягає 95%. Ці продукти можуть допомогти вирішити проблему відтоку коштів з Ethereum фондів з моменту їх створення.

Відгук криптовалюти та Уолл-стріт

Традиційні фінанси завжди важко розуміли ціннісні пропозиції криптовалют, але концепція "доходності" може викликати резонанс на Уолл-стріт. Регульований криптофонд, що щорічно приносить 3-5% за стейком, одночасно пропонуючи потенціал зростання базових активів, є надзвичайно привабливим для інвесторів.

Коли пенсійні фонди зможуть отримати експозицію до ефіру через регульовані ETF, а також забезпечити безпеку мережі для отримання доходу, це безумовно стане віхою для галузі.

Застейкати, що призводить до мережевих ефектів, вже проявилися: більше установ беруть участь у застеках → підвищення безпеки мережі → залучення більшої кількості користувачів і розробників → розширення масштабу застосування підвищує комісії за транзакції → подальше зростання доходів від застеки. Це позитивний цикл, що вигідний для всіх учасників.

Інвесторам не потрібно глибоко розуміти технологію блокчейн або концепцію децентралізації, достатньо зрозуміти просту логіку "тримай активи – отримуй прибуток". Застейкати по суті – це забезпечити безпеку мережі, а охоронці повинні отримувати справедливу винагороду.