Засновник Curve запропонував значно підвищити базову процентну ставку crvUSD для протидії незначному відхиленню

Нещодавно алгоритмічний стейблкойн Curve crvUSD зазнав незначного розриву з прив'язкою, що привернуло увагу ринку. Щоб повернути ціну crvUSD до 1 долара, засновник Curve запропонував на форумі управління пропозицію про значне збільшення базової процентної ставки crvUSD. Ця пропозиція була проголосована 28 листопада на Curve DAO і отримала 100% підтримки.

Дані показують, що за минулий тиждень мінімальна ціна crvUSD становила приблизно 0,99 долара США, наразі вона відновилася до 0,996 долара. Як стабільна монета, м'яко прив'язана до долара США, коливання ціни crvUSD викликали занепокоєння щодо її довгострокової стабільності.

Щоб впоратися з цією ситуацією, засновник Curve запропонував відкоригувати множники процентної ставки для всіх ринків crvUSD, щоб краще управляти прив’язкою crvUSD до долара США та загальним станом ринку кредитування. Зокрема, для не заставленого ETH та BTC базова процентна ставка буде підвищена з 5.8% до 11%; для заставленого ETH базова процентна ставка буде підвищена з 8.6% до 15%.

Ця зміна суттєво вплине на процентну ставку позик crvUSD. Наприклад, до набрання чинності пропозиції, процентна ставка позик для не заставленого ETH становила 6,97%, тоді як для заставлених wstETH та sfrxETH ставки становили відповідно 11,3% та 11,86%. Після набрання чинності пропозиції, за інших незмінних параметрів, процентна ставка позик ETH, ймовірно, зросте до 13,2%, а процентна ставка позик wstETH зросте до 19,7%.

Важливо зазначити, що crvUSD використовує механізм динамічної процентної ставки, і остаточна процентна ставка залежить не лише від базової ставки, а й від цінової динаміки crvUSD та частки боргу PegKeeper (охоронця прив'язки). Ці параметри взаємодіють один з одним і разом визначають остаточну ставку позики.

Пропозиція, що очікується, шляхом підвищення базової Процентної ставка, матиме наступний вплив на crvUSD:

1. Кредитна ставка crvUSD зросла
2. Користувачі кредитування купують crvUSD для погашення позики під тиском високої Процентна ставка
3. Зростання ціни crvUSD, зменшення або зникнення процентної ставки, спричинене розривом прив'язки
4. PegKeeper починає накопичувати борги, ставка позики crvUSD знижується нижче базової ставки.

Якщо пропозиція зможе відповідно повернути crvUSD до прив'язки в 1 долар, то фактична процентна ставка за позиками crvUSD буде в основному залежати від боргового стану PegKeeper. Для не заставлених ETH і BTC процентна ставка коливається від 0,07% до 11%; для заставленого ETH процентна ставка коливається від 0,1% до 15%.

PegKeeper є контрактом, спеціально розробленим для мінування та поглинання боргу crvUSD, який торгується поблизу ціни прив'язки. Він дозволяє торгувати crvUSD з основними стейблкоїнами (такими як USDC, USDT, TUSD, DAI), генеруючи прибуток шляхом купівлі за низькою ціною та продажу за високою. Наразі PegKeeper не має непогашеного боргу в чотирьох відповідних пулах.

Ця пропозиція вже набула чинності, ставка процента за позиками crvUSD під заставу wstETH зросла до 19,94%. Це може спонукати деяких користувачів погасити кредити. Проте, чи зможе ціна crvUSD довгостроково закріпитися на рівні 1 долара, чи зросте борг PegKeeper, що призведе до повторного зниження ставки процента, а також вплив цих дій на використання crvUSD, ще потрібно спостерігати.