Структурні проблеми TON та шлях до реконструкції

TON за останні два роки здійснив перехід від затишшя до вибуху, швидко здобувши яскраву присутність завдяки базі користувачів Telegram. Однак, перед реальністю коливань цін, зниження капіталізації та зменшення активності, TON також виявив глибокі структурні проблеми: концентрація чіпів, однорідність екосистеми, слабка інфраструктура.

Чрезвычайна зосередження чіпів: розрив між велетнями та дрібними інвесторами

TON не розпочався успішно, з самого початку стикаючись з проблемами концентрації токенів, історичного заморожування майнерів тощо. У червні 2020 року 98,55% TON можна було видобувати, і до закінчення видобутку 28 червня 2022 року більшість токенів опинилися в руках ранніх майнерів.

Згідно з даними, є 12 китових адрес, які володіють понад 1% від загального постачання, з яких 6 є адресами з низькою активністю. Адреси китів, позначені як "заморожені", є неактивними адресами ранніх майнерів, всього 171, заблоковано 1081 мільйон TON.

Дуже сильна поляризація TON, користувачі, які володіють менше ніж 100 TON, становлять майже 99,9%. З березня 2024 року почали входити роздрібні інвестори, кількість адрес, що володіють більше ніж 100K TON, у серпні досягла піку близько 1300, але потім зменшилася.

Зниження вартості, але все ще є потенціал для зростання

Ціна TON має кілька великих хвиль зростання:

1. Офіційна підтримка на верхній біржі в листопаді 2021 року
2. У лютому-березні 2024 року великий притік коштів
3. Зростання у червні-липні 2024 року

Відповідно до даних, ціна TON становила ATL $0.5194 у вересні 2021 року, а ATH – $8.25 15 червня 2024 року.

Протягом минулого року токен TON впав більш ніж на 50% від свого максимуму, а ринкова капіталізація з найвищої точки 25,17 млрд доларів знизилася до 8,64 млрд доларів. Екологічний TVL також знизився з максимуму 770 мільйонів доларів до 140 мільйонів доларів, що становить майже 80% падіння.

Незважаючи на це, TON все ще має простір для відновлення. У порівнянні з ринковою капіталізацією Ethereum у 306 мільярдів доларів і Solana у 91 мільярд доларів, у TON все ще є значний потенціал для зростання.

Інфляція під контролем, сфери застосування потребують розширення

Початкова пропозиція токенів TON становила 5 мільярдів штук, з щорічним зростанням приблизно на 0,6%. Токени використовуються для винагороди валідаторів, а наразі за ставку можна отримати близько 4,7% APY.

Сценарії застосування токенів включають: витрати на транзакції смарт-контрактів, послуги платформи для платежів, стейкінг, міжланцюгові транзакції, управління та зберігання тощо. Наразі можна безпосередньо купувати TON за кредитною карткою, а потім купувати віртуальні товари.

Telegram Stars є офіційно запровадженим проміжним рішенням, що використовується для підтримки платежів за цифрові товари та послуги. Це план поступового залучення користувачів web2 у криптовалютний світ через TON.

Реальність після відпливу трафіку: біль екологічної трансформації

TON наразі є насиченим і переповненим ринком, з понад 1000 проектів всього лише 20 малими категоріями. Офіційні особи більше не зосереджуються на ігровій екосистемі, а акцентують увагу на платіжному секторі. Окрім ігор та мемів, інші сегменти мають в основному низьку впізнаваність.

Активність в ланцюзі продовжує знижуватися, що свідчить про значне послаблення екологічного зростання. Це викликано кількома факторами:

• Не вдалося створити ефективний механізм утримання користувачів
• Екосистема наративу однобока, бракує різноманітності в розподілі траєкторій
• Унікальна архітектура розробки обмежує ефективність інновацій проекту

Кількість користувачів зросла, але активність знизилася

Користувачі TON швидко зростають, з 20M у травні 2024 року до 150M на даний момент. Але кількість активних адрес значно знизилася, з понад 10 мільйонів активних користувачів на місяць наприкінці 2024 року до 2 мільйонів активних користувачів на день 30 000 (.

Обсяг торгівлі також знизився з середньоденної кількості 4M угод до 2.5M угод, але в цілому залишається відносно стабільним.

![TON: Історичний тягар і шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON: Історичне навантаження та шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

Екосистема розробників під тиском, інфраструктура потребує зміцнення

Кількість валідаторів TON є відносно малою )400 штук (, що призводить до певного рівня централізації. Недостатня кількість валідаторів може призвести до затримок у обробці транзакцій.

Кількість розробників зменшилася, наразі повністю зайнятих розробників 30 осіб, щомісяця активних розробників понад 150 осіб. Кількість завантажень TON Connect SDK з пікового рівня понад 25000 на тиждень знизилася до приблизно 12000.

![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

![TON: Історична тягар і шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

Майбутнє: шлях до сумісності та з'єднання

TAC як розширення мережі TON, прагне з'єднати TON з EVM-додатками. Це незалежна EVM публічна блокчейн, що підтримує повне виконання EVM смарт-контрактів.

TAC не просто міст, а швидкісна магістраль, яка з'єднує TON з EVM, розширюючи екосистему TON. Його розвиток визначить, чи зможе TON справді вийти зі своєї парадигми завдяки платформним дивідендам.

Після того, як потік зменшиться, справжнім, що залишиться, є здатність ланцюга до самозабезпечення. TON все ще на роздоріжжі.

![TON: Історичний тягар та шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(