Ethena: інноваційний протокол синтетичного долара

Один. Команда Ethena та фінансування

Члени команди Ethena мають багатий досвід та знання в галузі криптовалют, фінансів та технологій. Засновник раніше працював у великому хедж-фонді, а після краху Luna заснував Ethena. Інші ключові учасники також мають відповідний досвід у цій галузі.

Згідно з інформацією платформи даних, Ethena завершила три раунди фінансування, загальна сума фінансування склала 119,5 мільйона доларів США. Основними інвесторами є відомі криптовалютні інвестиційні установи, біржі, маркет-мейкери та традиційні фінансові установи. Це не лише забезпечило Ethena фінансову підтримку, але й принесло цінні галузеві ресурси.

Два, продукти та механізми Ethena

Ethena є синтетичним доларовим протоколом, який запустив стейблкоїн USDe та заощаджувальний актив sUSDe. Стабільність USDe підтримується криптоактивами та відповідними Delta нейтральними хеджованими позиціями.

Ethena має на меті з'єднати три сфери фінансів: CeFi, DeFi та TradFi через USDe, а також забезпечити користувачам вищий прибуток, захоплюючи процентні різниці.

Випуск і викуп USDe обмежено двома незалежними юридичними особами у білому списку. Емітент повинен використовувати певні криптоактиви як заставу для взаємодії з контрактом. Ціноутворення базується на кількох надійних джерелах для забезпечення обґрунтованості.

Щоб підтримати стабільність USDe, Ethena використовує автоматизовану стратегію нейтралізації Delta для хеджування коливань цін заставних активів. Прибуток від sUSDe походить від розпорядження заставою Ethena, включаючи відсотки за депозитами, фінансові ставки на ф'ючерсні позиції та доходи від стейкінгу тощо.

Ці стейблкоїни мають широке використання в сферах DeFi, CeFi та TradFi, включаючи використання як забезпечення, торгових пар та базових активів тощо.

Три. Інновації Ethena

1. Перший нейтральний стратегічний хедж Delta для коливань цін на заставлені активи
2. Висока капітальна ефективність, співвідношення застави близьке до 1:1
3. Використання моделі OES для забезпечення безпеки активів
4. Підключення CeFi, DeFi та TradFi, захоплення процентних різниць

Чотири, стан розвитку проекту

USDe став третьою за величиною стейблкоіном на основі долара, обсяг випуску перевищує 5,5 мільярдів доларів. Ethena швидко зростає в доходах, ставши ключовою основою для багатьох DeFi протоколів. Наразі навколо USDe формується екосистема, і досягнуто важливих угод з багатьма сторонами.

Однак Ethena також стикається з деякими ризиками, такими як нестабільність доходу, можливий вплив механізму ADL біржі на стратегії, ризики ліквідності, пов'язані з партнерами, тощо.

5. Аналіз токенів ENA

Поточна FDV ENA становить 5,6 мільярда доларів, обіговий капітал - 2 мільярди доларів. Хоча останнім часом на ринку спостерігається слабка динаміка, враховуючи потенціал проекту, в довгостроковій перспективі він все ще має інвестиційну цінність. Слід звернути увагу, що в найближчі кілька місяців відбудеться велике розблокування токенів, що може створити тиск на короткострокову ціну.

Загалом, ціна монети Ethena в короткостроковій та середньостроковій перспективі може бути під тиском, але основний бізнес проекту має потенціал для довгострокового розвитку.