8% Процентна ставка MakerDAO: логіка та аналіз стійкості високого прибутку

Нещодавно кредитний протокол Spark Protocol, що входить до складу MakerDAO, підвищив процентну ставку на депозити DAI до 8%, що викликало широкий інтерес на ринку, оскільки це "безризикова ставка", що перевищує дохідність американських облігацій. Багато людей не можуть не замислитися, чи приховує така висока дохідність ризики?

Основна причина, чому MakerDAO може забезпечити такі високі доходи, полягає у великій кількості фізичних активів (RWA), які він залучив. Ці активи, переважно державні облігації США, приносять значний дохід для протоколу. Дані показують, що активи RWA вже складають більше половини балансу активів і зобов'язань протоколу MakerDAO, більшість з яких є державними облігаціями США з річною процентною ставкою, що наближається до 5%.

! [Чи є 8% перевищення «безризикової ставки» DAI Понці?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)

Введення активів RWA не тільки приносить додатковий дохід для MakerDAO, але й допомагає стабілізувати обмінний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та знизити залежність від одного стабільного монети. Наразі доходи від активів RWA стали одним з основних джерел доходу MakerDAO.

Отже, чому процентну ставку встановлено так високо? Засновник MakerDAO зазначив, що цей крок має на меті підвищити попит на DAI та DSR (Процентна ставка за DAI), залучити більше користувачів до екосистеми протоколу та сприяти його процесу децентралізації.

Однак ця висока процентна ставка в 8% не є довгостроковою. Насправді, це тимчасовий механізм, відомий як "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". Зі збільшенням використання DSR процентна ставка поступово знижуватиметься. Коли рівень використання досягне 50%, ця надмірна ставка повністю зникне.

Загалом, MakerDAO отримав значний прибуток через активи RWA і частину прибутку повертає DAI тримачам у вигляді високої Процентна ставка, щоб стимулювати попит і залучити користувачів. Ця стратегія, хоча й має величезну привабливість у короткостроковій перспективі, але в довгостроковій перспективі Процентна ставка врешті-решт повернеться до нормального рівня. Для інвесторів, користуючись високими прибутками, також потрібно уважно стежити за ринковими динаміками та вчасно коригувати стратегію.