Щотижневий звіт: Ринок входить в режим очікування

Наближається зменшення винагороди за блоки в біткойні, ринок криптовалют переходить в режим очікування. Постійна увага Федеральної резервної системи до інфляції робить ринок більш обережним щодо очікувань зниження процентних ставок, ризикові активи загалом перебувають під тиском. У такій обстановці золото показує себе чудово, ціна досягає нового максимуму.

Останнім часом ринкова увага зосереджена на виступах голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела. У своїх численних виступах він дотримувався обережного підходу щодо зниження процентних ставок, що призвело до суттєвого зниження ринку криптовалют. Більше того, акції та інші ризикові активи також показали погані результати. Очікування щодо зниження процентних ставок до кінця року є навіть більш ястребиними, ніж у Федеральної резервної системи; станом на 4 квітня, прогнозована річна ставка становить 4,631%, що значно перевищує початкові прогнози на початок року.

На цьому тлі золото стає найбільшим переможцем. Збільшення закупівель центральними банками, загострення геополітичних ризиків і побоювання щодо інфляції сприяли новим рекордам цін на золото. Варто зазначити, що зростання вартості золота зазвичай пов'язане зі зниженням процентних ставок Федеральною резервною системою та зростанням рівня інфляції. Поточна поведінка золота, здається, натякає на те, що ринок очікує, що зростання інфляції може бути більш проблематичним, ніж очікувалося.

Біткойн, як "цифрове золото", все більше визнається, що може привернути нові інвестиційні групи. У порівнянні з попередніми циклами, в поточному ринку під час падіння може виникнути більш активний попит на купівлю, хоча волатильність все ще залишається під час формування цін. Запуск спотового біткойн-ETF у США надає біткойну ширші канали фінансування, що може допомогти стримати волатильність.

З незавершених контрактів на ф'ючерси на біткойн можна побачити вплив ETF та збільшення попиту з боку інститутів. Невиконані контракти на ф'ючерси на біткойн CME досягли 9,9 мільярда доларів, перевершивши будь-яку окрему централізовану біржу, що становить більше однієї третини загальної вартості ринку ф'ючерсів на біткойн. Капітал, вивільнений ETF, може бути найосновнішою зміною в структурі ринку з циклу 2020-2021 років. Це вивільнення капіталу, разом із майбутнім зменшенням випуску біткойнів і іншими позитивними чинниками, дає нам підстави для оптимізму щодо ринкової продуктивності в другому кварталі.

У сфері децентралізованих фінансів протокол Maker останнім часом активно діє. Його план Endgame та нещодавні зміни в управлінні, спрямовані на збільшення доходів, викликали широкий резонанс. План Endgame охоплює ребрендинг токенів DAI та MKR, оновлення стимулів для управління, створення нових мостів активів та інші аспекти. Однак ці швидкі зміни деякі протоколи вважають високими ризиками, наприклад, Aave обговорює можливість скасування DAI як застави.

Ринок децентралізованих стабільних монет може зазнати змін. У порівнянні з DAI, USDe від Ethena швидко здобуває частку ринку завдяки вищій прибутковості та аеродроп-інcentives. Однак обидва ці активи мають свої обмеження в можливостях випуску. Тим часом, ринкова частка централізованих стабільних монет USDC та USDT зросла до 90%. Завдяки перевагам випуску через крос-ланки та покращеному досвіду користувачів мостів активів, впровадження децентралізованих стабільних монет може продовжувати стикатися з викликами.

В цілому, оскільки ринок шукає наступний імпульс для зростання, обсяги торгівлі криптовалютою дещо зменшилися. Наступне розподілення біткоїнів може стати каталізатором для зростання цін, але все ще потрібно впоратися з загальним періодом слабкості на ринку.