Логіка ринкових торгів: домінування очікувань рецесії, ризики стагфляції стають помітними

Один. Сигнали ринку відсотків

Двохрічні прибутковості державних облігацій США швидко знизилися, а різниця з короткостроковими фінансовими ставками розширилася. Десятирічна прибутковість впала нижче короткострокових ставок, що відображає ринкові очікування уповільнення економіки та ймовірність того, що Федеральна резервна система буде змушена знизити процентні ставки. Інверсія довгострокових ставок ще більше посилює попередження про рецесію.

! Стагфляція або рецесія, що таке ринкова торгівля? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-173d37edb828d8d2c374e2a034a66fe1.webp)

Два, суперечність ліквідності

Хоча споживання урядових рахунків сприяло покращенню ліквідності на краю, але ринкові страхи змусили капітал вийти з ризикованих активів і перейти на ринок державних облігацій. Це створює парадокс "ліквідність розширюється, але схильність до ризику скорочується".

Три. Джерела нестабільності ризикових активів

1. Слабкі економічні дані: індекс споживчої довіри суттєво знизився, ринок праці охолоджується, а також загроза тарифів посилює побоювання щодо "жорсткої посадки".

2. Зміна наративу щодо ШІ: технологічні зміни викликають сумніви щодо життєздатності комерціалізації ШІ, акції технологічних компаній, зокрема в секторі обчислювальних потужностей, піддаються розпродажу.

3. Ланцюгова реакція на ринку криптовалют: зміни у структурі ф'ючерсного ринку зменшують привабливість арбітражу, у поєднанні з відтоком капіталу, призводять до синхронного падіння біткойна та фондового ринку, ринкові настрої вкрай панічні.

! Стагфляція або рецесія, що таке ринкова торгівля? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89c21604bff40f4c572dd346ce9cfd6)

Чотири, ключові ігрові точки наступного тижня

Дані про зайнятість поза сільським господарством визначать інтенсивність "рецесійної угоди". Якщо зайнятість продовжить перевищувати очікування або PMI в промисловості продовжить падіння, це зміцнить ціни на рецесію, підштовхуючи доходність облігацій до подальшого зниження, а ризикові активи зазнають тиску. Навпаки, дані, що перевищують очікування, можуть тимчасово відновити очікування "м'якої посадки".

У політиці деталі митної політики та заяви чиновників центрального банку щодо шляхів зниження відсоткових ставок можуть викликати коливання на ринку.

П'ять. Рекомендації щодо стратегії

Рекомендується зосередитися на обороні та чекати нагоди для контратаки. Короткостроковий тиск на криптоіндустрію викликаний виходом важелів, але поліпшення регуляторного середовища та технологічні інновації все ще підтримують довгостроковий потенціал зростання. Інвесторам слід уважно стежити за економічними даними, ставками, ліквідністю та змінами політики, які можуть вплинути на коригування ринкових очікувань.