Перп DEX стадія стикається зі зростанням труднощів, GMX V2 запущений, відгуки мізерні

Ринок децентралізованих бірж постійних контрактів (Perp DEX) переживає період застою, і млява реакція ринку після запуску GMX V2 на основній мережі є яскравим сигналом. У цій статті ми детально розглянемо поточний стан ринку Perp DEX, виклики зростання, з якими він стикається, і їхні корені, а також прогнозуємо можливі рішення та майбутні тенденції розвитку.

Загалом, обсяг торгівлі на ринку Perp DEX залишається на рівні близько 60% від березневого буму. Однак зниження доходів від комісій та кількості користувачів є більш помітним: щоденна активність користувачів (DAU) складає лише близько 30% від пікового періоду, а загальна сума дорівнює піковому показнику лише платформи GMX. Варто зазначити, що поточні дані про обсяги торгівлі сильно залежать від токенів-інцентів, що контрастує з ранніми моделями зростання GMX/GNS, які базувалися на реальних поведінкових даних користувачів.

Зростання обсягу торгівлі на деяких платформах в значній мірі зумовлене торговими стимулюваннями. Наприклад, певний торговий фронт, який наразі лідирує за обсягом торгівлі, стимулює зростання обсягу торгівлі завдяки щотижневим стимулюванням до 600 тисяч доларів. Інша платформа, що показує гарні результати, також використовує подібну стратегію, залучаючи кошти спільноти для торгових стимулів.

Хоча торгові стимули призвели до зростання обсягів торгівлі, з точки зору кількості активних адрес, реальна кількість користувачів на цих платформах може бути значно нижчою за поверхневі дані. Чому торгові стимули важко приваблюють реальних користувачів? Основна причина полягає в тому, що професійні команди підвищують обсяги торгівлі до дуже високого рівня, що призводить до зниження середнього рівня стимулів. Для роздрібних інвесторів прибуток від торгівлі на цих платформах не є значним, тому важко залучити велику кількість користувачів до міграції.

Оскільки ці платформи не можуть залучити реальних користувачів, вони не можуть досягти здорового природного зростання. У такому випадку токени стають найважливішим продуктом. Коли ринок у хорошому стані, люди звертають увагу на дані; коли ринок слабкий, проблеми стають очевидними.

Ця проблема виникає через складнощі в ідентифікації "справжніх користувачів на ланцюгу". Якщо просто вважати адресу користувачем, це може призвести до ситуації, схожої на поточний L1/L2 екосистеми, де беруть участь численні боті та студії. Ринок має очікування щодо сталого прибутку для таких проектів, як Perp DEX, які базуються на "справжньому доході"; якщо це очікування не буде досягнуто, ціна токена може швидко впасти.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)

Оскільки торгові стимули важко ефективно залучити користувачів до міграції, то покращення користувацького досвіду та зниження бар'єрів входу, здається, стало можливим напрямком. Адже користувачі, які можуть працювати з Dapp, складають лише невелику частину всього користувацького загалу криптовалюти, і, можливо, залучення користувачів централізованих бірж стане проривом.

Нещодавно популярна сфера роботизованої торгівлі є дуже хорошим прикладом. Завдяки соціальним платформам на передньому плані та моделі хостингу значно покращено користувацький досвід децентралізованих бірж, знижено бар'єри входу, що допомагає звичайним користувачам брати участь у торгівлі токенами з малими капіталізаціями. Один відомий робот навіть без випуску токенів може стабільно підтримувати близько 3000 активних користувачів на день.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

Проте, ринок роботів наразі зосереджений на торгівлі мем-криптовалютою та токенами з малими капіталізаціями. Торгові цикли цих токенів коротші, з більшим акцентом на ранні можливості, централізовані біржі мають природні недоліки в цьому аспекті. А в торгівлі контрактами основних токенів, децентралізовані біржі не мають суттєвих переваг у порівнянні з централізованими біржами.

Крім роботів, підвищення доступності децентралізованих фінансових гаманців також є напрямком, якого варто очікувати. Наприклад, покращення торгового досвіду за допомогою моделі гаманця з абстрактними рахунками (AA), але це явно не буде швидким процесом.

Отже, Perp DEX на даний момент стикається з перешкодами для зростання користувачів, а частка обсягу торгівлі, що залежить від торгівельних стимулів, є досить високою. Основні виклики включають низьку ефективність методів зростання та труднощі в залученні реальних користувачів через стимули; з іншого боку, користувацький досвід і бар'єри входу все ще важко покращити. Поліпшення інфраструктури, такої як роботизована торгівля та AA-гаманці, можливо, зможе покращити цю ситуацію в майбутньому.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

Ці питання дуже складні, їх не можна вирішити лише оновленням одного продукту. З розвитку роботизованої галузі можна побачити, що доходи на рівні інфраструктури не завжди вищі за доходи від споживчих послуг. У випадку гомогенізації базових механізмів, якісне обслуговування користувачів та управління можуть принести більший дохід, що схоже на хід розвитку безстрокових контрактів — винахідник не завжди є остаточним переможцем.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs в одній статті](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)