Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, крипторинок залишається спокійним

Федеральна резервна система (ФРС) оголосила в середу після обіду, що базова процентна ставка залишиться на рівні 4.25%-4.50%, що є вже четвертою поспіль зустріччю, на якій зберігається цей рівень, відповідно до загальних очікувань ринку.

Незважаючи на зменшення невизначеності щодо економічних перспектив, Федеральна резервна система (ФРС) вважає, що вона все ще залишається на високому рівні. Прогноз зростання ВВП США на 2025 рік був знижений до 1,4%, а прогноз інфляції був підвищений до 3%. Це свідчить про те, що ФРС все ще стикається з дилемою між економічним відновленням та контролем інфляції.

Очікування щодо зниження процентних ставок також були скориговані: у 2025 році очікується ще два зниження (разом на 50 базисних пунктів), але очікування щодо зниження ставок у 2026 році було знижено з двох до одного. Варто зазначити, що 7 з 19官员 Федерална резервна система (ФРС) вважають, що у 2025 році зниження не відбудеться, що свідчить про розбіжності в поглядах на майбутній політичний курс.

Крипторинок реагує спокійно, але під поверхнею бурхливо.

Незважаючи на те, що рішення Федеральної резервної системи (ФРС) має значний вплив на глобальні фінансові ринки, реакція крипторинку була відносно спокійною. Біткоїн тримається на рівні близько 104,000 доларів, ефір коливається навколо 2,520 доларів, а XRP і Solana також залишаються практично без змін.

Дані показують, що загальна капіталізація крипторинку того дня знизилася на 2% до 3,35 трильйонів доларів США, при цьому відбулося ліквідацій на суму 224 мільйони доларів США, з яких ліквідація ефіру була найбільшою, а за нею слідував біткойн. Це свідчить про те, що внутрішня боротьба між бичками та ведмедями на ринку залишається напруженою.

Варто зазначити, що 17 червня американський спотовий біткойн ETF зафіксував чистий притік у 216 мільйонів доларів, а спотовий ефірний ETF також отримав 1,1 мільйона доларів. Це показує, що інституційні кошти продовжують надходити на крипторинок, підтримуючи формування дна.

Ринкові експерти вважають, що така спокійна реакція відображає обережні настрої інвесторів після рішень Федеральної резервної системи (ФРС), всі чекають на більш чіткі макроекономічні сигнали.

Політичні фактори та ринкові оцінки

В день засідання Федеральної резервної системи (ФРС) Трамп знову публічно розкритикував голову ФРС Джерома Пауела, назвавши його "дурнем" і передбачив, що ФРС не знизить процентну ставку. Трамп уже давно критикує політику Пауела, кажучи, що вона "завдала країні великої шкоди". Він вважає, що Європа знизила процентну ставку 10 разів, тоді як США жодного разу, і ставить під сумнів політичні позиції Пауела.

Ця політична риторика, хоча й привертає увагу, наразі, здається, не має прямого великого впливу на крипторинок, ринок більше зосереджений на самих економічних даних.

Крипторинок в умовах глобальної напруженості

Один з керівників галузі зазначив, що незважаючи на загострення напруженості в регіоні Близького Сходу та нестабільність макроекономічного середовища за останній тиждень, ціни на криптовалюти майже не змінились. Біткоїн все ще стабільно коливається в вузькому діапазоні близько 105,000 доларів, а добова волатильність нижча за 2.1%, також не спостерігалося масового панічного розпродажу.

Він також попередив, що не можна ігнорувати постійно зростаючі макроекономічні ризики: "Якщо геополітична напруга загостриться або почне впливати на фінансову систему через санкції, порушення інфраструктури або контроль за капіталом, крипторинок не зможе уникнути цього." Він зазначив, що домінування біткоїна на ринку наближається до 66%, що свідчить про зниження ризикованості інвестицій у альткоїни в поточних умовах.

Данні на ланцюзі вказують на посилення дефіциту біткоїна

Дані показують, що співвідношення ринкової вартості біткоїна до реалізованої вартості (MVRV Ratio) наразі становить 2,25. Хоча ринкова вартість вже більше ніж у два рази перевищує реалізовану вартість, вона помітно нижча в порівнянні з попередніми циклічними максимумами. Це означає, що ринок ще не перегрітий, як це було раніше, і біткоїн все ще має потенціал для зростання.

Дослідження вказує на те, що "старе постачання" біткоїнів (біткоїни, які не пересувалися щонайменше десять років) зростає швидше, ніж щоденний обсяг нових біткоїнів. З квітня 2024 року в середньому щодня 566 біткоїнів потрапляють до черги "більше десяти років", перевищуючи щоденний обсяг 450 нових біткоїнів, що видобуваються шахтарями.

"Старе постачання" наразі становить понад 17% від усіх видобутих біткойнів, вартість яких приблизно 360 мільярдів доларів. Хоча частина з них може бути назавжди втрачена, аналітики зазначають, що будь-яка монета може бути повторно введена в обіг.

Звіт прогнозує, що до 2035 року частка "старих запасів" у обігу біткойнів перевищить 30%. Хоча ця рідкість не гарантує прямого зростання цін, постійне збільшення обсягу біткойнів, контрольованих довгостроковими власниками, звузить кількість біткойнів, доступних для трейдерів, що, в свою чергу, зробить цінове відкриття все більш залежним від граничного потоку.

В цілому, біткойн вже відокремився від товарів з еластичною пропозицією. Його дефіцит, в поєднанні з тривалим утриманням, втратою токенів та іншими факторами, має потенціал для поступового посилення з плином часу. Якщо в майбутньому попит зросте синхронно, ця характеристика може відновити логіку виявлення вартості, ставши основною перевагою, що відрізняє його від інших активів.