Нові тренди в іграшках та традиційні китайські алкогольні напої: суперечка старого та нового соціального капіталу

Нещодавно одна інвестиційна компанія опублікувала звіт, в якому провела порівняльний аналіз популярних іграшкових IP та традиційних гігантів виробництва білого алкоголю, намагаючись з'ясувати, чи існує за цим історична повторюваність споживчого циклу або глибока зміна парадигми.

Звіт зазначає, що, хоча обидва мають властивості соціальної монети, соціальні характеристики нових розваг більше базуються на спільних інтересах та цінностях молодіжної аудиторії, тоді як соціальна функція традиційного рисового вина більше залежить від влади та ієрархічних відносин. Це відмінність відображає суттєву різницю між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Аналітики вважають, що бренди колекційних іграшок також стикаються з подвійними викликами, які виникають внаслідок циклів IP та інвестиційних характеристик. Якщо між нинішнім популярним IP та наступним популярним IP виникне тривалий період простою, глобальний ріст компанії може сповільнитися.

Крім того, інвестори повинні бути обережні щодо двох основних ризиків: регуляцій та перенасичення ринку. Звіт нагадує, що теперішнє зосередження капіталу в "нових споживчих" секторах є досить схожим на попереднє об'єднання коштів навколо традиційних споживчих блакитних фішок, і ця вразливість переповненої торгівлі може значно вплинути на оцінку.

!7378492

Міжпоколіннєва різниця соціальних монет

Дослідницька команда вважає, що нові трендові іграшки та традиційний китайський лікер, хоча й мають соціальні валютні властивості, але мають помітні міжпоколіннєві відмінності. Соціальна функція традиційного китайського лікеру більше проявляється як інструмент продуктивності для "соціального/бізнесового змащення", тоді як нові трендові іграшки представляють прагнення молодого покоління до емоційної цінності, надаючи споживачам миттєвий, тонкий та доступний "допаміновий" досвід в епоху цифрових соціальних медіа.

Аналітики вказують на те, що в умовах цифрового світу, де споживачі стикаються з "брак значення" та зростаючим тиском, нові трендові іграшки натякають на те, що Китай поступово переходить від інвестиційної моделі до споживчої. Традиційний китайський алкоголь глибоко вкорінений у китайській традиційній культурі, його глобалізаційний процес все ще знаходиться на ранній стадії, тоді як нові трендові іграшки, що високопарно відповідають духу глобальної епохи, вже досягли значних глобальних успіхів.

Основні відмінності включають:

1. Відмінності соціальних атрибутів: соціальні атрибути традиційного білого алкоголю більше залежать від влади та ієрархії, основним чином служать для бізнесу та інших подібних випадків; новітні трендові іграшки представляють молоде покоління, яке базується на інтересах та цінностях, підкреслюючи емоційну цінність та миттєве задоволення.

2. Споживчі мотиви: традиційний китайський алкоголь може слугувати як "інструмент виробництва" (бізнес-смазувач), тоді як нові трендові іграшки задовольняють прагнення молоді до емоційної цінності та споживання в стилі "допамін" в умовах цифрового соціального середовища, відображаючи трансформаційний тренд Китаю від інвестиційного до споживчого стимулу.

3. Глобалізаційний процес: традиційний байцзю глибоко вкорінений у китайську традиційну культуру, глобалізація все ще на початковій стадії; нові популярні іграшки вже досягли значного успіху на світовому рівні, відповідаючи світовим трендам.

Подвійний меч ризиків та інвестиційних властивостей IP-циклів

Під час швидкого зростання аналітики також вказали на подібні виклики між брендами潮玩 та традиційним白酒, а саме на подвійні випробування, спричинені життєвим циклом IP та інвестиційними властивостями продукту.

Аналіз вважає, що для брендів іграшок у майбутні кілька років конкретні цифри прибутку не є ключовими, важливо, як збалансувати нещодавній ріст та життєвий цикл IP.

Ризики життєвого циклу IP: традиційний білий алкоголь, який має столітню історію та офіційне схвалення, вже довів свою здатність переживати цикли. Натомість нові бренди товарів для колекціонування мають відносно коротку історію, тому життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

Звіт вважає, що як IP платформа, різноманітна комбінація IP брендів іграшок може знизити ризики, але певні ключові IP є критично важливими для їх глобального успіху. Якщо між популярним IP і наступним хітом виникне тривалий період бездіяльності, їх глобальний ріст може сповільнитися. Крім того, "мейнстрімізація" субкультури, хоча й сприяє зростанню, може також розбавити унікальну соціальну ідентичність деяких IP, віддаляючи їх ключову споживчу аудиторію.

Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: Історія традиційного білого алкоголю показує, що "інвестиційна привабливість" є двосічним мечем, у підйомному циклі вона є прискорювачем, а в спадному циклі може стати підсилювачем.

Звіт зазначає, що бренди іграшок активно управляють цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів і створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів. Нещодавнє зниження цін на вторинні товари в деяких серіях розглядається як результат активного управління брендом динамікою попиту та пропозиції.

Невід'ємні регуляції та переповненість ринку

У звіті врешті-решт наголошується, що регулювання та ринковий настрій є ще двома ризиковими факторами, з якими інвестори повинні зіштовхнутися.

Регуляторний ризик: традиційний білий алкоголь завжди підлягав впливу політики, такої як контроль цін та антикорупційні кампанії. Аналогічно, бренди іграшок не знаходяться в регуляторній вакуумі. Нещодавні повідомлення основних ЗМІ нагадали про пов'язані з ринком ризики. Проте аналітики вважають, що з урахуванням зростаючої різноманітності споживчої групи брендів іграшок, "мейнстрімність" знизила їх ризик для неповнолітніх на китайському ринку. Водночас постійно зростаючий обсяг закордонного бізнесу також допомагає хеджувати регуляторний ризик на єдиному ринку. Але цей ризик все ще може негативно вплинути на основні показники компанії або викликати "шум у заголовках", що призводить до коливань цін акцій.

"Вразливість" групових угод: у кожному циклі капітальних ринків можуть виникати домінуючі "переповнені угоди". З 2016 по 2021 рік капітал активно вливався в акції споживчих блакитних фішок, представлених традиційним китайським лікером, що досить схоже на нинішній фокус капіталу на нових споживчих брендах, зосереджених на іграшках. Зміни в потоці капіталу і позиціях можуть мати величезний вплив на оцінку. Хоча нещодавні зміни в потоці капіталу вже створили певний тиск на акції "нового споживання", такі як бренди іграшок, звіт вважає, що в умовах нестачі якісних інвестиційних об'єктів така "переповненість" може тривати деякий час. Справжній поворотний момент, можливо, потрібно буде чекати, поки не з'являться значущі зміни в даних з закордонних ринків або коли сильне відновлення китайської економіки надасть інвесторам більше вибору.