Аналіз взаємозв'язку між ціною Біткойна та макроекономічними факторами

У цій статті ми розглянемо, як глобальна ліквідність, процентні ставки, інфляція та оголошення Комітету з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) впливають на ціну Біткойна під час бика. Провівши статистичний та економетричний аналіз історичних даних з 2014 року до сьогодні, ми виявили деякі тенденції та кореляції, які дають уявлення про те, як ці фактори впливають на поведінку ринку та формування інвестиційних стратегій.

Глобальна ринкова ліквідність

Ліквідність є показником доступності готівки та легко торгованих активів, що є критично важливим для здорової економіки. Збільшена ліквідність зазвичай сприяє зростанню цін на активи, оскільки більше коштів надходить на ринок, стимулюючи активність торгівлі. Періоди високої ліквідності зазвичай супроводжуються зростанням обсягів торгівлі та цін. Розуміння цих тенденцій допомагає інвесторам скористатися можливостями ринку і приймати обґрунтовані рішення для максимізації прибутку.

Ми в основному використовуємо грошову масу M2 для вимірювання ліквідності. M2 включає всі готівкові гроші, що є у людей та на банківських рахунках, охоплюючи фізичні гроші, чекові рахунки, ощадні рахунки та інші близькі до грошей активи. Відстеження M2 допомагає зрозуміти загальний рівень ліквідності в економіці та кількість коштів, доступних для витрат і інвестицій.

В історії піки зростання глобальної M2 часто збігалися з бичачими ринками Біткойна. Важливі не лише загальні обсяги грошей в обігу, але й темп зміни пропозиції грошей. Коливання Біткойна зазвичай відповідають змінам імпульсу M2. Під час бичачого ринку особливо важливо звертати увагу на M2, оскільки збільшення ліквідності часто сприяє зростанню ринку, роблячи більше коштів доступними для інвестицій, що, у свою чергу, підвищує ціни на активи.

Бичачий ринок у сфері криптовалют надає інвесторам значні можливості. Ось деякі помітні бичачі ринки в історії криптовалют:

Перший бичачий ринок (2011-2013):

• Зростання M2: під час фінансової кризи в Європі та банківської кризи на Кіпрі центральні банки збільшили ліквідність для стабілізації економіки.
• Біткойн реакція: з ростом ліквідності, ціна Біткойна піднялася з 2.93 долара до 329 доларів, що відображає зростання попиту на нетрадиційні фінансові активи. Цей ріст в основному спричинений новизною Біткойна та його малою капіталізацією, що робить його більш схильним до значних коливань цін.

Основний популярний бичачий ринок (2015-2017):

• Зростання M2: після фінансових потрясінь низькі відсоткові ставки та зростання грошової пропозиції тривають.
• Реакція Біткойна: Біткойн зріс з 200 доларів до 19 000 доларів, інтерес основних медіа та установ додатково сприяв зростанню його попиту в умовах зростаючої ліквідності.

Новий цифровий етап бичачого ринку (2020-2021):

• Зростання M2: пандемія COVID-19 спричинила безпрецедентне кількісне пом'якшення та стимулювання, що значно збільшило грошову масу M2.
• Біткойн реакція: ціна Біткойн зросла з 10,000 доларів до 64,000 доларів, інвестори шукають альтернативи фіатній валюті, під впливом занепокоєння інфляцією та девальвацією традиційних валют.

Відновлення та інновації(2024):

• Зростання M2: через зусилля щодо стримування інфляції після COVID, підвищення процентних ставок, загальна ліквідність має тенденцію до зниження. З початку 2023 року ліквідність дещо зросла, але в порівнянні з попередніми періодами залишається помірною.
• Реакція Біткойна: у 2024 році Біткойн досяг історичного максимуму, піднявшись з 25 000 доларів до 85 000 доларів. Цей сплеск стався перед наступною подією зменшення видобутку, незважаючи на високі процентні ставки. Унікальність цього циклу полягає в тому, що Біткойн вперше досягнув нового максимуму без значного сплеску ліквідності, що свідчить про безпрецедентну зрілість ринку Біткойна.

Проте ситуація з альткойнами є іншою. Alts/BTC вже відстежують оцінки глобальної чистої ліквідності. Нам, можливо, потрібно побачити загальне збільшення ліквідності, щоб альткойни увійшли в стадію зростання.

Подальший аналіз показує, що домінування BTC, USDT та USDC є обернено пропорційним до глобальної швидкості обігу грошей. Це означає, що коли зростання грошової маси перевищує зростання ВВП, фінансова інфляція зростає, що призводить до активних бульбашок та зниження домінування Біткойна. Навпаки, якщо зростання ВВП перевищує зростання грошової маси, фінансова інфляція зменшується, що призводить до більшого домінування стабільних монет та Біткойна.

Ми рекомендуємо проаналізувати макроекономічну політику для отримання уявлень про майбутні тенденції ліквідності. Слідкуйте за глобальною пропозицією готівки M2, щоб зрозуміти зміни ліквідності та їхній вплив на ціни активів. Крім того, досліджуйте ринкові настрої та увагу, щоб заздалегідь прогнозувати та визначати зміни на ринку.

Процентні ставки та інфляція: погляд на економічні дані та оголошення FOMC

Хоча Біткойн є децентралізованим, він демонструє значну волатильність навколо подій монетарної політики, реагуючи на зміни відсоткових ставок та економічні перспективи. З поширенням Біткойна та його інтеграцією у фінансову систему його чутливість до рішень центрального банку також змінюється.

Дослідження показують, що Біткойн спроектований як незалежний від монетарної політики, але насправді реагує на рішення Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку (ECB), причому ефект змінюється з часом. До 2013 року монетарні шоки Федеральної резервної системи значно знижували ціну Біткойна. Однак після 2013 року ці шоки почали сприяти зростанню ціни Біткойна, що свідчить про зміну поглядів ринку на Біткойн. У той же час шок дефляції від ЄЦБ постійно знижує ціну Біткойна, що свідчить про те, що Біткойн у рішеннях ЄЦБ веде себе як цифрове золото.

Інформаційний шок центрального банку має різний вплив на Біткойн у США та ЄС. Позитивний шок Федеральної резервної системи знижує ціну Біткойна, тоді як позитивний шок ЄЦБ зазвичай підвищує ціну Біткойна, досягаючи піку на початку 2018 року. Спочатку Біткойн не піддавався впливу цих економічних перспектив.

Починаючи з 2020 року, реальна волатильність Біткойна почала зростати навколо оголошень FOMC, особливо після сплеску пандемії COVID-19 наприкінці 2020 року. Ціна Біткойна практично миттєво реагувала на жорстку політику ФРС, що свідчить про більш тісну та пряму залежність від рішень грошово-кредитної політики. Реакція оцінки Біткойна на відміну від інших ризикових активів (, таких як акції, валютний ринок та золото ), є якісно подібною, але кількісно більш сильною.

Навіть під час останнього випуску ІСЦ ми спостерігали, що оцінка Біткойна стала більш чутливою до новин про інфляцію в умовах високої інфляції після 2020 року. У нещодавньому оголошенні ІСЦ Біткойн продемонстрував миттєву реакцію. Коли в травні інфляція в США становила 0.0%( в порівнянні з ), це несподіване повідомлення призвело до зростання ціни Біткойна разом з більшістю інших активів. Проте, коли FOMC намагався стримати очікування ліквідності, це початкове святкування швидко було виправлено.

Висновок

Біткойн як потенційний хедж від інфляції викликав великий інтерес у інвесторів та вчених. Біткойн спочатку був оцінений за свою рідкість та децентралізовану природу, і деякі вважають його гарантією проти інфляції. Однак емпіричні дослідження щодо його ефективності в цій ролі дають різні результати.

Спочатку ціна Біткойна не мала значної реакції на оголошення про грошово-кредитну політику. До 2019 року будь-яка реакція зазвичай вимагала кількох місяців, щоб проявитися. Однак з 2020 року ціна Біткойна почала відразу падати після жорсткості Федеральної резервної системи, що вказує на більш тісну та безпосередню кореляцію з рішеннями щодо грошово-кредитної політики. Ця зміна підкреслює зростаючу чутливість Біткойна до дій центрального банку.

Докази свідчать про те, що зв'язок між Біткойном і інфляцією є складним і постійно еволюціонує, під впливом зрілості ринку та більш широких економічних умов. Однак динаміка цін на Біткойн тісно пов'язана з глобальним станом ліквідності, який визначається політикою центральних банків, поведінкою інвесторів і тенденціями інституційних інвестицій.

Ці відкриття вказують на те, що початковий попит на Біткойн більше зумовлений його використанням як безмежної, децентралізованої цифрової монети, а не як засобу захисту від інфляції. Однак, після 2020 року, після посилення монетарної політики Федеральної резервної системи, ціна Біткойн різко знизилася, що підкреслює спекулятивну мотивацію, а також ширшу базу інвесторів і загальне визнання.

Щодо майбутнього публікації CPI ( 11 липня 2024 року, четвер, ринок прогнозує відсутність значних змін. Якщо фактичний результат знову буде нижчим за очікування, це може вплинути на ринок. Інвестори повинні уважно стежити за цими даними та їх потенційним впливом на ціну Біткойн.

![Аналіз десяти років історичних даних: вплив макрофакторів на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7713176df3c68bf2df6ec8bfbf01301.webp(

![Аналіз десяти років історичних даних: вивчення впливу макроекономічних факторів на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b6feee7c55193c98dad71a235c8d801.webp(

![Аналіз десяти років історичних даних: вплив макрофакторів на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f441eb56273246ecc9f15dcf900cc45.webp(

![Аналіз десяти років історичних даних: вплив макроекономічних факторів на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31d43deadd4de0b7dbc70524be55b84c.webp(

![Аналіз десятирічних історичних даних: аналіз макрофакторів впливу на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-588148c9b7a6c441b44ac0f3491177f0.webp(

![Аналіз десятирічних історичних даних: вплив макрофакторів на ціну BTC під час бичачого ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aeea6ad389c31f286ec210212978d94.webp(