Дослідження ринку блокчейну в лютому 2025 року: виклики та інновації в умовах ринкової корекції

У лютому 2025 року ринок блокчейнів зазнав суттєвих коригувань, що поставило перед викликами як основні, так і нові публічні блокчейни. Біткоїн показав відносну стабільність, а його домінуюча позиція на ринку ще більше зміцнилася, тоді як більшість ланцюгів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значного падіння. Незважаючи на це, активність розробників у сфері публічних блокчейнів не зупинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск Layer 2 рішення Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

Лютий ринок суттєво скоригувався: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, зниження на 14.8%, ефір знизився ще більше, впавши з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27.7%. В останній тиждень місяця, з посиленням занепокоєння щодо безпеки, тиск на продажі ще більше посилився.

Цей коригування відбулося одразу після бичачого ринку в січні, але сигнали на ринку складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та тривогами, викликаними ризиками. Настрій на ринку погіршується, ризиковий апетит знижується, особливо в більш спекулятивних сферах. У глобальному масштабі північноамериканський ринок проявляє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону більш відчутно відчуває наслідки хакерських атак.

Регулювання та зміни в політиці

Адміністративний акт уряду США щодо криптовалют зосереджений на самостійних гаманцях і розвитку стабільних монет, що надає галузі унікальну політичну ясність. Однак, інцидент з хакерством на певній торговій платформі, що стався 21 лютого, призвів до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим історичним збитком у криптовалютній сфері, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом позиція SEC дещо пом’якшилася, було призупинено розслідування щодо кількох компаній та відмовлено в апеляції на "правила трейдерів". Двопартійний законопроект "GENIUS" ("Закон про національні інновації та створення стабільних монет США") ще більше посилив рамки регулювання стабільних монет, що свідчить про дружню тенденцію регуляторного середовища в США.

Поведение інвесторів відображає цю нестабільність. Спекулятивний бум, спричинений токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолов через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінки та значного скорочення обсягів торгівлі. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикових активів.

Шар 1

Основні ланцюги 1-го рівня під тиском, загальна капіталізація ринку знизилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів. Домінування біткоїна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга трохи зросла до 3,7%, але Solana після падіння ціни на 36,3% знизилася з 4,0% до 3,3%.

Лайткойн зростає, піднявшись на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Солана (-36,3%), Аваланш (-35,7%) та інші показують гірші результати.

TVL DeFi зменшився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких 44,9 мільярда доларів припадає на Ethereum (зменшення на 21,7%), а 8,6 мільярда доларів на Solana (зменшення на 34,1%).

Berachain різко виросла, після запуску основної мережі 6 лютого швидко зайняла шосте місце, а TVL досягла 32 мільярдів доларів. Ця ланцюг випустила 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, повітряна акиція та права управління цього місяця підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, що заслуговує на увагу.

Спекулятивний бум Solana явно охолонув. Гучні випадки невдач, такі як токен, пов'язаний з президентом Аргентини Мілеєм, підірвали довіру до ринку, що призвело до значного зниження обсягу торгів на кількох DEX платформах. Хоча такі токени не зникнуть і їх можна розглядати як цифрові колекційні картки, їх бурхливий піковий момент, можливо, вже минув, і трейдери почали більше зосереджуватися на основних показниках, а не на спекуляціях.

Bitcoin Layer 2 та бічні ланцюги

TVL біткоїнів L2 та бічних ланцюгів зменшився на 24,5% з 2,7 мільярда доларів до 2,1 мільярда доларів. Core займає перше місце з TVL у 460 мільйонів доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показав кращі результати, TVL незначно знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи зазнають більшого тиску: SatoshiVM впав на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, а Interlay впав на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Зі зникненням первісного ентузіазму більше двох третин існуючих біткоїн-проєктів Layer 2 зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому в індустрії вказує на те, що консолідація, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть довести свою реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проєкти, які підтримуються лише імпульсом.

Рівень 2 Ethereum

Загальний обсяг ліквідності (TVL) в Ethereum L2 знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Одна з торгових платформ зберігає лідируючу позицію з TVL у 4,5 мільярди доларів (зниження на 33,4%), а Base з TVL у 4,2 мільярди доларів (зниження на 10,6%) піднялася на другу позицію, витіснивши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третю. Polygon zkEVM різко зросла на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидке підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та субрахунки розумних гаманців, щоб підтримати залученість користувачів. Unichain запустила основну мережу 16 лютого, раніше її тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в розширенні продуктивності, до неї приєдналися кілька важливих установ. Додаткова ланка Nums від Starknet, як інновація гри Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча і не є Layer 2 для Ethereum, 27 лютого запустив свою основну мережу Mobius як перший SVM ланцюг для Solana, привернувши велику увагу, досягнувши 10 000 TPS і за кілька днів залучивши 47,6 мільйона доларів для Aave. Ці заходи свідчать про те, що проекти Layer 2 значно інвестують у технології, а не лише в хайп.

Віталік Бутерін 19 лютого висловив думку, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 зайняти лідируючу роль у масштабованості (наприклад, підвищення на 17 разів у кількості транзакцій) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високих багатопідписів" у потужну мережу. Хоча він не прокоментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відзеркалюють його бачення "безшовного з'єднання Ethereum-універсуму". Однак він також висловив незадоволення щодо казино-подібних тенденцій в екосистемі, закликаючи звернути увагу на реальну цінність, а не на спекулятивні бульбашки.

Фінансова ситуація

Фінансова діяльність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запуск у першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багато віртуальних машин Layer 2, що з'єднує Ethereum і Solana.

Цей звіт базується на даних з публічної дослідницької сторінки певної аналітичної платформи, яка пропонує зручну панель управління, що містить найважливіші статистичні дані та показники в галузі публічних блокчейнів і оновлюється в реальному часі.

Цей матеріал призначений лише для дослідження та обміну в галузі і не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності.