Екосистема Solana: популярність монети MEME знижується, висока оцінка Pump.fun щодо випуску монети викликає суперечки

Нещодавно новини про випуск монети Pump.fun знову привернули увагу ринку. За повідомленнями, платформа планує залучити 1 мільярд доларів через продаж монет, а її оцінка становитиме 4 мільярди доларів. Хоча офіційно ще не підтверджено конкретну дату продажу, соціальні акаунти платформи натякають, що запуск може відбутися протягом наступних двох тижнів.

Проте, цей відомий на ланцюгу "машина для друку грошей" стикається з різким падінням інтересу на ринку. Дані показують, що зростання доходів платформи Pump.fun вже помітно сповільнилося, нинішні щоденні доходи в основному утримуються на рівні кількох мільйонів доларів. Щодо обсягу торгів, хоча раніше було встановлено історичний рекорд у 3,3 мільярда доларів за тиждень, нещодавно важко повернутися на пікові показники, і тенденція до зниження ліквідності є очевидною.

З точки зору обсягу створених токенів, Pump.fun накопичила понад 11,02 мільйона токенів, але наразі середній добовий обсяг створення знизився до приблизно 30 000, що відображає зниження інтересу користувачів. Варто зазначити, що серед величезної кількості MEME монет дійсно існує дуже мало проектів з певним обсягом ринкової капіталізації. Статистика показує, що лише 14 токенів мають ринкову капіталізацію понад 50 мільйонів доларів, 259 токенів мають ринкову капіталізацію від 1 до 50 мільйонів доларів, решта приблизно 14 000 токенів перебувають на стадії мікроскопічної капіталізації.

Дані на рівні користувачів також заслуговують на увагу. Активність платформи в основному залежить від старих користувачів, а внесок нових користувачів суттєво знизився. Ще більш тривожним є те, що серед гаманців, які беруть участь у торгівлі, лише 3,6% користувачів отримали понад 500 доларів реального прибутку, тоді як відсоток збитків становить 52,5%. Це підкреслює надзвичайну нерівномірність розподілу прибутків платформи.

План випуску монети Pump.fun з високою оцінкою викликав суперечки на ринку. Деякі аналітики вважають, що це може повторити останню хвилю ринкових бурхливих подій під час випуску монети APE. Потоки коштів на ланцюгу Solana показують, що настрої ухилення від ризику посилюються, монети MEME колективно знижуються. Один з дослідників відверто заявив, що поточний рівень оцінки Pump.fun "надзвичайно спекулятивний" і поставив під сумнів сталість його бізнес-моделі та слабкість його оборонного бар'єру.

Проте, є також думка, що Pump.fun вирішив проблему ліквідності в екосистемі Solana і є важливим нововведенням на блокчейні. З точки зору оцінки, річний дохід Pump.fun за останні 30 днів становить близько 77,98 мільйона доларів, відповідний мультиплікатор оцінки хоч і високий, але в умовах хорошого ринкового настрою все ще має потенціал для зростання.

Щодо питання аірдропів, яке викликає загальне занепокоєння на ринку, фахівці вказали, що Pump.fun вже завершив холодний старт через свій продукт і не має мотивації для випуску аірдропів. Аірдроп, як інструмент для короткострокового привертання уваги, не має великого значення для Pump.fun, який вже має стабільну базу користувачів.

В цілому, план випуску монети Pump.fun знову викликав бурхливі обговорення на ринку, але за цим ховається слабка структурна ліквідність ринку, зниження емоцій участі користувачів та величезна бульбашка наративу MEME. У цьому наповненому невизначеністю ринковому середовищі інвестори повинні бути обережними і раціонально оцінювати перспективи розвитку проектів з високою оцінкою.