Дані про CPI США за вересень незабаром будуть опубліковані, як фінансові ринки реагуватимуть?

Нещодавно фондовий ринок США різко коливався через дані про інфляцію. Невеликі зміни в місячних даних основного індексу споживчих цін (CPI) можуть мати значний вплив на ринок. Очікується, що дані про CPI США за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, знову викличуть коливання на ринку.

Важливість даних CPI

Наразі Федеральна резервна система докладає всіх зусиль для стабілізації цін, навіть жертвуючи ринком праці, щоб стримати інфляцію, що підкреслює ключове значення кожного показника інфляції.

CPI як показник фактичної інфляції безпосередньо відображає ситуацію зростання цін, маючи суттєву відмінність від прогностичних показників. Незважаючи на те, що індекс особистих споживчих витрат (PCE) є уподобаним показником інфляції Федеральної резервної системи, через затримку його публікації CPI насправді став основним орієнтиром для оцінки рівня цін.

Серед багатьох складових CPI, основний CPI викликає більше зацікавлення, ніж загальні дані. Хоча коливання цін на паливо привертає велику увагу політиків, ринок і Федеральна резервна система більше зосереджуються на потенційних інфляційних тенденціях. З того часу, як Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в березні цього року, зміни CPI в місячному вимірі мають більше значення, ніж річні дані.

Графік обміну євро на долар США з 2021 року чітко демонструє глибокий вплив інфляції на ринок.

Очікування та можливі сценарії CPI за вересень

Ринок очікує, що базовий індекс споживчих цін (CPI) у США у вересні зросте на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем. Хоча це нижче за серпневий показник 0,6%, але річне зростання може досягти 6,6%, що значно перевищує ціль у 2% Федеральної резервної системи та вище серпневого показника 6,3%. Федеральна резервна система сподівається побачити, що потенційна інфляція стійко знижується до рівня 2% або нижче.

Щодо майбутніх даних CPI за вересень, можна передбачити три можливі ситуації:

1. Відповідає очікуванням：

   Якщо базовий CPI зросте на 0,5% або 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, хоча це і відповідає очікуванням, але все ще означає високу інфляцію. Ринок може на короткий час зітхнути з полегшенням, а покупці долара можуть вирішити зафіксувати прибутки. Проте, поглиблений аналіз може змусити інвесторів усвідомити, що інфляція все ще значно перевищує цільовий рівень. Офіційні особи Федеральної резервної системи можуть підтвердити необхідність подальшого підвищення процентних ставок, що може стати новою можливістю для купівлі долара.

2. Нижче очікувань：

   Якщо основний CPI в місячному вимірі зросте на 0.3% або нижче, це може викликати різке зростання фондового ринку та падіння долара. Це доведе, що високий приріст у серпні був разовим явищем, і ринок облігацій може почати враховувати очікування підвищення ставок лише на 50 базисних пунктів у листопаді. Однак, враховуючи тиск у ланцюгах постачання та зростання вартості іпотечних кредитів, ймовірність такого сценарію можна оцінити лише як середню.

3. Перевищує очікування：

   Якщо основний CPI знову досягне 0,6% або вище, це свідчитиме про те, що низький приріст у липні є аномалією. Ринок може викликати очікування підвищення ставки на 100 базисних пунктів у листопаді. Особливо якщо дані досягнуть 0,7%, це може спричинити масове купівлю долара та обвал фондового ринку. Хоча ймовірність цього сценарію є низькою, його потенційний вплив є величезним і не слід його ігнорувати.

Висновок

Враховуючи, що ринок минулого тижня відреагував на дані щодо зайнятості досить стримано, а два попередні оприлюднення даних CPI викликали суттєві коливання, дані CPI за вересень, які будуть оприлюднені в цей четвер, безумовно, стануть центром уваги фінансових ринків. Інвесторам слід уважно стежити за цим важливим економічним показником і підготуватися до можливих коливань ринку.