Громадська активність навколо MEME монети в екосистемі Solana знижується, високі оцінки випуску монети Pump.fun викликали суперечки

Нещодавно новини про випуск монети Pump.fun знову привернули увагу ринку. За повідомленнями, ця платформа може залучити 1 мільярд доларів через продаж монет, оцінюючи свою вартість у 4 мільярди доларів. Хоча офіційні дані ще не підтверджені, соціальні акаунти платформи натякають на можливий запуск протягом двох тижнів.

Проте, цей колись "друкарський станок" на ланцюзі стикається з суттєвим зниженням популярності на ринку. Дані показують, що загальний дохід Pump.fun перевищив 730 мільйонів доларів, але з лютого 2025 року зростання доходів платформи значно сповільнилося. Щодо обсягу торгів, хоча було встановлено історичний рекорд у 3,3 мільярда доларів за тиждень, нещодавно важко повернутися до піку. Кількість створених монет також знизилася з пікового значення 70 тисяч на день до нинішніх близько 30 тисяч, що відображає зниження зацікавленості користувачів.

Варто зазначити, що серед величезної кількості MEME монет, справжніх проектів з певною капіталізацією залишилося небагато. Статистичні дані показують, що лише 14 токенів мають капіталізацію понад 50 мільйонів доларів, 259 токенів мають капіталізацію від 1 до 50 мільйонів доларів, решта близько 14 тисяч токенів знаходяться на стадії мікроскопічної капіталізації. Це свідчить про те, що більшість токенів не мають можливості залучення зовнішніх коштів.

Користувачі також стикаються з новим обривом трафіку, старі користувачі в тяжкому становищі. Активність платформи головним чином підтримується повторним використанням старих користувачів, внесок нових користувачів значно знизився. Ще більш тривожним є те, що серед користувачів, які брали участь у торгах, лише 3,6% досягли суттєвого прибутку понад 500 доларів, тоді як 52,5% користувачів зазнали збитків. Ці дані свідчать про те, що дуже мала кількість спекулянтів отримала більшість прибутку, тоді як більшість дрібних інвесторів лише виконують роль пального для ліквідності.

Повідомлення про випуск монети Pump.fun з високою оцінкою викликало суперечки на ринку. Деякі аналітики вважають, що це може повторити останню хвилю божевілля під час випуску монети APE. З точки зору потоків коштів з мережі Solana, інвестиційний ризик зростає, монети MEME колективно падають.

Деякі дослідники вказують, що поточний рівень оцінки Pump.fun "надзвичайно спекулятивний", а його здатність монетизувати бізнес повністю залежить від короткострокового ефекту уваги ринку, а не від стійкої логіки прибутковості. Крім того, його слабкий бізнес-бар'єр легко може бути перевершений, а інструментальна природа Launchpad також важко може створити екосистему.

Однак є й така точка зору, що Pump.fun вирішив питання ліквідності для Solana від нульової ліквідності до AMM, а потім до централізованих бірж, що не можна недооцінювати для розвитку екосистеми Solana. З точки зору інвестиційної вартості, Pump.fun є одним з найбільших споживчих додатків в мережі з відносно низьким співвідношенням ціни до прибутку.

Загалом, новина про випуск монети Pump.fun знову розпалила обговорення на ринку, але за цим прихована слабкість структурної ліквідності ринку, зниження емоційної участі користувачів і величезна бульбашка наративу MEME. У ситуації, коли зростання користувачів досягло максимуму, якість монет викликає занепокоєння, а ліквідність вичерпується, чи зможе випуск монети Pump.fun зрушити ринкові емоції та підтримати оцінку на рівні 40 мільярдів доларів, залишається під питанням.