Шифрування ринку: після вересня тренд стане зрозумілим

Цього вихідних у мене було більше часу для роздумів, і я хочу поділитися своїми поглядами на ринок.

Я вважаю, що загальний напрямок крипторинку стане зрозумілим тільки після вересня. Враховуючи макроекономічні перешкоди, обмеження ліквідності влітку та коригування позицій наприкінці кварталу, справжня динаміка ринку виявиться тільки після повернення учасників з літніх канікул у серпні. Судячи з останніх ринкових активностей, більшість малих монет зросли в ціні в основному через стискання коротких позицій. Трейдери, під впливом попереднього відскоку, переслідують імпульси, але цього разу їм бракує довгострокових інвесторів. Більшість людей вже зазнали значних втрат. Як і очікувалося, більшість токенів, які різко зросли, потім зазнали такого ж різкого падіння.

Ефір раптово відскочив, а найбільше постраждалі сегменти AI та мем-криптовалют ведуть у зростанні. У порівнянні з цим токени з реальним застосуванням, потужними основами або механізмом викупу продемонстрували стійкість — вони проявляли себе більш стабільно під час падіння та швидше відновлювалися. Syrup, Hype та AAVE є чудовими прикладами. SPX, хоча й відноситься до мем-криптовалют, має зовсім іншу структуру. З цього можна зробити такі висновки:

1. Попит на біткоїн є реальним та тривалим

Традиційний капітал поступово входить через регульовані канали, такі як ETF.

Наразі капітальна природа BTC, що підтримується, повністю відрізняється від попередніх циклів. Саме тому масова ліквідація BTC малоймовірна, якщо вона не буде спровокована макроекономічними подіями.

2. Загострення диференціації серед малих монет

Врешті-решт, кошти повернуться до малих монет – але не в загальному масштабі. Тільки токени, які мають чітке призначення та реальні сценарії застосування, можуть залучити ці кошти. Ось чому я вважаю, що ефіріум перевершить Солану. Чіткість регулювання, постійно зростаюче використання DeFi, дефляційна структура та попит на стекинг разом створюють потужний ефект маховика. І, оскільки ETH тривалий час не виправдав очікування, все ще є крайні покупці, які чекають на позабіржовому ринку.

3. Токени, підтримувані венчурним капіталом, мають структурні ризики

Розблокування токенів продовжить чинити тиск на цінову динаміку. У умовах недостатньої ліквідності постійний тиск на продаж з боку валідаторів і ранніх інвесторів обмежує простір для зростання. Ось чому я вважаю, що токени з високою оцінкою, що виходять на централізовані біржі, у майбутньому не є хорошим вибором. Токени екосистеми Cosmos особливо стикаються з постійним тиском на продаж, оскільки їхня структура винагороди валідаторів призводить до цієї ситуації.

4. Меми монети мають структурні переваги

Мем-коін має структурні переваги, немає розблокування венчурного капіталу, справедливий запуск, повністю заснований на увазі. Це чисто механізм спекуляцій — як це працювало в першому циклі.

Але я вважаю, що цей етап закінчується.

Подія створення токенів Pump.fun та вихід TrumpCoin ознаменували пік уваги до мем-коінів. Після цього інтерес до мем-коінів почав знижуватися. Навіть під час відновлення в квітні, SOL показав результати гірші за ETH — якщо всі вже володіють SOL, хто буде крайнім покупцем, коли імпульс мем-коінів згасне?

Деякі мем-монети можуть все ще показувати непогані результати, особливо ті, що стали популярними завдяки впливовим особам на TikTok або Instagram, а не на крипторинку. Це все ще може призвести до асиметричного ефекту багатства. Але ера "миленьких тваринок" як альфа закінчилася. Тільки ті монети, що мають сильну історію та яскраве ринкове визнання, мають справжню спекулятивну цінність.

5. Майбутні ринкові тренди

Отже, якщо мем-криптовалюти вже не є можливістю... що далі?

Моя точка зору: поєднання ШІ та криптовалют.

Якщо ви стежили за моїми оновленнями, ви б знали, що більшість моїх операцій у цьому циклі — після ранніх етапів SOL та токенів, підтримуваних венчурним капіталом — зосереджені на мем-коінах та AI.

Як і влітку DeFi, більшість ранніх AI проектів зазнали невдачі після спекуляцій. Але справжні проекти, що базуються на практичності, тихо будуються в цьому ведмежому ринку. Ми вже бачимо деякі з цих проектів, що з'являються в ланцюгу.

Зі зменшенням прибутків від мем-криптовалют увага природно переключиться на нові наративи. ШІ завдяки своїй чіткій корисності ідеально підходить для того, щоб стати наступним центром уваги.

Багато проектів AI x Crypto мають справедливий запуск, що відображає новітню наративу справедливого запуску.

Ось чому я витрачаю час на дослідження та попереднє планування в цій сфері під час спокійних тижнів. Зараз немає необхідності поспішати з формуванням повної позиції — але я вірю, що якщо ринок знову сильно зросте, ця сфера матиме найбільші асиметричні можливості.