SEC опублікувала нові рекомендації: уточнено вимоги до реєстрації та розкриття інформації про шифрування активи

Нещодавно фінансовий відділ Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував новий документ щодо думок співробітників, в якому детально викладено, як федеральний закон про цінні папери застосовується до процесу реєстрації та випуску шифрування, пов'язаного з цінними паперами.

Ця заява охоплює кілька аспектів, включаючи те, як компанії повинні представляти свою бізнес-діяльність, дизайн токенів, структуру управління, технічні деталі та фінансову звітність. Незважаючи на те, що цей документ не встановлює нових норм, він відображає поточні очікування працівників SEC щодо підготовки документів компаній, а також натякає на те, що SEC під новим керівництвом має більш відкритий підхід до шифрування регулювання.

Надання чітких вказівок для зареєстрованих користувачів

Цей документ керівництва в основному спрямований на подані заявочні документи відповідно до Закону про цінні папери 1933 року та Закону про біржову торгівлю 1934 року, метою яких є допомога тим, хто бере участь в емісії токенів або створює платформи на основі інфраструктури блокчейн. Ці заявочні документи можуть включати різні реєстраційні форми, такі як форма S-1 для публічних пропозицій, форма 10 для звітності компаній, форма 20-F для іноземних емітентів, а також форма 1-A для винятків відповідно до Регламенту A.

SEC вимагає від компаній чітко окреслити свою стратегію доходів, етапи проєкту та технічну структуру, що стоїть за відповідними цифровими активами. Якщо шифрування активів має певну функцію в бізнесі, наприклад, підтримка торгівлі, участь у управлінні або доступ до послуг, компанії повинні описувати цю інформацію зрозумілою мовою. Водночас SEC очікує, що ці описи відповідатимуть змісту рекламних матеріалів, таких як білий документ та документи розробників.

Для проектів, які все ще перебувають у стадії розробки, SEC рекомендує підприємствам окреслити ключові етапи, очікувані терміни, джерела фінансування та роль токена або мережі після запуску. Це включає детальне пояснення механізму консенсусу, комісій за транзакції та того, чи використовує мережа відкритий код чи власне програмне забезпечення.

Вимоги до розкриття інформації

SEC також визначила конкретні очікування щодо розкриття інвестиційних ризиків, включаючи волатильність цін на токени, обмеження ліквідності, юридичну класифікацію та вразливості безпеки. Наприклад, якщо бізнес-модель підприємства залежить від сторонніх блокчейнів або інших зовнішніх мереж, слід детально описати ці залежності. Для будь-яких угод з маркет-мейкерами або депозитаріями також потрібно провести відповідне розкриття.

Емітент зобов'язаний розкрити, чи має токен право голосу, механізм розподілу прибутку або процедуру викупу, а також як ці права передаються або змінюються. SEC також вимагає надати детальну інформацію про те, як створюється токен, чи є його обсяг фіксованим, а також чи застосовуються терміни належності або терміни блокування.

Якщо смарт-контракт контролює поведінку токена, компанії повинні подати код як додаток, а будь-які оновлення повинні відображатися в майбутніх редакціях. Крім того, компанії повинні описати спосіб відстеження власності на токен, інструменти, необхідні для передачі активів, а також будь-які збори, пов'язані з цими передачами.

У сфері корпоративного управління підприємства повинні розкривати інформацію про керівництво та ключових осіб, включаючи осіб або суб'єкти, які можуть відігравати ключову роль у прийнятті рішень, але не мають офіційного титулу. Для трастів або продуктів, що котируються на біржі, зміст розкриття має включати інформацію про засновників і їхніх керівників.

У фінансовому розкритті SEC вимагає від підприємств дотримуватися встановлених стандартів бухгалтерського обліку та заохочує підприємства, які стикаються з новими звітними ситуаціями, консультуватися з офісом головного бухгалтера.

Хоча це керівництво для співробітників не має обов'язкової сили, воно надає важливу точку відліку для шифрувальних суб'єктів у процесі реєстрації. Цей крок відображає зростаючу увагу SEC до шифрувального ринку, оскільки дедалі більше компаній прагнуть працювати на публічному ринку та залучати кошти через продукти на основі блокчейну.