Аналіз ринку ліквідного стейкінгу екосистеми Solana: Чотири основні гравці змагаються

Зі зростанням ринку криптовалют Solana (SOL) виросла до шостого найбільшого криптовалютного активу. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) її обсяг застейкованих активів займає лише друге місце після Ethereum. Проте, порівняно з її ринковою позицією, рівень зосередження фінансів у децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana є відносно низьким, а її загальна заблокована вартість (TVL) становить 1,137 мільярда доларів США, що лише 11,3% від історичного максимуму.

У TVL Solana проекти ліквідного стейкінгу є особливо важливими, оскільки вони є ключем до відновлення TVL до історичних максимумів. У цій галузі Marinade та Jito займають значну позицію з найвищим TVL, підкреслюючи важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті ми детально розглянемо важливих учасників у сфері ліквідного стейкінгу на Solana та порівняємо їх стратегії та ринкові результати.

Застейкання та загальний стан ліквідного стейкінгу

Станом на 12 грудня дані показують, що ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів, капіталізація стейкінгу становить 27,62 мільярда доларів, а коефіцієнт стейкінгу становить 69,18%, кількість стейкованих SOL становить 391 мільйон, а рівень інфляції – 6,75%, а рівень винагороди – 6,87%. Зокрема, капіталізація стейкінгу SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; коефіцієнт стейкінгу також є відносно високим серед PoS блокчейнів з великою ринковою капіталізацією.

У Solana всього 1986 валідаторів, а валідатори, які займають перші позиції, пропонують APY близько 8%, без комісії.

Щоб винагородити тримачів SOL, підвищити безпеку мережі та її стійкість до цензури, Фонд Solana запустив "план пулу стейкінгу", що дозволяє користувачам вносити SOL у пул стейкінгу та отримувати SPL токени, що представляють їх частку у пулі стейкінгу. Ці SPL токени є ліквідними стейкінг токенами (LST), які можна вільно обертати. Дані показують, що у пулі стейкінгу заблоковано 16 820 000 SOL, середня APY становить 6,68%. SOL у пулі стейкінгу становить приблизно 4,3% від загальної кількості стейку. Чотири найкращі пули стейкінгу - це Marinade, Jito, BlazeStake, Lido, що є найбільшими чотирма проектами ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana.

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним з перших ліквідних стейкінгів в екосистемі Solana, який був запущений у серпні 2021 року на основній мережі Solana. Стейкуючи SOL на Marinade, ви отримуєте mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL.

Marinade також пропонує нативний застейкати сервіс, який дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання будь-яких смарт-контрактів (тобто без LST).

У Marinade в заставлених активів 705,8 тис. SOL, обсяг застави є найбільшим серед ліквідних стейкінг проектів на Solana; також це проект з найвищим TVL на Solana, вартістю 7,77 мільярдів доларів; дохідність від застави складає 6,543%; обсяг застави за останні 30 днів зріс на 31,22%.

治理 токен Marinade - MNDE, обіговий ринковий капітал - 8599 мільйонів доларів, загальний ринковий капітал - 3.56 мільярдів доларів, за останні 7 днів зріс на 22.2%.

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу наприкінці 2022 року. У Jito за стейкінг SOL можна отримати JitoSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в JitoSOL.

На відміну від інших проектів ліквідного стейкінгу, Jito розробила інфраструктуру максимальної вилученої вартості (MEV) для мережі Solana. Завдяки власному бізнесу MEV частина доходів від MEV буде розподілена між JisoSOL, тому доходи користувачів, які стейкають через Jito, також відносно вищі.

У Jito в застейканні знаходиться 6,38 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів збільшився на 17,77%; TVL 455 млн доларів; дохідність застейку становить 6,892%.

Громадянський токен Jito — це JTO, обсяг ліквідності становить 342 мільйонів доларів, загальна капіталізація — 2,973 мільярда доларів, за останні 7 днів зріс на 46,6%.

BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року, нещодавно завдяки колективному вибуху екосистеми Solana, токен治理 виріс у десятки разів з низької точки, і BlazeStake таким чином обійшов Lido, ставши третьою за величиною платформою для ліквідного стейкінгу на Solana. В BlazeStake за стейкінг SOL можна отримати bSOL, доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в bSOL.

BlazeStake головним чином використовує офіційний смарт-контракт стейкінгового пулу Solana Labs, який має найбільшу кількість валідаторів, що дозволяє користувачам застеакати ліквідність певним валідаторам.

У BlazeStake в застейкати 1,52 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 177%; TVL становить 1,08 млн доларів США; прибутковість застейку становить 6,232%.

Громадський токен Blaze - це BLZE, його обіговий капітал не розкрито, загальна вартість становить 38,84 мільйона доларів, за останні 7 днів зріс на 66,5%.

Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року, але розвиток на інших ланцюгах був не надто вдалим, не вдалося скористатися перевагами першопрохідця та бренду, а також у жовтні було оголошено про зупинку прийому нових стейків на Solana. При стейкінгу SOL у Lido можна отримати stSOL, а прибуток від стейкінгу також накопичується в stSOL.

У Lido застейкати 887 тисяч SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зменшився на 41,43%; TVL на Solana становить 63,4 мільйона доларів США; дохідність від застейку становить 6,717%.

Губернативний токен Lido - це LDO, обігова капіталізація становить 20,95 мільярда доларів США, загальна капіталізація - 23,56 мільярда доларів США, за останні 7 днів знизилася на 6,7%.

Кілька застосувань LST у DeFi

mSOL від Marinade, JitoSOL від Jito, bSOL від Blaze та stSOL від Lido отримали хорошу підтримку в DeFi-додатках Solana.

Два найбільших кредитних протоколи на Solana підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL як заставу для кредитування, але після оголошення Lido про запуск stSOL, цей токен був знятий з обох проектів.

На найбільшому DEX на Solana, mSOL/SOL та bSOL/SOL мають понад десять мільйонів доларів ліквідності, а між mSOL та bSOL також є торгові пари для прямої торгівлі; тоді як ліквідність Jito/SOL та stSOL/SOL відносно невелика.

Зростання обсягу стейкування та ліквідності в DEX може бути пов'язане з інструментами стимулювання проекту. Blaze надає найвищі стимули: за депозит в певній платформі кредитування можна отримати субсидію на токени управління BLZE з APR 15.37%, а депозит mSOL приносить субсидію на токени управління MNDE з APR 1.98%. Jito ще не стимулювало використання JitoSOL у DeFi, токени Lido вже практично повністю розподілені, і вони не можуть більше надавати стимули та вирішили вийти з ринку.

Підсумок

Екосистема Solana містить кілька представницьких схем ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку DeFi проектів в екосистемі. Marinade була першим, хто запустив, і має рідну послугу стейкінгу; Jito пропонує вищу прибутковість через MEV інфраструктуру; BlazeStake дозволяє користувачам ставити SOL у конкретних валідаторів; Lido є представником постачальників послуг ліквідного стейкінгу на кількох ланцюгах. Проте загальний обсяг ліквідного стейкінгу досить малий, адже SOL, що ставляться через стейкінг-пули, становлять лише 4,3% від усіх стейкованих SOL. Багато схем ліквідності також призводить до розподілу ліквідності, і в подальшому можуть з'явитися деякі конкурентоспроможні рішення.

Заходи стимулювання, здається, все ще є вирішальними для збільшення обсягу стейкінгу та ліквідності LST на DEX. Проект Blaze має найменшу популярність, але надає найбільші субсидії з найвищим APR на DEX та в кредитних протоколах, обсяг стейкінгу за останні 30 днів зріс на 177%. Lido, хоча і має найбільшу популярність у сфері ліквідного стейкінгу, запустився на Solana досить рано, але токени практично вже всі розподілені, що не дозволяє брати участь у битві за субсидії, і вони вирішили закритися.