США шокують ринки: Крипто буде зараховано як іпотечний актив Фанні Мей та Фредді Мака

Основні висновки:

• FHFA офіційно наказала Fannie Mae та Freddie Mac вважати криптовалюту дійсними іпотечними активами.
• Криптовалюта, що зберігається на централізованих біржах, регульованих США, тепер може враховуватися як резерви позичальників.
• Ця директива може відкрити нові можливості для отримання житла для крипто-власників, змінюючи іпотечне фінансування в США.

Федеральна агенція з фінансування житла (FHFA) видала революційний директиву для Fannie Mae та Freddie Mac. З моменту виходу в силу, ці урядові підприємства (GSEs) повинні почати розглядати криптовалюту як легітимний клас активів для оцінки ризиків іпотечних кредитів на однофамільні будинки — без вимоги конвертації в долари США.

!

FHFA приносить криптовалюту в серце іпотечного фінансування

У формальному директиві, підписаній 25 червня 2025 року, директор FHFA Вільям Дж. Пулте наказав компаніям Fannie Mae та Freddie Mac підготувати пропозиції, які дозволять враховувати криптовалюту як резерви в оцінках іпотек. Це вперше в історії США, коли цифрові активи будуть безпосередньо включені в оцінки ризиків іпотек, що підтримуються державою.

Директива експліцитно дозволяє позичальникам використовувати криптовалюту, що зберігається на централізованих біржах, регульованих США, як частину їх резервних активів. Історично такі активи виключалися з критеріїв кредитування, якщо їх спочатку не конвертували в фіат. Тепер цей бар'єр знято — потенційно розширюючи шлях до власності на житло для мільйонів крипто-освічених американців.

Що говорить Директива — і що вона змінює

Відповідно до директиви (Рішення № 2025-360), FHFA виклала кілька ключових умов:

• Тільки криптоактиви, зберігання яких здійснюється на централізованих біржах, регульованих у США, будуть відповідати вимогам.
• Активи повинні бути перевіреними та підтвердженими, відповідно до чинного федерального законодавства.
• Підприємства повинні враховувати коригування ринкової волатильності та ризикове зважування при оцінці резервів.
• Зміни повинні бути розглянуті та затверджені Радою директорів кожного підприємства перед поданням до FHFA.

!

Критично, це дозволяє розглядати криптовалюту без необхідності для позичальників ліквідовувати свої активи. Для довгострокових тримачів Bitcoin, Ethereum та інших основних криптовалют це пропонує спосіб підтримувати експозицію до своїх активів, водночас використовуючи їх для отримання іпотеки.

Політичний та стратегічний контекст за цим кроком

Політика криптовалюти ери Трампа набирає обертів

Директор Вільям Пулте оголосив про цей крок у дописі на X, чітко пов'язуючи його з баченням колишнього президента Дональда Трампа щодо перетворення США на "крипто столицю світу". Таймінг цього політичного зсуву — всього за кілька місяців до виборчого циклу 2025 року — сигналізує про поглиблення політичної волі інтегрувати криптовалюти в основні фінансові системи.

“Після значного вивчення і відповідно до бачення президента Трампа… я наказав Великій Фанні Мей і Фредді Мак підготувати свої бізнеси до того, щоб враховувати криптовалюту як актив для іпотеки,” написав Пулте.

Повідомлення було зрозумілим: криптовалюта більше не є маргінальною. Тепер це федеральна справа.

Наслідки для позичальників та ринку житла

Ця зміна може відкрити двері для нових позичальників, які раніше були виключені з можливості володіння житлом через традиційні обмеження банківської системи. Багато хто в крипто-просторі є "багатими на активи, але бідними на фіат" — володіють значними цифровими активами, але не мають великих резервів у доларах США. Враховуючи криптовалюту, Fannie Mae та Freddie Mac можуть підписувати угоди для більш широкої, сучасної бази позичальників.

Це також надсилає чіткий сигнал приватним кредиторам та фінансовим технологічним платформам: ворота відкриті. Криптовалюта як забезпечення більше не є тільки для нішевих кредиторів або експериментальних продуктів. Вона входить у серце фінансування житла в США — через дві з найсистемнісніших установ на ринку.

Реакція індустрії — Похвала та опір

Хоча новина отримала похвалу від прихильників криптовалют та учасників ринку, вона також викликала суперечки.

Майкл Сейлор, виконавчий голова MicroStrategy та яскравий прихильник Bitcoin, привітав це рішення:

"Біткоїн був визнаний резервним активом американською житловою системою… Визначальний момент для інституційного прийняття BTC та визнання застави."

Сейлор також запропонував поділитися патентованими кредитними моделями MicroStrategy на основі BTC з FHFA, щоб допомогти їм оцінити волатильність, тривалість кредиту та інші ризикові фактори.

Однак не всі реакції були позитивними. Противники цього рішення заявили, що директива не стосується криптовалюти, що зберігається в гаманцях самостійного зберігання, а лише криптовалюти, що зберігається на централізованих біржах, які регулюються в США, що викликало побоювання щодо нагляду, контролю та ерозії децентралізованого характеру криптовалюти.

Крипто-орієнтовані користувачі висловили незадоволення тим, що виключення гаманців самообслуговування підриває всю суть стандартів власності на блокчейн і може призвести до того, що користувачі почнуть використовувати кастодіальні платформи, які втратили їхню довіру.

Читати далі: Mastercard & Chainlink запускають прямі платежі в блокчейні

Підйом іпотек, забезпечених криптовалютою, отримав новий імпульс

Хоча концепція іпотек, забезпечених криптовалютою, існувала в нішевих куточках фінансових технологій — через такі сервіси, як Milo, Ledn та інші — цей директивний документ виводить ідею в основний мейнстрім. Він легітимізує цю практику та додає федеральну основу для дотримання вимог, документації та оцінки ризиків.

Насправді, такі компанії, як Ledn та Figure, вже видали мільйони доларів у іпотеках з криптозабезпеченням, де позичальники використовують свій Bitcoin або Ether як заставу для придбання нерухомості. Цей федеральний крок може тепер змусити більші банки та іпотечні установи розробити подібні пропозиції за підтримки уряду.

Читати далі: Біткойн «Гіпер» привертає увагу в червні — що підвищує інтерес інвесторів?