Коли гіганти з Уолл-стріт прийшли на зміну раннім віруючим, біткоіни, здавалося, відкривав золотий вік, але за передачею фінансової влади стоїть тиха якісна зміна його основних цінностей, а в контексті фінансіалізації, як в майбутньому народити більш дефіцитний і чистий актив - «рідний біткоіни». (Синопсис: опитування Deloitte: 99% корпоративних фінансових директорів будуть впроваджувати криптовалюти протягом тривалого часу, стейблкоїни та біткоїн привертають увагу) (Довідкове доповнення: Тиск продажів на десятки мільярдів не зміг похитнути біткоїн, наступна мета BTC – 140 000 доларів? У той час, як ринок вітав вихід раннього кита біткойна як здорову ознаку «зрілості ринку», я, здавалося, знову побачив, як розігрався знайомий сценарій ринків капіталу: ретельно упакована зміна влади, яка тихо грає суть старої гри в ім'я «мейнстрімінгу». Читайте також: Він аншлаг! 80 000 біткоіни Стародавні кити «всі відвантажені» перевели в готівку 9 мільярдів магнію, Galaxy вітає найбільшого клієнта в історії Побачивши заголовок новини, що кричить «На зміну охоронцям старої епохи приходять титани нової ери», установи Уолл-стріт і ETF схожі на голодних акул, ковтаючи фішки, кинуті ранніми віруючими, криптокористувачами і Уолл-стріт випускають різні дивні аналізи, стверджуючи, що це прихід нової ери. Нібито безпрограшне свято, біткоїнери OG досягли дивовижної свободи багатства, і біткоіни отримав путівку в світову фінансову систему, і ціна, схоже, має більш солідну підтримку, але коли я розвіюю цей туман ліквідності та інституціоналізації, я бачу не просту зміну активів, а глибокий розкол вартості, розгортається конфлікт між мережею біткойнов і суттю комерційної упаковки. Це, здавалося б, здорове обертання непомітно породжує актив, який є більш дефіцитним, ніж сам біткоіни, і ближче до свого початкового ідеалу - «рідного біткоіни». Обійми Уолл-стріт, мабуть, не вінець, а солодка отрута. Подвійний всесвіт біткоїна: «фінансовий біткоїн» проти «рідного біткоїну» Давайте спочатку встановимо основне пізнання: фінансіалізація біткойна, всі кричать «1 мільйон доларів у 20xx», у майбутньому не дозволяйте всім біткойнам мати однакову ціну зростання, просто розпливчасте бачення, яке можна описати, за фактичною ієрархією реальних цінностей, на різних рівнях може розколотися: Перший розділений всесвіт – це «інституційний BTC». Ці біткоїни існують за правилами гри на Уолл-стріт, вони зберігаються в кастодіальних гаманцях ETF, торгуються на сумісних біржах, і кожен їхній рух підлягає суворій перевірці з боку KYC (Know Your Customer) та AML (Anti-Money Laundering). Мало того, що вони чітко відстежуються в ланцюжку, як фінансові звіти, розкидані на сонці, але в різних організаціях вони мало знають про інформацію про клієнтів. Для інституційних інвесторів цей тип Bitcoin ідеально підходить – він безпечний, відповідає вимогам і високоліквідний. Його вартість, в основному відображена в ринковій ціні, є цифровим товаром, який був одомашнений і включений в нормативну базу. Але насправді, інституціоналізований біткойн, постійно обгортається фінансовими деривативами та іншими способами, і поступово залишає рідну мережу в транзакціях, біткойн інституційного рівня пішов на крайність явища централізованого обміну з моменту створення біткойна, тобто велика кількість транзакцій буде замінена офчейн біржами, рідна мережа біткойнів, здається, стає шляхом, обмеженим транзакціями «китів та установ», коли централізована мережа поступово зводиться, це може бути не здоровим показником. Другий фрагментований всесвіт – це «Native BTC», і саме тут, на мою думку, в майбутньому криється справжній дефіцит. Під так званими «рідними» маються на увазі ті «незаймані біткоіни», які тільки що були видобуті у Майнер і не були обіграні багато разів, або ті «чисті біткоіни», які мають мінімалістичну історію транзакцій і ніколи не були пов'язані з будь-якими санкціонованими адресами або платформами з високим ризиком (наприклад, анонімні міксери), гарячими і холодними адресами, розміщеними на великих запасах. Вони схожі на новенькі банкноти анциркулейтеду, без багажу історії. Його цінність полягає не лише в ринковій ціні, але, що важливіше, у його «атрибутичній цінності» – абсолютна конфіденційність, сильний опір цензурі та потенціал для вільного пересування за межами глобальної регуляторної мережі, а також справжня цінність глобальної мобільності незалежно від регуляторного контролю будь-якої біржі чи країни. Валідація позабіржового ринку Ця стратифікація вартості не є алармістською, вона вже давно стала реальністю на висококласному позабіржовому ринку (OTC), і той факт, що інституційні покупці готові платити «премію чистоти», щоб купити біткойн з чіткими доказами походження, щоб забезпечити відповідність нормативним вимогам, є публічним фактом. Вони наймають аналітичні компанії в ланцюжку (такі як Chainalysis) для проведення «належної перевірки активів», щоб гарантувати, що те, що вони купують, не є «зіпсованими активами» від злому або ринків даркнету, а чисті біткойни можуть заощадити ці витрати і використовуватися для накопичення премій, щоб отримати чисті біткойни, і біржі, швидше за все, відокремлять ці чисті біткойни від холодних гаманців для зберігання при фізичній обробці, щоб уникнути забруднення. Це як логіка арт-ринку. Та ж картина Пікассо, впорядкована спадщина, колись зібрана сім'єю Рокфеллерів, джерело ясне; Інший має невідоме походження, і навіть якщо він справжній, його ринкова вартість і прийняття будуть значно знижені, тому що кожен з його наступників повинен зробити величезну вартість схвалення свого фонового джерела, і цінність «рідного Біткойна» заснована на цій «чистоті походження». Коли біткойн більше не дорівнює біткойну: взаємозамінність руйнується За стратифікацією вартості криється глибша криза, яка вказує на втрату взаємозамінності, найбільш фундаментальної властивості грошей. Взаємозамінність означає, що кожна одиниця валюти повинна бути ідентичною і взаємозамінною. Сто доларів у вашій кишені коштують рівно стільки ж, скільки сто доларів у моїй кишені, і вам не потрібно все одно, хто в останній руці моєї банкноти. Це наріжний камінь безперебійного обігу грошей. Але прозора книга Bitcoin зіткнулася з взаємозамінним тихим колапсом. Оскільки кожна транзакція постійно записується в блокчейн, «минуле та сьогодення» будь-якого Bitcoin можна простежити за допомогою все більш просунутої технології аналізу в ланцюжку. Це створює небезпечний прецедент: біткоїн почали регулювати та проводити KYC різними країнами для створення «айдентики». Коли біткоїн контактував з адресою, яка позначена як незаконна, він може бути позначений як "Taint". Сумісні біржі можуть відмовити в отриманні біткоїнів, а користувачі, які володіють ним, можуть виявити, що їхні рахунки заморожені. При цьому зрозуміло, що один біткоіни вже не дорівнює іншому. Фактична купівельна спроможність і ліквідність «чистого» біткойна і «зіпсованого» біткойна сильно відрізняються. Хтось може заперечити, що це стосується лише дуже невеликої кількості фондів, задіяних у незаконній діяльності. Але таке мислення наївне. У міру посилення глобального регулювання визначення «морилка» буде тільки розширюватися. Сьогодні адреси, які здійснюють транзакції з даркнетом, заплямовані; Завтра взаємодія з гаманцем, який не підтверджений KYC, може стати плямою; Післязавтра будь-який біткоіни, який проходить через протокол змішування конфіденційності, може вважатися «активом з високим ризиком». Масштаби цього «забруднення» будуть поширюватися як брижі, і в підсумку абсолютно безпечними гаванями можна вважати тільки ті «рідні біткоіни» з чіткими джерелами і простими історіями. Найбільшою ціною прийняття біткойна основними фінансовими компаніями є саме жертва «безпам'ятності» валюти. Коли стає все більше і більше...
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Після забруднення Біткойна на Уолл-стріт «1BTC≠1btc», чому рідні Біткоїни є наступним святим граалем?
Коли гіганти з Уолл-стріт прийшли на зміну раннім віруючим, біткоіни, здавалося, відкривав золотий вік, але за передачею фінансової влади стоїть тиха якісна зміна його основних цінностей, а в контексті фінансіалізації, як в майбутньому народити більш дефіцитний і чистий актив - «рідний біткоіни». (Синопсис: опитування Deloitte: 99% корпоративних фінансових директорів будуть впроваджувати криптовалюти протягом тривалого часу, стейблкоїни та біткоїн привертають увагу) (Довідкове доповнення: Тиск продажів на десятки мільярдів не зміг похитнути біткоїн, наступна мета BTC – 140 000 доларів? У той час, як ринок вітав вихід раннього кита біткойна як здорову ознаку «зрілості ринку», я, здавалося, знову побачив, як розігрався знайомий сценарій ринків капіталу: ретельно упакована зміна влади, яка тихо грає суть старої гри в ім'я «мейнстрімінгу». Читайте також: Він аншлаг! 80 000 біткоіни Стародавні кити «всі відвантажені» перевели в готівку 9 мільярдів магнію, Galaxy вітає найбільшого клієнта в історії Побачивши заголовок новини, що кричить «На зміну охоронцям старої епохи приходять титани нової ери», установи Уолл-стріт і ETF схожі на голодних акул, ковтаючи фішки, кинуті ранніми віруючими, криптокористувачами і Уолл-стріт випускають різні дивні аналізи, стверджуючи, що це прихід нової ери. Нібито безпрограшне свято, біткоїнери OG досягли дивовижної свободи багатства, і біткоіни отримав путівку в світову фінансову систему, і ціна, схоже, має більш солідну підтримку, але коли я розвіюю цей туман ліквідності та інституціоналізації, я бачу не просту зміну активів, а глибокий розкол вартості, розгортається конфлікт між мережею біткойнов і суттю комерційної упаковки. Це, здавалося б, здорове обертання непомітно породжує актив, який є більш дефіцитним, ніж сам біткоіни, і ближче до свого початкового ідеалу - «рідного біткоіни». Обійми Уолл-стріт, мабуть, не вінець, а солодка отрута. Подвійний всесвіт біткоїна: «фінансовий біткоїн» проти «рідного біткоїну» Давайте спочатку встановимо основне пізнання: фінансіалізація біткойна, всі кричать «1 мільйон доларів у 20xx», у майбутньому не дозволяйте всім біткойнам мати однакову ціну зростання, просто розпливчасте бачення, яке можна описати, за фактичною ієрархією реальних цінностей, на різних рівнях може розколотися: Перший розділений всесвіт – це «інституційний BTC». Ці біткоїни існують за правилами гри на Уолл-стріт, вони зберігаються в кастодіальних гаманцях ETF, торгуються на сумісних біржах, і кожен їхній рух підлягає суворій перевірці з боку KYC (Know Your Customer) та AML (Anti-Money Laundering). Мало того, що вони чітко відстежуються в ланцюжку, як фінансові звіти, розкидані на сонці, але в різних організаціях вони мало знають про інформацію про клієнтів. Для інституційних інвесторів цей тип Bitcoin ідеально підходить – він безпечний, відповідає вимогам і високоліквідний. Його вартість, в основному відображена в ринковій ціні, є цифровим товаром, який був одомашнений і включений в нормативну базу. Але насправді, інституціоналізований біткойн, постійно обгортається фінансовими деривативами та іншими способами, і поступово залишає рідну мережу в транзакціях, біткойн інституційного рівня пішов на крайність явища централізованого обміну з моменту створення біткойна, тобто велика кількість транзакцій буде замінена офчейн біржами, рідна мережа біткойнів, здається, стає шляхом, обмеженим транзакціями «китів та установ», коли централізована мережа поступово зводиться, це може бути не здоровим показником. Другий фрагментований всесвіт – це «Native BTC», і саме тут, на мою думку, в майбутньому криється справжній дефіцит. Під так званими «рідними» маються на увазі ті «незаймані біткоіни», які тільки що були видобуті у Майнер і не були обіграні багато разів, або ті «чисті біткоіни», які мають мінімалістичну історію транзакцій і ніколи не були пов'язані з будь-якими санкціонованими адресами або платформами з високим ризиком (наприклад, анонімні міксери), гарячими і холодними адресами, розміщеними на великих запасах. Вони схожі на новенькі банкноти анциркулейтеду, без багажу історії. Його цінність полягає не лише в ринковій ціні, але, що важливіше, у його «атрибутичній цінності» – абсолютна конфіденційність, сильний опір цензурі та потенціал для вільного пересування за межами глобальної регуляторної мережі, а також справжня цінність глобальної мобільності незалежно від регуляторного контролю будь-якої біржі чи країни. Валідація позабіржового ринку Ця стратифікація вартості не є алармістською, вона вже давно стала реальністю на висококласному позабіржовому ринку (OTC), і той факт, що інституційні покупці готові платити «премію чистоти», щоб купити біткойн з чіткими доказами походження, щоб забезпечити відповідність нормативним вимогам, є публічним фактом. Вони наймають аналітичні компанії в ланцюжку (такі як Chainalysis) для проведення «належної перевірки активів», щоб гарантувати, що те, що вони купують, не є «зіпсованими активами» від злому або ринків даркнету, а чисті біткойни можуть заощадити ці витрати і використовуватися для накопичення премій, щоб отримати чисті біткойни, і біржі, швидше за все, відокремлять ці чисті біткойни від холодних гаманців для зберігання при фізичній обробці, щоб уникнути забруднення. Це як логіка арт-ринку. Та ж картина Пікассо, впорядкована спадщина, колись зібрана сім'єю Рокфеллерів, джерело ясне; Інший має невідоме походження, і навіть якщо він справжній, його ринкова вартість і прийняття будуть значно знижені, тому що кожен з його наступників повинен зробити величезну вартість схвалення свого фонового джерела, і цінність «рідного Біткойна» заснована на цій «чистоті походження». Коли біткойн більше не дорівнює біткойну: взаємозамінність руйнується За стратифікацією вартості криється глибша криза, яка вказує на втрату взаємозамінності, найбільш фундаментальної властивості грошей. Взаємозамінність означає, що кожна одиниця валюти повинна бути ідентичною і взаємозамінною. Сто доларів у вашій кишені коштують рівно стільки ж, скільки сто доларів у моїй кишені, і вам не потрібно все одно, хто в останній руці моєї банкноти. Це наріжний камінь безперебійного обігу грошей. Але прозора книга Bitcoin зіткнулася з взаємозамінним тихим колапсом. Оскільки кожна транзакція постійно записується в блокчейн, «минуле та сьогодення» будь-якого Bitcoin можна простежити за допомогою все більш просунутої технології аналізу в ланцюжку. Це створює небезпечний прецедент: біткоїн почали регулювати та проводити KYC різними країнами для створення «айдентики». Коли біткоїн контактував з адресою, яка позначена як незаконна, він може бути позначений як "Taint". Сумісні біржі можуть відмовити в отриманні біткоїнів, а користувачі, які володіють ним, можуть виявити, що їхні рахунки заморожені. При цьому зрозуміло, що один біткоіни вже не дорівнює іншому. Фактична купівельна спроможність і ліквідність «чистого» біткойна і «зіпсованого» біткойна сильно відрізняються. Хтось може заперечити, що це стосується лише дуже невеликої кількості фондів, задіяних у незаконній діяльності. Але таке мислення наївне. У міру посилення глобального регулювання визначення «морилка» буде тільки розширюватися. Сьогодні адреси, які здійснюють транзакції з даркнетом, заплямовані; Завтра взаємодія з гаманцем, який не підтверджений KYC, може стати плямою; Післязавтра будь-який біткоіни, який проходить через протокол змішування конфіденційності, може вважатися «активом з високим ризиком». Масштаби цього «забруднення» будуть поширюватися як брижі, і в підсумку абсолютно безпечними гаванями можна вважати тільки ті «рідні біткоіни» з чіткими джерелами і простими історіями. Найбільшою ціною прийняття біткойна основними фінансовими компаніями є саме жертва «безпам'ятності» валюти. Коли стає все більше і більше...