Glassnode Insights: NFT Торгівля професіоналізується
Коли американські регулятори намічають централізовані біржі, криптовалютні ринки здаються незворушними і вирішується продовжити свій висхідний тренд. Після невеликого втрати позицій протягом більшої частини тижня, ціни на ETH стабілізувалися навколо 1650 доларів у вихідні, піднявшись вище рівня перед крахом FTX.
У цьому випуску ми розглядаємо відновлений інтерес у просторі NFT, що обумовлений останніми подіями навколо майбутнього ринку та агрегатора NFT, Blur, та його прямим викликом лідеру галузі OpenSea. Ми аналізуємо наслідки дроплету Blur для домінування OpenSea на ринку та оцінюємо стійкість залучення користувачів Blur. Ми також розглядаємо, чи стратегія та фокус Blur на професійних трейдерах можуть спричинити парадигмальну зміну для галузі NFT. Крім того, ми оцінюємо, наскільки відновлений інтерес до NFT сприяє Ефіріум активність мережі та чи вона достатньо сильна, щоб розпалити нову хвилю прийняття.
Ринки не вражені регуляторами
Після падіння FTX американські регулятори посилили контроль за криптовалютними біржами. 8 лютого американська біржа Kraken уклала угоду з Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) щодо свого продукту “стейкінг-як-сервіс”. У результаті біржа негайно призупинила послуги стейкінгу для громадян США.
Незабаром після цього, 13 лютого, емітент стейблкоїнів Paxos оголосив, що припинить карбування BUSD 21 лютого на тлі регуляторного тиску з боку Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк. Власники BUSD швидко відреагували, перейшовши на інші стейблкоїни, маючи при цьому явну перевагу USDT. З 8 лютого BUSD знизився більш ніж на 31,2%, отримавши понад 5,052 мільярда доларів викупу.
Перед оголошенням Paxos BUSD зайняв 11% домінування на ринку стейблкоїнів на суму 136 млрд доларів. З тих пір, Тезер збільшив свою відносну домінантність в постачанні, зараз має 54% частку ринку. DAI все ще не здобула значної частки ринку і не змогла успішно просунути себе як бажану децентралізовану та стійку до цензури альтернативу, незважаючи на останні події.
Ціни на газ знову зростають
Медіанні ціни на газові транзакції протягом останніх дев’яти місяців стабільно залишалися низькими, коливаючись від 10 до 20 Гвей. Це означає в середньому $0.50 за стандартну транзакцію та приблизно $2.00 за взаємодію з розумним контрактом, що становить лише частку трицифрових показників, які ми спостерігали під час минулого бикового циклу. Низькі витрати на газ вказують на низький попит на блокпростір та, отже, невелике використання Ethereum застосування , що є типовим під час спадання ринку.
З початку цього року, однак, ми можемо спостерігати поступове, але стійке зростання вартості газу. Ціни на газ наразі становлять 38 Гвей, що перевищує підскоки вартості газу, які ми спостерігали під час цього спаду ринку навколо подій, таких як крах FTX та банкрутство Binance. Інкрементний характер попиту на газ свідчить про те, що можливе початкове відновлення активності мережі.
Інтерес до NFT відновлюється
При ближчому розгляді графіка використання газу за транзакціями ми можемо визначити, що основним джерелом зростаючої активності мережі є ринок NFT, який знову показує ознаки зростання.
Після різкого спаду активності користувачів наприкінці 2022 року загальний обсяг газу, який споживається при транзакціях з NFT, збільшився на 97% протягом двох послідовних місяців. Це свідчить про те, що активність навколо NFT наближається до рівня, спостереженого під час NFT-буму.
Хоча спочатку цей підйом інтересу до NFT пов’язують з випуском нових колекцій найбільших гравців галузі, таких як Yuga Labs, Doodles та Moonbirds, більш глибоке дослідження показує, що попит на газ протягом останніх двох тижнів в основному зумовлений подіями, пов’язаними з Blur Airdrop.
Blur відбувається після OpenSea
Запущений у жовтні 2022 року, Blur, майданчик та агрегатор NFT, швидко набрав популярності і з тих пір став конкурентом провідного гравця галузі OpenSea. На сьогоднішній день Blur захопив 78% ринкової частки обсягу передачі NFT, випередивши OpenSea після його роздачі 14 лютого. Blur має на меті стати професійною торговельною платформою для NFT з нульовою комісією за торгівлю та можливістю додаткових виплат винагород.
Поки токен втратив приблизно 13% вартості за останній тиждень, аірдроп привернув нову увагу до молодшого конкурента. В результаті частка ринку Blur зросла на 34%, знизивши частку OpenSea з 36% до 15%. У спробі протистояти своєму молодшому конкуренту, OpenSea зробила сміливий крок у перебудові своєї моделі комісій та політики, однак так і не змогла зберегти свою частку ринку:
Обмежений вплив протидії OpenSea можна пояснити різницею у користувачах платформи. OpenSea завжди приваблювала творців та колекціонерів, тоді як Blur націлений на професійних трейдерів. Завдяки винагородам у токенах Blur успішно підвищив глибину ринку на своїй платформі, заохочуючи користувачів розміщувати заявки з метою збільшення частоти продажу NFT та поліпшення досвіду торгівлі та ліквідності NFT.
Через унікальність NFT, кількісне визначення їх ліквідності виключно на підставі обсягу торгів у відношенні до загальної кількості активів може бути оманливим. Тому, дослідження щоденної частоти продажів на одного унікального користувача може забезпечити більш точну міру оборотності. Для нефункціональних активів це в кінцевому підсумку описує швидкість, з якою окремі продавці знаходять покупців, які готові придбати будь-який NFT з колекції, і за якою ціною.
У цьому відношенні Blur очевидно випереджає гонку з 4 або 5 угодами на користувача щоденно, тоді як в середньому OpenSea бачить дві щоденні угоди на користувача. Вища частота продажів може створити ефект крутящого моменту, оскільки більше продавців NFT почуваються впевнено при виставленні на платформі Blur, створюючи більшу пропозицію, що, в свою чергу, привертає більше покупців.
Незважаючи на рішення OpenSea знизити комісії та роялті під впливом конкурентів, це може призвести до зміни парадигми на ринку NFT. Оскільки два основні ринки змінюють свою увагу зі створювачів та колекціонерів на трейдерів, створення вартості для NFT також може змінитися, потенційно перетворюючи ці предмети колекціонування на нову ітерацію активів.
Оскільки NFT в минулому отримували свою вартість від більш суб’єктивних критеріїв, таких як характеристики, рідкість та спільнота, встановлення ціни було складним і часто впливало на нього маніпулювання ринку. Ринкове утворення цін та висока частота торгівлі NFT можуть підвищити ринкову ефективність і дозволити торгувати NFT ближче до їх сприйнятої вартості.
Якщо поглянути на розмір продажів обох маркетплейсів, то можна побачити, що підхід Blur також сприяє більш прибутковому середовищу продажів з розмірами продажів від 0,3 до 1,3 ETH. Для порівняння, продажі на OpenSea були постійними, в середньому близько 0,2 ETH протягом багатьох місяців. Зверніть увагу, що у випадку з невзаємозамінними токенами розмір продажу не тільки означає кращу прибутковість для постачальників NFT, але також може бути пов’язаний із загалом вищими цінами пропозицій на маркетплейсі Blur. Це знову ж таки говорить про успішність ринкової стратегії платформи та цільової аудиторії.
Мало впливу на Ethereum
Останній інтерес, що оточує Blur, призвів до зростання попиту на блокпростір, що призвело до збільшення комісій для валідаторів і спалення більшої кількості ETH за допомогою EIP1559. Однак це поки що не має помітного впливу на прийняття мережі. Хоча спостерігається зростання загальної активності на ланцюжку та зростання, кількість нових адрес все ще на 40% нижче, ніж на цей час минулого року, а середньомісячний показник 🔴 залишається нижчим за щорічний показник 🔵, що свідчить про негативний потік.
Останній інтерес до NFT, схоже, в першу чергу приваблює існуючих користувачів, і поки що не може залучити нових користувачів до Ethereum Це також свідчить про те, що обидві розглянуті вище онлайн-майданчики NFT, і, насправді, більшість протоколів борються за ту саму наявну користувацьку базу крипто-нативів в мережі.
Зведення та висновки
Завдяки стратегії привласнення користувачів Blur та акценту на стимулювання ліквідності, вдалося досягти певного успіху в привабленні трейдерів поза початковим хайпом щодо роздачі токенів. Ринок на шляху до того, щоб стати серйозним гравцем в галузі NFT. З оголошенням другої роздачі токенів, на цей раз з нагородою користувачам за їх вірність, залишається побачити, чи зможе він зберегти цю нову базу користувачів.
Збільшена конкуренція та зміна уваги на ринку NFT чітко на користь торговців NFT, які користуються зниженням комісій, збільшенням ліквідності та кращим виявленням цін. Тим часом, творці можуть відчувати себе у невигідному положенні через зменшення здійснення виплат за роялті в усій галузі.
Оновлене зацікавлення в NFT, однак, поки не привабило нових користувачів або спричинило значних нових припливів капіталу в Ефіріум екосистема. Тем не менш, в залежності від рівня майбутньої торгівлі NFT, це все ще може призвести до створення чистої вартості для Ethereum мережа, з потенційно вищими винагородами MEV та можливостями арбітражу, та розробка нової інфраструктури для майбутнього.
