ARK Invest('e göre, stablecoin'ler dijital varlık ekosisteminin ayrılmaz bir parçası haline geldi ve 2024'te yıllık işlem hacminde 15,6 trilyon dolara, VISA ve Mastercard'ın %)119'üne ve %200'üne ulaştı ve şimdi geleneksel finansı blok zinciri tabanlı işlemlerle sorunsuz bir şekilde birleştiriyor. Bununla birlikte, şeffaflık, güvenlik ve düzenleyici gözetim konusundaki endişeler uzun süredir sektörü çevrelemiştir.
Bu endişeleri gidermek için Avrupa Birliği, (MiCA) Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği'ni uygulamaya koydu ve stablecoin ihracı için net yönergeler oluşturdu. Bu düzenleyici çerçeve, tüketicileri korumak, finansal istikrarı sağlamak ve dijital (aka crypto) varlıkları için eşit bir oyun alanı oluşturmak için tasarlanmıştır. Bu, işletmelerin ve kurumların güvenilir, şeffaf ve uyumlu stablecoin sağlayıcılarıyla çalışabileceği anlamına gelir.
2024 yılında yürürlüğe giren MiCA, Avrupa'da dijital varlıkların geleceğini şekillendirmede önemli bir adımdır. Stablecoin ihraççıları için katı finansal ve operasyonel gereklilikleri zorunlu kılan net bir çerçeve sağlar. Stablecoin ihraççılarının, her şeyden önce, elektronik para tokeni ihraççılarının bir Elektronik Para Kurumu lisansına sahip olması veya bir finans kurumu olması gereken düzenleyici onay aramaktan başlayarak bir dizi önemli düzenleyici talebi yerine getirmesini gerektirir
Daha sonra, tam bire bir rezervlere sahip olmaları gerekir, yani her tokenin yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip finansal rezervlerle tam olarak desteklenmesi gerekir. Varlıkların muhafazası bağımsız olmalıdır, bu nedenle rezervler ihraççının kendi varlıklarından ayrı tutulmalı ve tam itfa edilebilirlik sağlanmalıdır. İhraççılar, düzenleyicilere düzenli raporlar ve şeffaflık sağlamalı ve bağımsız mali denetimlerden geçmelidir. Son olarak, MiCA uyumlu sabit paralarda faiz ödemesi veya getiri olamaz, bu da bunların bir yatırım aracından ziyade bir ödeme aracı olarak kullanılmasını sağlar.
Düzenlemenin rolü
Bu önlemler, stablecoin piyasasında güven oluşturmak için kritik öneme sahip olduğundan, Avrupa'da yalnızca düzenlenmiş ve sorumlu ihraççıların faaliyette kalmasını sağladığından, düzenleme gerçekten önemlidir. Ancak bu sadece uyumlulukla ilgili değil; güven, istikrar ve uzun vadeli uygulanabilirlik temeli oluşturmakla ilgilidir. Birçok dijital varlık, düzenlenmemiş bir ortamda faaliyet gösterdi ve bu da belirsizliğe, şeffaflık eksikliğine ve işletmeler ve yatırımcılar için potansiyel risklere yol açtı. Bununla birlikte, MiCA yürürlükteyken, düzenlenmemiş sabit paraların artık Avrupa pazarında faaliyet göstermesine izin verilmeyecek.
İşletmeler, düzenlemeye tabi ihraççıların stablecoin'lerini kullanmayı seçmelidir, çünkü bu onlara yasal güvenlik gibi bir dizi güvenlik önlemi sağlar, bu sayede işletmeler, stablecoin sağlayıcılarının katı finansal ve operasyonel gereklilikleri izleyerek düzenlenmiş bir kuruluş olduğunu bilerek güvenle işlem yapabilirler. Tamamen desteklendikleri ve denetlendikleri için sabit coinler, riski en aza indiren ve işlemler için öngörülebilir, istikrarlı bir dijital varlık sağlayan piyasa istikrarı sağlar. Avrupa finansal düzenlemelerine uyum kurumlara, düzenleyicilere ve kurumsal müşterilere güven verdiğinden, kurumsal güven norm haline geldi.
Stablecoin ihraççısının bulunduğu yargı yetkisini de dikkate almak çok önemlidir. Örneğin Hollanda, finansal gücü, istikrarı ve düzenleyici titizliği ile tanınan, Avrupa'daki birkaç AAA dereceli bankacılık ülkesinden biridir. Tier 1 bankacılık ilişkilerini sürdüren EMI'ler tarafından çıkarılan stablecoin'lerin kullanılması, dolaşımdaki stablecoin'leri destekleyen euro rezervlerinin güvenilir finansal kurumlardaki hesaplarda tutulmasını sağlamak için kritik öneme sahiptir. Tier 1 finans kurumlarının büyük bilançoları vardır, bu da stabilcoin rezervlerinin iyi çeşitlendirilmesini ve yüksek konsantrasyon riskine maruz kalmamasını sağlar.
Bir AAA yargı alanında bankacılığın birçok faydası vardır, özellikle fonlar yüksek likiditeye sahip, üst düzey finansal kurumlarda korunur ve bu da daha güçlü rezerv yönetimine yol açar. Daha fazla kurumsal güven sağlar ve elbette işletmeler, düzenlenmiş, iyi sermayelendirilmiş bankalar tarafından desteklenen sabit paraları tercih eder. Ayrıca, güçlü bir bankacılık çerçevesinin sorunsuz fiat açma/kapama rampaları sağladığı ve de-pegging risklerini azalttığı, ölçeklenebilirlik ve likidite sağladığı gerçeği var. Stablecoin ihraççıları, rezervleri bağımsız olarak yapılandırılmış ve yönetilen bir vakıfta tutarak bunu bir adım daha ileri götürebilir ve bir ihraççının olası bir finansal zorluk durumunda tam varlık koruması sağlayabilir.
Avrupa'da stablecoin'lerin geleceği açık. Yalnızca düzenlenmiş, şeffaf ve tam olarak desteklenen dijital varlıklar MiCA kapsamında hayatta kalacaktır.
Arnoud Star Busmann, Hollanda Merkez Bankası altında fintech lisanslı Hollanda merkezli önde gelen bir Elektronik Para Kurumu olan Quantoz Payments'ın CEO'su ve MiCA uyumlu olacak şekilde tasarlanmış tam destekli stablecoin'lerin birkaç ihraççısından biridir. Arnoud, çeşitli sektörlerde ve coğrafyalarda girişimci, CEO ve danışman olarak 25 yıldan fazla deneyime sahiptir. Son olarak Kanada'da halka açık bir şirket olan Minehub Technologies Inc.'de başkan ve CEO olarak görev yaptı. Bundan önce, toptan bankacılık işinde çeşitli roller üstlendiği ING Bank'ta ve Yeni Zelanda ve Asya'da ANZ Banking Group'ta görev yaptı. Hollanda'da yaşıyor ve Utrecht Üniversitesi'nden bilgisayar bilimleri alanında yüksek lisans derecesine sahip.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
MiCA, kritik düzenleyici gözetime sahip stablecoin'ler sunuyor
ARK Invest('e göre, stablecoin'ler dijital varlık ekosisteminin ayrılmaz bir parçası haline geldi ve 2024'te yıllık işlem hacminde 15,6 trilyon dolara, VISA ve Mastercard'ın %)119'üne ve %200'üne ulaştı ve şimdi geleneksel finansı blok zinciri tabanlı işlemlerle sorunsuz bir şekilde birleştiriyor. Bununla birlikte, şeffaflık, güvenlik ve düzenleyici gözetim konusundaki endişeler uzun süredir sektörü çevrelemiştir.
Bu endişeleri gidermek için Avrupa Birliği, (MiCA) Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği'ni uygulamaya koydu ve stablecoin ihracı için net yönergeler oluşturdu. Bu düzenleyici çerçeve, tüketicileri korumak, finansal istikrarı sağlamak ve dijital (aka crypto) varlıkları için eşit bir oyun alanı oluşturmak için tasarlanmıştır. Bu, işletmelerin ve kurumların güvenilir, şeffaf ve uyumlu stablecoin sağlayıcılarıyla çalışabileceği anlamına gelir.
2024 yılında yürürlüğe giren MiCA, Avrupa'da dijital varlıkların geleceğini şekillendirmede önemli bir adımdır. Stablecoin ihraççıları için katı finansal ve operasyonel gereklilikleri zorunlu kılan net bir çerçeve sağlar. Stablecoin ihraççılarının, her şeyden önce, elektronik para tokeni ihraççılarının bir Elektronik Para Kurumu lisansına sahip olması veya bir finans kurumu olması gereken düzenleyici onay aramaktan başlayarak bir dizi önemli düzenleyici talebi yerine getirmesini gerektirir
Daha sonra, tam bire bir rezervlere sahip olmaları gerekir, yani her tokenin yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip finansal rezervlerle tam olarak desteklenmesi gerekir. Varlıkların muhafazası bağımsız olmalıdır, bu nedenle rezervler ihraççının kendi varlıklarından ayrı tutulmalı ve tam itfa edilebilirlik sağlanmalıdır. İhraççılar, düzenleyicilere düzenli raporlar ve şeffaflık sağlamalı ve bağımsız mali denetimlerden geçmelidir. Son olarak, MiCA uyumlu sabit paralarda faiz ödemesi veya getiri olamaz, bu da bunların bir yatırım aracından ziyade bir ödeme aracı olarak kullanılmasını sağlar.
Düzenlemenin rolü
Bu önlemler, stablecoin piyasasında güven oluşturmak için kritik öneme sahip olduğundan, Avrupa'da yalnızca düzenlenmiş ve sorumlu ihraççıların faaliyette kalmasını sağladığından, düzenleme gerçekten önemlidir. Ancak bu sadece uyumlulukla ilgili değil; güven, istikrar ve uzun vadeli uygulanabilirlik temeli oluşturmakla ilgilidir. Birçok dijital varlık, düzenlenmemiş bir ortamda faaliyet gösterdi ve bu da belirsizliğe, şeffaflık eksikliğine ve işletmeler ve yatırımcılar için potansiyel risklere yol açtı. Bununla birlikte, MiCA yürürlükteyken, düzenlenmemiş sabit paraların artık Avrupa pazarında faaliyet göstermesine izin verilmeyecek.
İşletmeler, düzenlemeye tabi ihraççıların stablecoin'lerini kullanmayı seçmelidir, çünkü bu onlara yasal güvenlik gibi bir dizi güvenlik önlemi sağlar, bu sayede işletmeler, stablecoin sağlayıcılarının katı finansal ve operasyonel gereklilikleri izleyerek düzenlenmiş bir kuruluş olduğunu bilerek güvenle işlem yapabilirler. Tamamen desteklendikleri ve denetlendikleri için sabit coinler, riski en aza indiren ve işlemler için öngörülebilir, istikrarlı bir dijital varlık sağlayan piyasa istikrarı sağlar. Avrupa finansal düzenlemelerine uyum kurumlara, düzenleyicilere ve kurumsal müşterilere güven verdiğinden, kurumsal güven norm haline geldi.
Stablecoin ihraççısının bulunduğu yargı yetkisini de dikkate almak çok önemlidir. Örneğin Hollanda, finansal gücü, istikrarı ve düzenleyici titizliği ile tanınan, Avrupa'daki birkaç AAA dereceli bankacılık ülkesinden biridir. Tier 1 bankacılık ilişkilerini sürdüren EMI'ler tarafından çıkarılan stablecoin'lerin kullanılması, dolaşımdaki stablecoin'leri destekleyen euro rezervlerinin güvenilir finansal kurumlardaki hesaplarda tutulmasını sağlamak için kritik öneme sahiptir. Tier 1 finans kurumlarının büyük bilançoları vardır, bu da stabilcoin rezervlerinin iyi çeşitlendirilmesini ve yüksek konsantrasyon riskine maruz kalmamasını sağlar.
Bir AAA yargı alanında bankacılığın birçok faydası vardır, özellikle fonlar yüksek likiditeye sahip, üst düzey finansal kurumlarda korunur ve bu da daha güçlü rezerv yönetimine yol açar. Daha fazla kurumsal güven sağlar ve elbette işletmeler, düzenlenmiş, iyi sermayelendirilmiş bankalar tarafından desteklenen sabit paraları tercih eder. Ayrıca, güçlü bir bankacılık çerçevesinin sorunsuz fiat açma/kapama rampaları sağladığı ve de-pegging risklerini azalttığı, ölçeklenebilirlik ve likidite sağladığı gerçeği var. Stablecoin ihraççıları, rezervleri bağımsız olarak yapılandırılmış ve yönetilen bir vakıfta tutarak bunu bir adım daha ileri götürebilir ve bir ihraççının olası bir finansal zorluk durumunda tam varlık koruması sağlayabilir.
Avrupa'da stablecoin'lerin geleceği açık. Yalnızca düzenlenmiş, şeffaf ve tam olarak desteklenen dijital varlıklar MiCA kapsamında hayatta kalacaktır.
! Arnoud Yıldız Busmann
Arnoud Yıldız Busmann
Arnoud Star Busmann, Hollanda Merkez Bankası altında fintech lisanslı Hollanda merkezli önde gelen bir Elektronik Para Kurumu olan Quantoz Payments'ın CEO'su ve MiCA uyumlu olacak şekilde tasarlanmış tam destekli stablecoin'lerin birkaç ihraççısından biridir. Arnoud, çeşitli sektörlerde ve coğrafyalarda girişimci, CEO ve danışman olarak 25 yıldan fazla deneyime sahiptir. Son olarak Kanada'da halka açık bir şirket olan Minehub Technologies Inc.'de başkan ve CEO olarak görev yaptı. Bundan önce, toptan bankacılık işinde çeşitli roller üstlendiği ING Bank'ta ve Yeni Zelanda ve Asya'da ANZ Banking Group'ta görev yaptı. Hollanda'da yaşıyor ve Utrecht Üniversitesi'nden bilgisayar bilimleri alanında yüksek lisans derecesine sahip.