Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri: Yanlış Anlamaların Açıklanması, Düzenleyici Eğilimler ve Pazar Görünümü
Hong Kong'un deneyimli avukatı Wu Wenqian, Hong Kong'da en son yürürlüğe giren stablecoin yasasını derinlemesine analiz etti ve piyasanın çoklu yanlış anlamalarını netleştirdi. USDT, USDC gibi yurt dışı stablecoin'lerin Hong Kong'da ihraç edilmediğini, bu nedenle yeni düzenlemelere tabi olmadığını belirtti; Hong Kong hala ana akım stablecoin'leri OTC olarak ticaret yapabilir. Ayrıca, perakende yatırımcıların katılımı, KYC gereksinimleri, düzenleyici onay süreçleri, büyük kurumların katılım arka planını ve bankalar ile geleneksel işletmelerin stratejik tepkilerini tartıştı. Bunun yanı sıra, stablecoin lisans başvurusunun zorluklarını, yasa ile uyum senaryoları arasındaki uyum zorluklarını ve Hong Kong ile Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto politikası üzerindeki yol farklılıklarını analiz etti ve Hong Kong'un stablecoin gelişim potansiyeli ile sınırlılıklarını öngördü.
Yanlış Anlama Açıklaması: Stabilcoin Yönetmelik Düzenlemesi Kapsamı ve Yurt Dışı Projelerle İlişkisi
Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesi, Hong Kong'da ihraç edilen stablecoin'leri veya Hong Kong Doları'na bağlı yurtdışı stablecoin'leri düzenlemektedir. USDT ve USDC Hong Kong'da ihraç edilmemekte ve Hong Kong Doları olarak değerlenmemekte, dolayısıyla düzenleme kapsamına girmemekte ve lisans başvurusu gerektirmemektedir. Hong Kong OTC pazarında USDT ve USDC işlemleri de "ihraç" eylemi olarak kabul edilmemekte ve şu anda düzenlemeye tabi değildir. Para Otoritesi, stablecoin faaliyetlerinin yasal süreçlere tabi olması gerektiğini ve keyfi bir şekilde tanımlanamayacağını belirtmektedir.
Şu anda OTC yasası henüz çıkarılmadı, USDT ve USDC hala Hong Kong'da kullanılabilir veya işlem görebilir. Gelecekte OTC düzenlemesi, gümrük ve sermaye piyasası kurulu tarafından ayrı ayrı yürütülebilir. Perakende yatırımcıların USDT ve USDC işlem yapıp yapamayacağı hala kritik bir soru; daha önce gümrük yasak getirmekten yana idi, ancak sektör, bunun Hong Kong'un finans merkezi statüsünü etkilemesinden endişe ediyor.
KYC Tartışma Noktası: Yönetmelikler zorunlu olarak belirtilmemiş, ancak düzenleyici uygulama kapalı döngü modelini tercih ediyor.
Yönetmelik, tüm coin sahiplerinin KYC yapmasını açıkça talep etmemektedir, ancak Mali İdare, onay sürecinde kapalı, kontrol edilebilir ve kullanıcıların kimlik doğrulamasının yapıldığı senaryoları tercih etmektedir. Örneğin, Jingdong'un iç ekosisteminde stablecoin kullanması ve kullanıcıların KYC'yi tamamlaması, bu modelin onay almasını kolaylaştırır. Açık, anonim DeFi modellerinin onay alması zordur.
Büyük Kurumlar Yüksek Heyecan: JD.com, Ant Group ve Devlet Şirketleri Neden Stabilcoin Lisansı Başvurusu Yapıyor
Birçok Çinli kurum ve halka açık şirket, stabilcoin lisansı için başvuruda bulunuyor; bir yandan "meşruiyet" girişi elde etmeyi, diğer yandan kavram spekülasyonu ile hisse senetlerini yükseltmeyi umuyor. Ancak gerçekten hayata geçebilecek proje sayısı oldukça az, Hong Kong pazarının büyüklüğü sınırlı. Para Otoritesi, başvuruları başlangıçta eleme stratejisi ile değerlendirecek ve herkese rastgele başvuru yapma izni vermeyecek.
ABD ve Hong Kong Düzenlemeleri Karşılaştırması: Hong Kong İstikrarlı ama Temkinli, ABD Siyasi Değişiklikler Nedeniyle Daha Çekici Hale Geldi
Hong Kong'un politikaları nispeten istikrarlı, her zaman pragmatik bir tutum sergilemiştir. ABD'nin politikaları ise oldukça dalgalıdır, Trump'ın iktidara gelmesiyle birlikte düzenleyici ortam aniden gevşemiş, birçok projeyi çekmiştir. Kısa vadede ABD daha çekici görünmektedir, ancak uzun vadeli istikrar açısından Hong Kong'un daha fazla avantaja sahip olabileceği düşünülebilir.
Offshore Renminbi stablecoin: Hong Kong dollar stablecoin tanımıyla farklı, geçici olarak çelişmiyor
Offshore yuan, Hong Kong'daki stablecoin çerçevesinde bir stablecoin olarak görülmemekte, bunun yerine yasal para birimi olarak değerlendirilmekte. Şu anda Hong Kong hala HKD cinsinden stablecoin'lere odaklanıyor, yuan stablecoin'leri ise bir sonraki aşama keşif yönü olabilir.
Bankaların Aktif Katılımı: Ekip Oluşturma, Varlık Yönetimi ve İş Geliştirme İki Temel Motivasyon
Bankaların stabilcoin ekibi kurmasının başlıca iki nedeni var: birincisi, yeni düzenlemeler gereği rezerv varlıkların bankada tutulması, bankaların sektörü anlaması gerekiyor; ikincisi, stabilcoin işinin uzun vadeli bir potansiyele sahip olması ve yeni bir büyüme noktası olarak kullanılabilmesi.
Rekabet Sorusu: Hong Kong stabilcoin'leri uyumlu senaryolara yöneliyor, USDT/USDC ile rekabet etmekte zorlanıyor.
Hong Kong stabilcoin, USDT ve USDC ile doğrudan rekabet etmekte zorlanabilir, ancak ODBA, STO gibi projelerin yerel lisanslı stabilcoinlerin kullanımını sınırlaması gibi uyumlu uygulama senaryolarında yeni bir yol açabilir.
Uygulama Geleceği Araştırması: Stabilcoin, belirli uyumlu senaryolar içinde kendi konumunu bulmalıdır.
Hong Kong stablecoin, USDT ve USDC ile doğrudan rekabet etmekte zorlanıyor, bağımsız bir alanda kullanım alanları bulması gerekiyor. Muhtemelen LGBA, STO gibi uyumlu senaryolar üzerinde gelişim gösterecek ve geleneksel kripto para ekosisteminden farklı bir ekosistem oluşturacaktır.
Uluslararası Kara Para Aklama Baskısı: FATF Denetimi Hong Kong Düzenlemelerini Sıkılaştırabilir
Eğer FATF Hong Kong'u yeni bir değerlendirmeye tabi tutarsa, bu, düzenleyici kurumların kara para aklamayı önleme mekanizmalarına daha fazla önem vermesine neden olabilir ve stablecoin'ler için kimlik doğrulama, KYC, rezerv şeffaflığı gibi gereksinimlerin daha sıkı hale gelmesine yol açabilir.
Pazar Isısı Yeniden Artıyor: Web2 Şirketleri Girmeye Başladı, Hong Kong Atmosferi Yavaş Yavaş Isınıyor Ama Birçoğu Hala Hazırlık Aşamasında
Son birkaç ayda Hong Kong'daki Web3 atmosferi belirgin şekilde ısındı, birçok Web2 şirketi girmeyi planlıyor. Ancak çoğu kurum hala planlama aşamasında, gerçekten hayata geçirilen projeler henüz çok az. Daha fazla sessizce çalışan ve güç biriktiren şirketlerin olgun ürünler sunmasını bekliyorum.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong stabilcoin yeni düzenlemeleri detayları: Yanlış anlamaların açıklığı, düzenleyici eğilimler ve piyasa perspektifi
Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri: Yanlış Anlamaların Açıklanması, Düzenleyici Eğilimler ve Pazar Görünümü
Hong Kong'un deneyimli avukatı Wu Wenqian, Hong Kong'da en son yürürlüğe giren stablecoin yasasını derinlemesine analiz etti ve piyasanın çoklu yanlış anlamalarını netleştirdi. USDT, USDC gibi yurt dışı stablecoin'lerin Hong Kong'da ihraç edilmediğini, bu nedenle yeni düzenlemelere tabi olmadığını belirtti; Hong Kong hala ana akım stablecoin'leri OTC olarak ticaret yapabilir. Ayrıca, perakende yatırımcıların katılımı, KYC gereksinimleri, düzenleyici onay süreçleri, büyük kurumların katılım arka planını ve bankalar ile geleneksel işletmelerin stratejik tepkilerini tartıştı. Bunun yanı sıra, stablecoin lisans başvurusunun zorluklarını, yasa ile uyum senaryoları arasındaki uyum zorluklarını ve Hong Kong ile Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto politikası üzerindeki yol farklılıklarını analiz etti ve Hong Kong'un stablecoin gelişim potansiyeli ile sınırlılıklarını öngördü.
Yanlış Anlama Açıklaması: Stabilcoin Yönetmelik Düzenlemesi Kapsamı ve Yurt Dışı Projelerle İlişkisi
Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesi, Hong Kong'da ihraç edilen stablecoin'leri veya Hong Kong Doları'na bağlı yurtdışı stablecoin'leri düzenlemektedir. USDT ve USDC Hong Kong'da ihraç edilmemekte ve Hong Kong Doları olarak değerlenmemekte, dolayısıyla düzenleme kapsamına girmemekte ve lisans başvurusu gerektirmemektedir. Hong Kong OTC pazarında USDT ve USDC işlemleri de "ihraç" eylemi olarak kabul edilmemekte ve şu anda düzenlemeye tabi değildir. Para Otoritesi, stablecoin faaliyetlerinin yasal süreçlere tabi olması gerektiğini ve keyfi bir şekilde tanımlanamayacağını belirtmektedir.
Denetim Boşluğu: OTC İşlemlerinin Denetim Yetkisi Belirlenmedi, Bireysel Yatırımlar Tartışma Konusu
Şu anda OTC yasası henüz çıkarılmadı, USDT ve USDC hala Hong Kong'da kullanılabilir veya işlem görebilir. Gelecekte OTC düzenlemesi, gümrük ve sermaye piyasası kurulu tarafından ayrı ayrı yürütülebilir. Perakende yatırımcıların USDT ve USDC işlem yapıp yapamayacağı hala kritik bir soru; daha önce gümrük yasak getirmekten yana idi, ancak sektör, bunun Hong Kong'un finans merkezi statüsünü etkilemesinden endişe ediyor.
KYC Tartışma Noktası: Yönetmelikler zorunlu olarak belirtilmemiş, ancak düzenleyici uygulama kapalı döngü modelini tercih ediyor.
Yönetmelik, tüm coin sahiplerinin KYC yapmasını açıkça talep etmemektedir, ancak Mali İdare, onay sürecinde kapalı, kontrol edilebilir ve kullanıcıların kimlik doğrulamasının yapıldığı senaryoları tercih etmektedir. Örneğin, Jingdong'un iç ekosisteminde stablecoin kullanması ve kullanıcıların KYC'yi tamamlaması, bu modelin onay almasını kolaylaştırır. Açık, anonim DeFi modellerinin onay alması zordur.
Büyük Kurumlar Yüksek Heyecan: JD.com, Ant Group ve Devlet Şirketleri Neden Stabilcoin Lisansı Başvurusu Yapıyor
Birçok Çinli kurum ve halka açık şirket, stabilcoin lisansı için başvuruda bulunuyor; bir yandan "meşruiyet" girişi elde etmeyi, diğer yandan kavram spekülasyonu ile hisse senetlerini yükseltmeyi umuyor. Ancak gerçekten hayata geçebilecek proje sayısı oldukça az, Hong Kong pazarının büyüklüğü sınırlı. Para Otoritesi, başvuruları başlangıçta eleme stratejisi ile değerlendirecek ve herkese rastgele başvuru yapma izni vermeyecek.
ABD ve Hong Kong Düzenlemeleri Karşılaştırması: Hong Kong İstikrarlı ama Temkinli, ABD Siyasi Değişiklikler Nedeniyle Daha Çekici Hale Geldi
Hong Kong'un politikaları nispeten istikrarlı, her zaman pragmatik bir tutum sergilemiştir. ABD'nin politikaları ise oldukça dalgalıdır, Trump'ın iktidara gelmesiyle birlikte düzenleyici ortam aniden gevşemiş, birçok projeyi çekmiştir. Kısa vadede ABD daha çekici görünmektedir, ancak uzun vadeli istikrar açısından Hong Kong'un daha fazla avantaja sahip olabileceği düşünülebilir.
Offshore Renminbi stablecoin: Hong Kong dollar stablecoin tanımıyla farklı, geçici olarak çelişmiyor
Offshore yuan, Hong Kong'daki stablecoin çerçevesinde bir stablecoin olarak görülmemekte, bunun yerine yasal para birimi olarak değerlendirilmekte. Şu anda Hong Kong hala HKD cinsinden stablecoin'lere odaklanıyor, yuan stablecoin'leri ise bir sonraki aşama keşif yönü olabilir.
Bankaların Aktif Katılımı: Ekip Oluşturma, Varlık Yönetimi ve İş Geliştirme İki Temel Motivasyon
Bankaların stabilcoin ekibi kurmasının başlıca iki nedeni var: birincisi, yeni düzenlemeler gereği rezerv varlıkların bankada tutulması, bankaların sektörü anlaması gerekiyor; ikincisi, stabilcoin işinin uzun vadeli bir potansiyele sahip olması ve yeni bir büyüme noktası olarak kullanılabilmesi.
Rekabet Sorusu: Hong Kong stabilcoin'leri uyumlu senaryolara yöneliyor, USDT/USDC ile rekabet etmekte zorlanıyor.
Hong Kong stabilcoin, USDT ve USDC ile doğrudan rekabet etmekte zorlanabilir, ancak ODBA, STO gibi projelerin yerel lisanslı stabilcoinlerin kullanımını sınırlaması gibi uyumlu uygulama senaryolarında yeni bir yol açabilir.
Uygulama Geleceği Araştırması: Stabilcoin, belirli uyumlu senaryolar içinde kendi konumunu bulmalıdır.
Hong Kong stablecoin, USDT ve USDC ile doğrudan rekabet etmekte zorlanıyor, bağımsız bir alanda kullanım alanları bulması gerekiyor. Muhtemelen LGBA, STO gibi uyumlu senaryolar üzerinde gelişim gösterecek ve geleneksel kripto para ekosisteminden farklı bir ekosistem oluşturacaktır.
Uluslararası Kara Para Aklama Baskısı: FATF Denetimi Hong Kong Düzenlemelerini Sıkılaştırabilir
Eğer FATF Hong Kong'u yeni bir değerlendirmeye tabi tutarsa, bu, düzenleyici kurumların kara para aklamayı önleme mekanizmalarına daha fazla önem vermesine neden olabilir ve stablecoin'ler için kimlik doğrulama, KYC, rezerv şeffaflığı gibi gereksinimlerin daha sıkı hale gelmesine yol açabilir.
Pazar Isısı Yeniden Artıyor: Web2 Şirketleri Girmeye Başladı, Hong Kong Atmosferi Yavaş Yavaş Isınıyor Ama Birçoğu Hala Hazırlık Aşamasında
Son birkaç ayda Hong Kong'daki Web3 atmosferi belirgin şekilde ısındı, birçok Web2 şirketi girmeyi planlıyor. Ancak çoğu kurum hala planlama aşamasında, gerçekten hayata geçirilen projeler henüz çok az. Daha fazla sessizce çalışan ve güç biriktiren şirketlerin olgun ürünler sunmasını bekliyorum.