USDT ve USDC'nin Hizmet Şartlarının Derinlemesine Analizi: Stabilcoin Sahiplerinin Hakları Meselesi
Son dönemde UST çöküşü, kripto sektörüne büyük bir darbe vurdu ve insanlar stablecoin'lerin istikrarına dair daha fazla şüphe ortaya koydular. En çok dikkat çeken soru, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır.
Rezerve fonları, stablecoin değerinin sabitlenmesini ölçmenin önemli bir göstergesi olarak kabul edilmektedir. Ancak, eğer stablecoin'in yasal şartları, sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal para birimine dönüştürme konusunda açık bir hak tanımıyorsa, bu göstergenin anlamı sorgulanabilir.
Bu makalede piyasa değeri en yüksek iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartları analiz edilecektir, sonuçlar beklenmedik olabilir.
USDT Hizmet Şartları Açıklaması
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, eğer rezervlerde likidite yetersizliği veya kayıplar meydana gelirse, geri ödemenin gecikebileceğini belirtmektedir. Bir şirket, geri ödemeleri geciktirme veya rezervlerdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri ödeme yapma hakkını saklı tutar.
Bu maddede üzerinde düşünülmesi gereken bazı sorular var:
Eğer gerçekten "%100 rezerv destekli" olduğu iddia ediliyorsa, neden geri çekim gecikmesi gerekiyor?
USDT sadece dolar ile 1:1 "değerlendirilmiştir", tamamen yasal para ile desteklenmez. Rezervlerin bileşimi şirket tarafından belirlenir.
Fed raporu, USDT'nin destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, bu nedenle bir bank run riski taşıdığını belirtmektedir.
Şirket "fiziksel iade" hakkını saklı tutar, tahvil, hisse senedi gibi dolar dışındaki varlıkları iade edebilir.
Sadece "doğrulanmış müşteriler" doğrudan USDT'yi geri alabilir, bunlar genellikle borsa gibi kuruluşlardır. Bireysel kullanıcıların "doğrudan müşteri" olabilmesi için KYC sürecini tamamlamaları gerekir.
USDC Hizmet Şartları Analizi
USDC'nin geri alma şartları USDT'ye benzer, ancak daha katıdır:
USDC ile eşit miktarda yasal para rezervi tutmayı taahhüt etmemekteyiz, bunun yerine eşdeğer dolar cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Yalnızca kurumsal ortaklar ( "A sınıfı kullanıcılar" ), 1:1 oranında ABD Doları ile değiştirebilir. Bireysel kullanıcılar doğrudan geri alamaz.
USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmemekteyiz ve değer dalgalanmalarından kaynaklanan kayıplardan sorumlu değiliz.
Ortaklardan son kullanıcılara belirli şartlar sunmalarını zorunlu kılma.
Stabilcoin İhraççıları ile Kullanıcılar Arasındaki Hak Eşitsizliği
Hukuki açıdan, USDT ve USDC yasal para birimleriyle eşdeğer değildir. Rezervleri tamamen yasal para birimleri ile bağlantılı değildir ve değer kaybedebilecek diğer varlıkları da içerebilir.
Kullanıcıların şu anda yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme hakkına sahip olmayabileceği belirtilmektedir. USDT ihraççısı, yasal para birimini geri ödememe hakkını saklı tutar ve rezervdeki herhangi bir varlığı geri verme seçeneğine sahiptir. USDC ihraççısı, yasal para birimini geri ödemeyi taahhüt etmesine rağmen, bireylerin bu taahhütü kullanma hakkını tanımamaktadır.
Stablecoin ihraç edenler ile sıradan kullanıcılar arasında belirgin bir hak eşitsizliği bulunmaktadır. Bireysel holderların her zaman fiats para birimine dönüştürüp dönüştüremeyeceği konusunda, bu ana stablecoin ihraç edenleri net bir yanıt vermemiştir. Bu sorun, kullanıcılar ve düzenleyici kurumlar tarafından büyük bir dikkatle takip edilmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
4
Repost
Share
Comment
0/400
GweiObserver
· 18h ago
Hepsi bir tuzak. Kim kurallara uyarak dikkatlice bakar ki?
View OriginalReply0
LightningLady
· 18h ago
Gerçekten de tüm hazırlıkları dürüstçe dolar teminatı için yapmak daha iyidir.
View OriginalReply0
LuckyBearDrawer
· 19h ago
Stabilite bir alet, hepsi kağıt üzerindeki rakamlar.
USDT ve USDC hizmet şartları derinlik analizi: stabilcoin holder'larının haklarının sorgulanması
USDT ve USDC'nin Hizmet Şartlarının Derinlemesine Analizi: Stabilcoin Sahiplerinin Hakları Meselesi
Son dönemde UST çöküşü, kripto sektörüne büyük bir darbe vurdu ve insanlar stablecoin'lerin istikrarına dair daha fazla şüphe ortaya koydular. En çok dikkat çeken soru, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır.
Rezerve fonları, stablecoin değerinin sabitlenmesini ölçmenin önemli bir göstergesi olarak kabul edilmektedir. Ancak, eğer stablecoin'in yasal şartları, sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal para birimine dönüştürme konusunda açık bir hak tanımıyorsa, bu göstergenin anlamı sorgulanabilir.
Bu makalede piyasa değeri en yüksek iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartları analiz edilecektir, sonuçlar beklenmedik olabilir.
USDT Hizmet Şartları Açıklaması
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, eğer rezervlerde likidite yetersizliği veya kayıplar meydana gelirse, geri ödemenin gecikebileceğini belirtmektedir. Bir şirket, geri ödemeleri geciktirme veya rezervlerdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri ödeme yapma hakkını saklı tutar.
Bu maddede üzerinde düşünülmesi gereken bazı sorular var:
Eğer gerçekten "%100 rezerv destekli" olduğu iddia ediliyorsa, neden geri çekim gecikmesi gerekiyor?
USDT sadece dolar ile 1:1 "değerlendirilmiştir", tamamen yasal para ile desteklenmez. Rezervlerin bileşimi şirket tarafından belirlenir.
Fed raporu, USDT'nin destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, bu nedenle bir bank run riski taşıdığını belirtmektedir.
Şirket "fiziksel iade" hakkını saklı tutar, tahvil, hisse senedi gibi dolar dışındaki varlıkları iade edebilir.
Sadece "doğrulanmış müşteriler" doğrudan USDT'yi geri alabilir, bunlar genellikle borsa gibi kuruluşlardır. Bireysel kullanıcıların "doğrudan müşteri" olabilmesi için KYC sürecini tamamlamaları gerekir.
USDC Hizmet Şartları Analizi
USDC'nin geri alma şartları USDT'ye benzer, ancak daha katıdır:
USDC ile eşit miktarda yasal para rezervi tutmayı taahhüt etmemekteyiz, bunun yerine eşdeğer dolar cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Yalnızca kurumsal ortaklar ( "A sınıfı kullanıcılar" ), 1:1 oranında ABD Doları ile değiştirebilir. Bireysel kullanıcılar doğrudan geri alamaz.
USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmemekteyiz ve değer dalgalanmalarından kaynaklanan kayıplardan sorumlu değiliz.
Ortaklardan son kullanıcılara belirli şartlar sunmalarını zorunlu kılma.
Stabilcoin İhraççıları ile Kullanıcılar Arasındaki Hak Eşitsizliği
Hukuki açıdan, USDT ve USDC yasal para birimleriyle eşdeğer değildir. Rezervleri tamamen yasal para birimleri ile bağlantılı değildir ve değer kaybedebilecek diğer varlıkları da içerebilir.
Kullanıcıların şu anda yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme hakkına sahip olmayabileceği belirtilmektedir. USDT ihraççısı, yasal para birimini geri ödememe hakkını saklı tutar ve rezervdeki herhangi bir varlığı geri verme seçeneğine sahiptir. USDC ihraççısı, yasal para birimini geri ödemeyi taahhüt etmesine rağmen, bireylerin bu taahhütü kullanma hakkını tanımamaktadır.
Stablecoin ihraç edenler ile sıradan kullanıcılar arasında belirgin bir hak eşitsizliği bulunmaktadır. Bireysel holderların her zaman fiats para birimine dönüştürüp dönüştüremeyeceği konusunda, bu ana stablecoin ihraç edenleri net bir yanıt vermemiştir. Bu sorun, kullanıcılar ve düzenleyici kurumlar tarafından büyük bir dikkatle takip edilmelidir.