1 Ağustos 2025 tarihinde, Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" resmen yürürlüğe girdi ve bu durum, fiat stablecoin'ler için dünya genelinde ilk kapsamlı düzenleyici çerçevenin oluşturulmasını simgeliyor. Yönetmeliğin uygulanması, Hong Kong'un fiat stablecoin üreticileri için lisanslama sistemini resmi olarak kurduğu anlamına geliyor ve sanal varlık faaliyetlerinin Hong Kong'daki düzenleyici çerçevesini daha da geliştirmektedir. Bu, finansal istikrarın sağlamlaştırılmasının yanı sıra, finansal yenilik için düzenli gelişim alanı bırakmaktadır.
****lisans penceresi açıldı: ilk grup 2026'nın başında gerçekleştirilecek
Yönetmeliklerin yürürlüğe girmesiyle birlikte, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (bundan sonra "Finansal Otorite" olarak anılacaktır) ilk stabilcoin üreticisi lisans başvuru penceresini aynı anda başlatmakta ve bu başvuru dönemi 30 Eylül'e kadar açık kalacaktır. Ayrıca, Hong Kong'da stabilcoin üretim faaliyetlerini yürüten kuruluşların uyum geçişi gibi ilgili işlemleri için 6 aylık bir geçiş süresi de bulunmaktadır.
Maliye Bakanlığı, niyetli kuruluşların 31 Ağustos'a kadar düzenleyici beklentiler hakkında aktif iletişim kurmasını teşvik ediyor; yeterince hazırlıklı olan ve erken değerlendirilmek isteyen kuruluşların 30 Eylül'e kadar başvuruda bulunmaları gerekmektedir. Planlara göre, ilk stabilcoin üretim lisanslarının 2026'nın başında verilmesi bekleniyor.
Dikkate değer bir husus, para otoritesinin piyasaya defalarca "soğutma" mesajı vermesi ve stabilcoin gelişiminin ne kadar hızlı olduğu değil, risk yönetimini hız için feda etmemek gerektiğini vurgulaması ve piyasanın makul beklentileri korumasını istemesidir. Bu düşünce, kabul standartlarının tasarımında da kendini göstermektedir.
Eşik Kuralları: Patlayıcı Büyümeyi Önlemek
Para Otoritesi, lisans verme konusunda yüksek ihtiyatlılık ilkelerine bağlı kalarak yüksek bir eşik belirlemiştir. Para Otoritesi Başkanı Yu Weimen daha önce defalarca, başlangıçta yalnızca birkaç lisans verileceğini belirtmiştir. Sandbox'a girmiş olan katılımcı kurumların, incelemeden geçebilme garantisi yoktur ve "sandbox"a girmek, gelecekte lisans başvurusu için bir ön koşul değildir. Tüm başvurular, başvuru belgelerinin kalitesine dayanarak teker teker titiz bir değerlendirmeye tabi tutulacaktır. 29 Temmuz'daki düzenleyici teknoloji brifinginde, uyumluluk, belirginlik ve sürdürülebilirliğin lisans verme sürecinin ana gereksinimleri olduğu daha da netleşmiştir.
Hong Kong'da Hong Kong Doları'na bağlı stablecoin ihraç etmeyi planlayan kuruluşların, yasal lisans almakla birlikte, geleneksel finans seviyesinde denetim, rezerv açıklama, şeffaflık gereklilikleri ve kara para aklamayla mücadele yükümlülüklerini de yerine getirmeleri gerekmektedir.
Daha önce, Hong Kong Finansal İşler ve Hazine Ofisi Direktörü Xu Zhengyu da, düzenleyici büyük ilkelerin geleneksel finansal varlıklarla benzerlik arz ettiğini belirtmişti. İlgili ihraççıların rezerv varlık yönetimi ve geri alım gibi düzenlemelere uyması gerekmektedir. Bu, müşteri varlıklarının düzgün bir şekilde ayrılmasını ve stabilcoin sahipleri geri alım talebinde bulunduğunda, kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için bir iş günü içinde tamamlanması gerektiğini içermektedir.
Hong Kong Merkez Bankı Başkan Yardımcısı Chen Weimin, incelemenin malzeme bütünlüğü ve kavramsal uygulanabilirliğe önem verdiğini, teknik ve risk kontrol yetenekleri yetersiz olan kuruluşlar için daha pratik olanın diğer stablecoin üretim kuruluşlarıyla iş birliği yapmak ve uygulama senaryoları sunmak olduğunu, ihraç eden taraf olma arayışında olmamak gerektiğini açıkça ifade etti.
Ödeme değerine odaklanma: Spekülasyondan ayrılma
Stablecoin'in değeri ödemelerde, yatırımda değildir. Çeşitli kamu açıklamalarında, Maliye İdaresi her zaman vurgulamıştır ki, stablecoin'in temel özelliği, blockchain teknolojisine dayanan bir ödeme aracı olmasıdır; geleneksel finansal sisteme düzenleme ile entegre edilen değeri, ödeme işlevini yerine getirmekte yatmakta olup, piyasa spekülasyonlarının hedefi olmamakta.
Hong Kong Finansal Gelişim Kurumu Başkanı Hong Pizheng, stablecoin'ların uzun vadeye dayanması, ödeme altyapısına ve varlık piyasasının dijitalleşmesine derin dönüşümlere odaklanması gerektiğini, kısa vadeli spekülasyon araçlarına dönüşmemesi gerektiğini açıkça ifade etti.
Chen Weimin ayrıca kamuoyuna kavram balonuna karşı dikkatli olmalarını, piyasanın aşırı heyecanlanmasını önlemelerini hatırlattı. Kurumlar lisans aldığında bile, kısa vadeli kâr belirsizliğini koruyor ve yatırımcıların piyasa bilgilerini yorumlarken sakin ve bağımsız bir değerlendirme yapmalarını çağrıda bulundu.
Hong Kong Maliye Sekreteri Chan Mo-po, imzalı makalesinde, stabilcoinlerin programlanabilir özelliklerinin ödemelerin otomasyonu ve finansal hizmet süreçlerinin yeniden yapılandırılması için bir olanak sunduğunu belirtti, ancak gelişimin "teknoloji peşinde koşma" veya "araç çılgınlığı" olmaması gerektiğini, gerçek ekonomik ihtiyaçlara sıkı sıkıya bağlı olması gerektiğini vurguladı.
gerçek ekonomi ile ilişkilendirme****: Sınır ötesi ödemelerden varlık tokenleştirmeye****
Regülasyon netliğinin artmasıyla birlikte, stablecoin uygulamaları da hızla gerçek ekonomi alanına yönelmektedir. İlk stabilcoinler, **** sınır ötesi ticaret ödemeleri ve Web3 senaryo testlerine odaklanacaktır. ****
Xu Zhengyu, bir röportajda, "Kuşak ve Yol" altyapı projelerinde, stablecoin'in yerel para birimi dalgalanmalarıyla başa çıkmada önemli bir dijital araç olmasının ve bölgesel ekonomik dayanıklılığı artırmasının umut verici olduğunu belirtti.
Chen Maobo, Hong Kong'un finansal varlıkların tokenleştirilmesini sürdüreceğini, yeşil tahviller, ETF'ler, metal ürünler gibi alanlarda tokenli ödeme mekanizmalarının tanıtılacağını ve stablecoin'leri kullanarak zincir üzerindeki varlıklar ile işlem parası arasında bir köprü kurmayı planladığını açıkladı.
Yü Weiwen, 4 Ağustos'ta yaptığı bir paylaşımda, Hong Kong bankalarının dijital varlık işletmelerinin hızlı bir büyüme gösterdiğini belirtti. İlgili düzenleyici yönergelerin yayınlanmasının ardından, giderek daha fazla banka dijital varlıklarla ilgili ürünler ve tokenleştirilmiş varlıklar satmaya, ayrıca dijital varlıkların saklanması işine yönelmektedir. Hong Kong'un dijital varlık alanındaki büyüme ivmesinin devam edeceğine ve Hong Kong'un varlık yönetimi işine yeni bir ivme kazandıracağına inanılıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong, stablecoin lisans çağını giriyor: Yüksek engeller altında "stabil" yükseliş
1 Ağustos 2025 tarihinde, Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" resmen yürürlüğe girdi ve bu durum, fiat stablecoin'ler için dünya genelinde ilk kapsamlı düzenleyici çerçevenin oluşturulmasını simgeliyor. Yönetmeliğin uygulanması, Hong Kong'un fiat stablecoin üreticileri için lisanslama sistemini resmi olarak kurduğu anlamına geliyor ve sanal varlık faaliyetlerinin Hong Kong'daki düzenleyici çerçevesini daha da geliştirmektedir. Bu, finansal istikrarın sağlamlaştırılmasının yanı sıra, finansal yenilik için düzenli gelişim alanı bırakmaktadır.
****lisans penceresi açıldı: ilk grup 2026'nın başında gerçekleştirilecek
Yönetmeliklerin yürürlüğe girmesiyle birlikte, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (bundan sonra "Finansal Otorite" olarak anılacaktır) ilk stabilcoin üreticisi lisans başvuru penceresini aynı anda başlatmakta ve bu başvuru dönemi 30 Eylül'e kadar açık kalacaktır. Ayrıca, Hong Kong'da stabilcoin üretim faaliyetlerini yürüten kuruluşların uyum geçişi gibi ilgili işlemleri için 6 aylık bir geçiş süresi de bulunmaktadır.
Maliye Bakanlığı, niyetli kuruluşların 31 Ağustos'a kadar düzenleyici beklentiler hakkında aktif iletişim kurmasını teşvik ediyor; yeterince hazırlıklı olan ve erken değerlendirilmek isteyen kuruluşların 30 Eylül'e kadar başvuruda bulunmaları gerekmektedir. Planlara göre, ilk stabilcoin üretim lisanslarının 2026'nın başında verilmesi bekleniyor.
Dikkate değer bir husus, para otoritesinin piyasaya defalarca "soğutma" mesajı vermesi ve stabilcoin gelişiminin ne kadar hızlı olduğu değil, risk yönetimini hız için feda etmemek gerektiğini vurgulaması ve piyasanın makul beklentileri korumasını istemesidir. Bu düşünce, kabul standartlarının tasarımında da kendini göstermektedir.
Eşik Kuralları: Patlayıcı Büyümeyi Önlemek
Para Otoritesi, lisans verme konusunda yüksek ihtiyatlılık ilkelerine bağlı kalarak yüksek bir eşik belirlemiştir. Para Otoritesi Başkanı Yu Weimen daha önce defalarca, başlangıçta yalnızca birkaç lisans verileceğini belirtmiştir. Sandbox'a girmiş olan katılımcı kurumların, incelemeden geçebilme garantisi yoktur ve "sandbox"a girmek, gelecekte lisans başvurusu için bir ön koşul değildir. Tüm başvurular, başvuru belgelerinin kalitesine dayanarak teker teker titiz bir değerlendirmeye tabi tutulacaktır. 29 Temmuz'daki düzenleyici teknoloji brifinginde, uyumluluk, belirginlik ve sürdürülebilirliğin lisans verme sürecinin ana gereksinimleri olduğu daha da netleşmiştir.
Hong Kong'da Hong Kong Doları'na bağlı stablecoin ihraç etmeyi planlayan kuruluşların, yasal lisans almakla birlikte, geleneksel finans seviyesinde denetim, rezerv açıklama, şeffaflık gereklilikleri ve kara para aklamayla mücadele yükümlülüklerini de yerine getirmeleri gerekmektedir.
Daha önce, Hong Kong Finansal İşler ve Hazine Ofisi Direktörü Xu Zhengyu da, düzenleyici büyük ilkelerin geleneksel finansal varlıklarla benzerlik arz ettiğini belirtmişti. İlgili ihraççıların rezerv varlık yönetimi ve geri alım gibi düzenlemelere uyması gerekmektedir. Bu, müşteri varlıklarının düzgün bir şekilde ayrılmasını ve stabilcoin sahipleri geri alım talebinde bulunduğunda, kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için bir iş günü içinde tamamlanması gerektiğini içermektedir.
Hong Kong Merkez Bankı Başkan Yardımcısı Chen Weimin, incelemenin malzeme bütünlüğü ve kavramsal uygulanabilirliğe önem verdiğini, teknik ve risk kontrol yetenekleri yetersiz olan kuruluşlar için daha pratik olanın diğer stablecoin üretim kuruluşlarıyla iş birliği yapmak ve uygulama senaryoları sunmak olduğunu, ihraç eden taraf olma arayışında olmamak gerektiğini açıkça ifade etti.
Ödeme değerine odaklanma: Spekülasyondan ayrılma
Stablecoin'in değeri ödemelerde, yatırımda değildir. Çeşitli kamu açıklamalarında, Maliye İdaresi her zaman vurgulamıştır ki, stablecoin'in temel özelliği, blockchain teknolojisine dayanan bir ödeme aracı olmasıdır; geleneksel finansal sisteme düzenleme ile entegre edilen değeri, ödeme işlevini yerine getirmekte yatmakta olup, piyasa spekülasyonlarının hedefi olmamakta.
Hong Kong Finansal Gelişim Kurumu Başkanı Hong Pizheng, stablecoin'ların uzun vadeye dayanması, ödeme altyapısına ve varlık piyasasının dijitalleşmesine derin dönüşümlere odaklanması gerektiğini, kısa vadeli spekülasyon araçlarına dönüşmemesi gerektiğini açıkça ifade etti.
Chen Weimin ayrıca kamuoyuna kavram balonuna karşı dikkatli olmalarını, piyasanın aşırı heyecanlanmasını önlemelerini hatırlattı. Kurumlar lisans aldığında bile, kısa vadeli kâr belirsizliğini koruyor ve yatırımcıların piyasa bilgilerini yorumlarken sakin ve bağımsız bir değerlendirme yapmalarını çağrıda bulundu.
Hong Kong Maliye Sekreteri Chan Mo-po, imzalı makalesinde, stabilcoinlerin programlanabilir özelliklerinin ödemelerin otomasyonu ve finansal hizmet süreçlerinin yeniden yapılandırılması için bir olanak sunduğunu belirtti, ancak gelişimin "teknoloji peşinde koşma" veya "araç çılgınlığı" olmaması gerektiğini, gerçek ekonomik ihtiyaçlara sıkı sıkıya bağlı olması gerektiğini vurguladı.
gerçek ekonomi ile ilişkilendirme****: Sınır ötesi ödemelerden varlık tokenleştirmeye****
Regülasyon netliğinin artmasıyla birlikte, stablecoin uygulamaları da hızla gerçek ekonomi alanına yönelmektedir. İlk stabilcoinler, **** sınır ötesi ticaret ödemeleri ve Web3 senaryo testlerine odaklanacaktır. ****
Xu Zhengyu, bir röportajda, "Kuşak ve Yol" altyapı projelerinde, stablecoin'in yerel para birimi dalgalanmalarıyla başa çıkmada önemli bir dijital araç olmasının ve bölgesel ekonomik dayanıklılığı artırmasının umut verici olduğunu belirtti.
Chen Maobo, Hong Kong'un finansal varlıkların tokenleştirilmesini sürdüreceğini, yeşil tahviller, ETF'ler, metal ürünler gibi alanlarda tokenli ödeme mekanizmalarının tanıtılacağını ve stablecoin'leri kullanarak zincir üzerindeki varlıklar ile işlem parası arasında bir köprü kurmayı planladığını açıkladı.
Yü Weiwen, 4 Ağustos'ta yaptığı bir paylaşımda, Hong Kong bankalarının dijital varlık işletmelerinin hızlı bir büyüme gösterdiğini belirtti. İlgili düzenleyici yönergelerin yayınlanmasının ardından, giderek daha fazla banka dijital varlıklarla ilgili ürünler ve tokenleştirilmiş varlıklar satmaya, ayrıca dijital varlıkların saklanması işine yönelmektedir. Hong Kong'un dijital varlık alanındaki büyüme ivmesinin devam edeceğine ve Hong Kong'un varlık yönetimi işine yeni bir ivme kazandıracağına inanılıyor.