Finans Pazarındaki Dalgalanma ve Kripto Varlıkların Gelecek Analizi

Son zamanlarda, küresel finans piyasaları, gümrük vergisi sorunlarından kaynaklanan riskten kaçınma duygusu ve fon akışları nedeniyle bir haftalık dalgalanma yaşadı. Pazar günü piyasalar biraz nefes almış olsa da, bu sakinliğin ne kadar süre devam edeceği belirsiz. Gümrük vergisi sürtüşmeleri, ani olaylar olarak, genellikle kısa vadede piyasa duygularında sert dalgalanmalara yol açar.

Ancak, piyasa, gümrük vergilerinin etkisiyle ilgili temel değişiklikler ve güvenli liman arayışındaki duyguların serbest bırakılması konusunda net bir anlayışa ulaştığında, finansal piyasalar yeniden denge bulabilir. Bu da, küresel borsa, özellikle de ABD borsasının geçen Cuma günü yukarıda kapanmasını ve dalgalanmayı sona erdirmesini açıklıyor. S&P 500'ün dalgalanma endeksi değişiminden bunu net bir şekilde görebiliyoruz.

Geçen hafta VIX endeksi son zamanlardaki en yüksek seviyesine ulaştı, bu seviyeler son birkaç yıl içinde nadir görülen bir durum, sadece 2020 yılındaki pandemi kaynaklı finansal çalkantı sırasında benzer bir durum ortaya çıkmıştı. Bu da, piyasanın geçtiğimiz hafta neden bu kadar büyük dalgalanmalar yaşadığını açıklıyor.

Bu büyük dalgalanmanın geçici olarak yatışmasıyla birlikte, kripto varlıklar piyasasının seyrini etkileyen odak tekrar enflasyon ve faiz indirimleri gibi bilindik konulara döndü. Sadece faiz indirimleri, Bitcoin gibi riskli varlıklar için gerçek "su baskını" etkisini getirebilir.

Son 10 yılda dünya genelindeki geniş para arzı (M2) ile Bitcoin'in hareketlerini karşılaştırarak, ikisi arasında yakın bir ilişki olduğunu net bir şekilde görebiliyoruz. Bitcoin'in son 10 yıldaki büyük artışı, dünya M2'sinin aşırı artışının üzerine inşa edilmiştir ve bu ilişki diğer finansal göstergelerden çok daha fazladır.

Bu, enflasyon veya faiz indirimine ilişkin veriler açıklandığında Bitcoin'in neden her zaman tepki verdiğini de açıklıyor, çünkü bu veriler nihayetinde yeni fonların kripto varlıklar alanına akıp akmayacağını etkiliyor.

Ancak, mevcut Kripto Varlıklar piyasasındaki katılımcılar, görünüşe göre, Fed'in faiz indirim yoluna aşırı odaklanmış durumda ve diğer bir o kadar önemli bir göstergeyi - yerel merkez bankası varlık boyutunu - göz ardı ediyorlar. Bu gösterge, ülkemizin mevcut para likiditesi durumunu yansıtmakta ve bitcoin'in dalgalanmasıyla doğrudan ilişkilidir.

Tarihsel verilere göre, yurtiçi merkez bankası varlıklarının büyüklüğündeki değişim, Bitcoin'in son üç döngüsündeki dalgalanmalarla yüksek oranda ilişkilidir, bu ilişki neredeyse her Bitcoin'in büyük artışı boyunca devam etmiş ve her dört yılda bir gerçekleşen döngüyle örtüşmüştür.

Dikkate değer olan, varlık büyüklüğü açısından, 2025 Ocak itibarıyla ülkemizdeki toplam mevduat miktarının ABD'yi çok aşmasıdır, bu da ülkemizin daha fazla finansal olasılığa sahip olduğu anlamına geliyor. Eğer likidite iyileşirse, bazı olumlu değişiklikler getirebilir.

Elbette, finansal likiditenin iyileşmesi doğrudan Kripto Varlıklar piyasasını olumlu etkileyip etkilemeyeceği bazı politika kısıtlamalarının da göz önünde bulundurulmasını gerektiriyor. Ancak, Hong Kong'un son politik değişiklikleri bazı olumlu sinyaller verdi; birkaç yıl öncesine kıyasla, politika ortamı ve piyasa erişiminde belirgin bir iyileşme sağlandı.

Genel olarak, küresel finans piyasalarındaki gelişmelere odaklanırken, yerel finans verilerindeki değişiklikleri de göz ardı etmemeliyiz. Olası para politikası ayarlamalarına her an hazır olmak ve bunun Kripto Varlıklar piyasası üzerindeki potansiyel etkilerini yakından takip etmek, yatırımcıların odaklanması gereken bir yön olacaktır.